2025年12月11日的石油和天然气及能源领域相关新闻：欧盟拒绝俄罗斯能源资源，石油市场平衡，全球LNG，俄罗斯对亚洲出口，可再生能源和能源预测。投资者和行业公司的分析回顾。
焦点是欧盟拒绝俄罗斯能源商品的果敢措施，美国货币政策的变化及其对全球石油和天然气价格的影响，以及最近的地缘政治事件，这些都对燃料和能源行业产生了反响。本报告旨在为投资者和能源、石油和天然气类的市场参与者，以及所有关注石油、天然气、电力和原材料市场动态的读者提供信息。
全球石油市场：价格与OPEC+
全球石油价格在最近一轮上涨后趋于稳定：Brent原油的交易价格约为62美元，而WTI则在58美元左右。上周价格上涨受到了对美国降息预期和对供应限制（俄罗斯和委内瑞拉的制裁风险）的担忧的推动。然而，整体来看，2025年油价约下跌了15%，因为市场面临在适度需求增长的情况下供应过剩的威胁。
石油输出国组织及其盟友（OPEC+）保持谨慎的立场。在最近一次OPEC+会议上，决定至少在2026年第一季度保持现有的生产配额。该联盟仍然保持着约320万桶/日的闲置产能（约占全球需求的3%），以应对现有的减产协议。Brent油价维持在60美元左右，OPEC+的代表强调市场稳定，而不是立即增加产量，这是考虑到需求与供应平衡前景恶化的情况。
当前影响石油市场的主要因素：
- 主要经济体的货币政策（美国联邦储备系统的放松支持需求前景）。
- 地缘政治紧张局势（乌克兰战争、对俄罗斯和伊朗的制裁、冲突风险，例如委内瑞拉周边）。
- OPEC+的行动（保持减产限制以及对可能的市场过剩做出反应的准备）。
- 全球经济和原材料需求的增长速率（包括中国需求恢复和加快向可再生能源转型）。
货币政策与能源需求
美国联邦储备系统本周决定放宽货币政策：12月10日会议结束时预计基本利率将下调0.25%。这是2025年来第三次降息，旨在支持降温的经济和就业市场。较低的利率和潜在的美元贬值通常会刺激经济增长及对能源（从汽油到电力）的需求，进而对石油和天然气市场产生积极影响。行业投资者密切关注监管机构的信号：当前的货币政策放松周期可能在通胀稳定后结束，但降息预期已推动了近期油价的上涨。
欧洲拒绝俄罗斯能源
欧盟正在采取果敢措施，推动实现与俄罗斯的能源完全独立。12月10日，欧盟国家的大使批准了逐步停止所有俄罗斯天然气进口的计划，并计划在2027年底之前实现。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯·德莱恩称，这项对未来禁运的协议是“欧洲新时代的开始”——一个欧洲能源将永远摆脱对俄罗斯能源依赖的时代。欧盟能源专员丹·约根森补充说，2026年初将提出一项法律，禁止任何来自俄罗斯的石油进口，以便在2027年之前“关闭管道”。
这些措施延续了欧盟在2022年后的方向：此后，欧洲大幅削减了对俄罗斯管道气的采购（几乎降至零），并对海运石油实施了禁运。新的倡议旨在在立法层面巩固与俄罗斯的决裂，并促进替代能源的发展——从增加从美国、卡塔尔和其他国家进口液化天然气（LNG）到加快向可再生能源的转型。在克里姆林宫，对欧盟的战略持怀疑态度：俄罗斯总统新闻秘书德米特里·佩斯科夫警告称，放弃相对便宜的俄罗斯天然气，将付出更高的进口成本，从而在长期内削弱欧洲经济的竞争力。
欧盟能源战略的主要要素：
- 全面拒绝俄罗斯天然气： 最迟在2027年停止进口管道气和来自俄罗斯的LNG。
- 石油和石油产品禁运： 计划在同一日期之前立法禁止进口俄罗斯石油和石油产品。
- 供应多样化： 扩大从替代供应商处进口LNG，增加内部可再生能源发电和节能以替代俄罗斯的碳氢化合物。
将俄罗斯供应重定向至亚洲
面对西方市场的缩减，俄罗斯积极将能源资源的出口重定向至亚洲。中国已成为关键买家：去年8月底，Novatek公司的“北极LNG-2”项目向中国发送了第一批液化气，尽管该终端受到美国制裁。根据交易商的数据，俄罗斯LNG在中国的供应在秋季大幅增长——北京乐于以30-40%的折扣增加能源采购，无视西方的单边制裁。莫斯科和北京的能源合作不断加强，为两国经济提供支持：俄罗斯获得了替代市场，而中国则获得了廉价燃料以满足其需求。
印度也仍然是俄罗斯石油的主要买家之一。在欧盟实施禁运后，印度的炼油厂（NPPs）以显著折扣增加了对俄罗斯乌拉尔油及其他品种的采购。最近的谈判中，俄罗斯领导层确认将为印度提供稳定的石油和石油产品供应的准备。尽管新德里保持谨慎以平衡地缘政治风险，但廉价的俄罗斯能源资源帮助满足了日益增长的需求，并遏制了国内燃料价格。
同时，莫斯科正在寻求扩大向东方的出口基础设施建设机会。正在讨论增加向中国输油管道的通行能力（“西伯利亚力量-2”项目），以及增强自己的油轮舰队以便在绕过限制的情况下将石油送往亚洲市场。这些措施旨在巩固俄罗斯能源流向西方的长期转向。
俄罗斯在东部市场的关键步骤：
