油价上涨非因燃料短缺：专家解读

汽油价格上涨的原因超出了通货膨胀（截至九月二十二日，汽油上涨了8.4%，而通胀率为4.16%），而柴油在一个月内上涨了1%（从年初开始上涨3%，如果这一趋势持续下去，柴油的价格将在十一月超过消费者通货膨胀）主要是因为批发价格的急剧上升，这些价格 以交易所的报价为基准。加油站需要从哪里获取燃料呢？除了交易所或油库，别无他法。大型零售网络，属于石油公司，能够直接从炼油厂（НПЗ）购买燃料，但其价格也依赖于交易所的报价。

交易所的交易价格受包括潜在风险、信息背景、供应量、宏观经济条件和报价等因素的影响。自八月以来，由于无人机攻击造成的炼油厂计划外维修和石油公司面临的压力，迫使他们失去来自预算的补偿支持，以保持国内市场燃料批发价格低于出口价格（价格平抑机制），因此，引发了价格的上涨。8月，汽油AI-92的交易所报价突破了补偿机制失效的临界点（66,495卢布每吨，而现在AI-92的交易价格为73,821卢布每吨）。这个问题是：为什么报价会如此上涨？

国家杜马能源委员会副主任尤里·斯坦克维奇指出，今年的炼油利润率较低。总体而言，垂直整合的石油公司（ВИНК），负责从石油开采、炼制到在自己加油站销售成品燃料的整个生产链，预计年度利润将比去年下降一半。生产减量加上生产成本、税负和消费税的上升，共同促进了出现“完美风暴”的条件，这一现象在交易所、批发和零售价格中得到了体现。

值得一提的是，正如之前所说，短缺只涉及汽油。柴油的批发和零售价格上涨完全取决于季节性因素（秋季需求增加）和石油加工及零售的盈利能力问题。媒体报道的部分地区加油站关闭，更多的是由于负利率交易，而非加油站完全没有燃料可供出售。

根据“可靠合作伙伴”协会监事会副主席、俄罗斯加油站竞赛专家委员会成员德米特里·古塞夫的话，即使市场上存在生产短缺，这种情况也会始终通过冬季和春季的库存来弥补。然而，今年库存的积累很困难，因为春季汽油价格没有上涨（没有动力去购买、囤积和稍后以更高价格销售），而且贷款利率相对较高。但燃料市场的基本问题是低盈利能力。没有动力来建设新的炼油厂和加油站，也没有总体规划加油站的布局，更无法谈论行业的投资吸引力。

目前，政府为了抑制价格上涨已 宣布将延长 全面禁止出口汽油至年底，并禁止非生产者（交易商）出口柴油。此外，为了维持对垂直整合石油公司的价格补偿，计划将汽油和柴油的上限报价 上调10%，以避免补偿机制失效。

NEFT Research的管理合伙人谢尔盖·弗罗洛夫认为，禁止出口将有助于控制柴油价格，因为所有非生产者的出口份额都将转向国内市场。至于汽油，这种影响似乎并不明显。汽油可能需要通过进口来弥补地方短缺（南部和远东地区）。

这一观点得到了OPEN OIL MARKET石油产品市场负责人谢尔盖·捷雷什金的认同：他认为仅仅禁止出口不足以摆脱危机。必须通过进口来自白俄罗斯、哈萨克斯坦及其他一些国家，进一步增加国内市场的供应量。

斯坦克维奇表示，如果炼油厂不及时完成计划外维修，强制性限制将无法增加市场上的燃料。因此，需要采取一切可能措施来保护油厂免受新一轮无人机攻击。只有在市场恢复稳定的汽油和柴油盈余时，交易所价格才会下滑。他希望在十月看到这种趋势。

在下一个月，价格将保持在目前的水平。唯一的系统解决方案是结束炼油厂的现代化计划，以帮助增加汽油的生产量。当然，同时也需要尽早解决军事问题（保护炼油厂），弗罗洛夫认为。

根据捷雷什金的说法，本次危机的主要难点在于汽油短缺的风险，这与炼油厂的强制性维修有关。同时，由于 美国和欧盟的制裁 限制了设备向俄罗斯的供应，维修时间无法预测。

至于价格补偿机制，斯坦克维奇认为重新审视该机制的决策明显延误了。但总比没有好。炼油的盈利能力直接取决于返还的消费税。对税法的修改将使政府能够继续保持关于通货膨胀水平抑制零售价格的承诺。尽管已经显而易见，2025年价格将超出宏观经济预测的上限。

此外，可以指出的是，目前AI-92的报价已高于补偿支付的上限（每吨72,740卢布），而柴油则接近这一水平（每吨74,360卢布，目前为70,400卢布）。补偿是按月均值计算的。如果总结一个月后，即使经过修正，补偿机制失效，石油公司将如何反应仍是一大未知数。更不清楚的是，补偿计算的变化何时开始生效，从八月一日还是从九月一日。如果是九月一日，那么在八月中石油公司将无法获得补偿支付。

古塞夫认为，自从实施补偿机制和政府与石油公司达成控制加油站价格维持在通货膨胀范围内的协议已有五年以上，许多事情都发生了变化，因此有必要讨论新的工作规则。考虑到世界及国内的变化情况，而不是继续手动应对新一轮的危机，承认体系已变得无效并制定新的规则，与行业各方共同参与，这是专家们的共识。

来源： RG.RU