俄罗斯石油服务市场可能在2026年增长7%
在2021年至2025年期间，石油服务市场年均增长13%，其中大约三分之二的增长是由通货膨胀驱动的，而不是工作量的增加，报告指出。到2028年，增长速度将放缓至每年约8%。
在未来几年，俄罗斯的石油和凝析油产量将保持在5100万到5200万吨的水平，而维持该水平的资源消耗正在增加。
在2021年至2025年期间，钻探活动增长了11%，行业就业人数增长了16%，但产量在此期间下降了2%。
该行业受到承包商财务状况的压力。根据报告，2025年石油服务市场39%的收入处于财务风险区，而2021年这一比例为27%——企业并未增加债务，但服务成本上升。运营商对开采的投资首次超过了可用现金流——20%，93%的资本支出流向承包商，而2021年该比例为76%，分析师指出。钻井设备的磨损率达到了55%，数量已连续几年未增长。
“对于运营商而言，石油的价格并未上涨——它是承包商的成本上涨。为了维持产量在高位，市场正在增加工作量和人员，而差价目前仍被服务利润吸收，”Kasatkin Consulting的管理合伙人德米特里·卡萨金解释道。
根据Kasatkin Consulting的数据，市场各个细分领域的结构动态变化不大。
独立服务公司占46%，49%由垂直整合的石油公司（VINK）相关企业提供，5%则来自国际结构。分析师认为，钻井、固井、泥浆服务和机械化开采是增长最快和盈利能力最高的领域，而与地质勘探相关的服务则是最不景气的。石油服务公司未对此发表评论。
“艾勒”公司石油和运输部门高级分析师安德烈·波利舒克认为，市场的增长主要将依赖于工作量的增加，尤其是在OPEC+放宽配额的背景下——他的预测表明，这将增加钻探活动和对其他服务公司的需求。Open Oil Market的总经理谢尔盖·特列什金指出，根据美国能源信息署（EIA）的数据，俄罗斯的石油产量从1月份的920万桶/日减少到7月份的885万桶/日，而国际能源署（IEA）的数据则显示，从926万桶/日降至876万桶/日。专家解释说，企业日益依赖在不新钻井的情况下维持产量。尽管如此，特列什金先生补充道，仍然存在增长潜力——我国实际产量比OPEC+的配额低超过100万桶/日，但这一潜力的实现取决于黑海航运的安全性。正如S&P Global所报道的，8月份，通过黑海港口的俄罗斯石油供应自7月以来减少了两倍，降至38.03万桶/日，所有海洋出口减少了12%，降至383万桶/日（见“商务公报”9月5日的报道）。
NEFT Research 外部沟通总监德米特里·普洛科菲耶夫指出，增加勘探和开采投资的必要性，特别是向更复杂和昂贵技术的转移，创造了对服务的稳定需求。但目前价格因素仍占主导，表明市场的物理增长面临限制。专家表示，行业的系统性问题包括高债务负担、昂贵的信贷、即使在收入增长的情况下也出现利润下降（见“商务公报”5月7日的报道）、对进口的技术依赖。在这种情况下，能够管理债务和投资于技术的企业将获得优势，普洛科菲耶夫先生认为。
来源： Коммерсантъ