- 从新项目“北极LNG-2”启动对中国的俄罗斯LNG供应，尽管受到制裁限制。
- 在优惠条件下（与世界价格的折扣）增加对印度的石油出口，并确认将为印度市场提供燃料的准备。
- 基础设施发展：新管道（“西伯利亚力量-2”）的计划和增强油轮舰队的计划，以确保向亚洲的连续出口。
哈萨克斯坦和过境风险
与乌克兰战争相关的不稳定性为欧亚地区的能源资源运输创造了新的风险。12月初，乌克兰无人机对俄罗斯诺瓦罗西斯克地区的里海石油管道公司（CPC）海上终端的袭击迫使哈萨克斯坦重新考虑其石油出口路线。哈萨克斯坦能源部宣布，部分来自卡沙干油田的石油将重新定向到中国。此之前，哈萨克斯坦主要通过CPC管道出口石油，该管道将原料运输到黑海的终端。CPC负责运输来自哈萨克斯坦关键油田（如特恩吉兹、卡沙干和卡拉查干纳克）的石油，依然是该国主要的出口通道。
尽管无人机袭击的损害未导致装载的完全停止，但这一事件显示了国际基础设施的脆弱性。克里姆林宫称对CPC终端的袭击是一起骇人听闻的事件，强调了该合作社的战略重要性。哈萨克斯坦方面开始多元化运输路线：除了中国方向，还考虑通过里海的港口和其他绕行路线增加装载。从长远来看，阿斯塔纳计划通过发展精炼产业来增强能源安全：已宣布与外国投资者合作建设新的大型炼油厂的计划，这将提高国内能力，减少对石油产品进口的依赖。专家指出，穿越俄罗斯的运输风险在上升——类似事件可能影响全球石油市场，使参与者意识到价格中地缘政治风险溢价的存在。
全球天然气和LNG市场
天然气市场相对于两年前的激动局势保持相对稳定。尽管冬季即将来临，但欧洲的价格局势比前几年平静：地下储气库中的天然气存量保持在舒适的水平，现货价格远低于2022年的纪录。俄罗斯的供应减少通过LNG进口得以弥补——欧洲终端正在积极接收来自美国、卡塔尔、挪威等地的天然气。根据分析师的评估，2025年1月至11月，俄罗斯LNG对欧盟的供应同比减少近7%（约18亿立方米），反映了欧盟逐步拒绝来自俄罗斯的液化天然气的方针。
全球LNG市场的供应继续增长。美国正在增加新的出口能力：位于墨西哥湾的Golden Pass大型终端（卡塔尔能源和埃克森美孚的联合项目）准备开始供应，扩大了美国的天然气出口能力。卡塔尔在North Field扩建项目中计划到2027年将LNG产量提升至每年1.26亿吨，与欧洲和亚洲的买家签署长期合同。同时，亚洲国家灵活应对市场情况：例如，巴基斯坦与卡塔尔达成协议，将原计划用于其市场的LNG转向其他市场，因暂时出现供应过剩及国内需求疲软。随着新产能的启动和适度的需求，气体现货价格维持在相对较低的水平，但天气因素和可能的供应中断仍然可能导致短期价格波动。
可再生能源与气候
可再生能源的发展日益加速，尽管 climate agenda is met with resistance from the oil and gas sector. 在十一月于巴西举行的联合国气候大会COP30上，围绕放弃化石燃料展开了激烈辩论。最终的协议草案未能令欧盟满意——在主要氢能和碳氢化合物出口国的压力下，未纳入明确的分阶段退出石油、天然气和煤炭的路线图。因此，达成的协议具有妥协性质：各国集中在扩大气候适应融资和整体减排目标上，而非明确的化石燃料削减承诺。
与此同时，能源转型仍在实践中进行。2025年，在许多国家的太阳能和风能发电的新装机容量方面创下新高。从中国、印度到美国和欧盟等主要经济体都在可再生能源、储能系统和氢能技术方面进行投资，力求降低对化石燃料的依赖。然而，在短期内，传统资源仍发挥着重要作用：高气价迫使部分地区在2025年增加煤炭发电，暂时中断了去碳化的趋势。专家认为，随着可再生能源比例的增加（在政府倡议的支持下），对煤炭及其他化石资源的需求将重新恢复下降，从而巩固全球可持续能源的方向。
预测：展望2026年初
能源和燃料市场参与者以适度的乐观心态结束2025年，但并不抱有幻想。分析师预计，2026年第一季度，石油价格可能因库存增加而承压：一些预测指出，如果没有新的冲击，Brent油价将降至55-60美元。与此同时，地缘政治因素——从乌克兰局势的发展到制裁决定和局部冲突（包括委内瑞拉或中东地区可能的升级）——可能会急剧影响市场形势。天然气市场在未来几个月的情况在很大程度上取决于天气：在温和的冬季和充足的储备下，天然气价格将保持在低位，但突如其来的寒冷天气或供应链中断可能导致价格的跃升。
对于行业的投资者和公司而言，适应新环境具有重要意义。供应来源的多样化、能效的提高和创新的推广（包括可再生能源领域）将成为企业可持续性的关键要素。即将过去的2025年凸显了经济、政治和生态在石油、天然气和电力价格形成中的密切关系。预计在2026年，这种相互关系将进一步加强：全球市场必须在供应过剩和短缺风险之间取得平衡，而全球社会则需在能源安全与气候目标之间寻找平衡。
