2025年11月8日全球创业公司和风险投资新闻：人工智能领域创纪录的交易，超级基金的回归，IPO市场的复苏以及对加密创业公司的兴趣上升。为风险投资者和基金提供的详细概述。
截至2025年11月，全球风险投资市场在经历了几年的低迷后，继续稳定增长。全球投资者再次积极融资科技创业公司——达成了创纪录的交易，企业上市计划重新成为焦点，最大的基金再次以大规模投资回归市场。各国政府加强了对创新的支持，力求在全球科技竞争中不落后。因此，私人资本再次流入创业生态系统，为初创企业提供加速增长的资源。
2025年第三季度的数据确认了这一复苏：全球风险投资在该季度达到了约970亿美元，比去年增长约38%，略高于前一个季度的水平。这是自2021年以来的最佳季度表现，也是连续第四个季度的交易量超过90亿美元。在2022-2023年的低迷之后，创业融资在过去四个报告期内稳定增长，反映了投资者信心的回归。增长的主要贡献来自人工智能（AI）领域的大规模融资，但在所有阶段的融资都有明显的复苏：尤其是晚期融资的数量快速上升，显示出年同比的显著增长。在最近的季度中，三分之二的风险资本流向了美国的创业公司，但欧洲、亚洲、中东和其他地区的活跃程度也明显提升，凸显了全球复苏的特征。
风险投资活动在世界各地几乎都在增长。美国仍然是领导者（尤其是AI领域发展迅猛）。过去一年，整体投资规模在中东几乎翻了一番，而在欧洲，德国首次超过英国的风险资本总额，在拉丁美洲，墨西哥的融资也超过了巴西。印度、东南亚以及海湾国家在中国活动相对低迷的背景下吸引了创纪录的投资流入。尽管面临外部限制，俄罗斯及其邻国的创业生态系统也在努力追赶，区域内出现了新的基金和地方生态系统发展的倡议。总体来说，市场上出现了全球风险投资的繁荣，尽管投资者仍保持谨慎和选择性。
以下是2025年11月8日风险市场主要事件和趋势的概述：
- 超级基金和大型投资者的回归。领先的风险投资参与者正在形成创纪录的基金，并重新积极投资创业公司，为市场注入资本，提升风险偏好。
- 人工智能的创纪录投资与新一轮“独角兽”的涌现。极大型的融资轮次将创业公司的估值推向了前所未有的高度，特别是在人工智能领域，导致众多新独角兽的诞生。
- IPO市场的复苏。科技公司成功上市的案例和新的上市计划表明，期盼已久的“窗口”再次开启。
- 行业焦点的多元化。风险投资不仅流向人工智能，还包括金融科技、气候项目、生物技术、航空航天和国防开发，同时对加密创业公司的兴趣逐渐回升。
- 整合潮和并购（M&A）。大规模的并购交易正在重塑行业格局，为退出和公司加速增长创造新的机会。
- 对加密创业公司日益增加的兴趣。在经历了漫长的“加密冬天”后，区块链项目再次吸引了风险基金和大型公司的显著资金和关注。
- 本地聚焦：俄罗斯及中亚国家。在该地区，新的基金和支持本地创业生态系统的项目正在启动，逐渐吸引投资者的关注，尽管面临制裁和其他限制。
超级基金的回归：大资金再次涌入市场
大型资本基金和机构投资者的回归标志着风险偏好的新增长。经历了2022-2024年的风险融资低潮后，领先的风险投资公司重新开始募集资金并推出新的超级基金，展示了对市场前景的信心。例如，日本企业软银在经历了一段时间的沉寂后成立了约400亿美元的愿景基金III，专注于前沿技术（特别是人工智能和机器人技术）。今年10月，美国的红杉资本宣布成立两个新基金，总额达到9.5亿美元（包括7.5亿美元用于晚期投资和2亿美元用于种子项目）。海湾国家的主权基金也开始活跃，将数十亿美元投入全球创新公司。这些超级结构的出现意味着初创公司很快会获得更多融资机会，而大型投资者也在为下一轮技术增长做好准备，积累了大量“战备”资金。
创纪录的人工智能投资与新一轮独角兽的涌现
人工智能领域仍然是当前风险投资增长的主要驱动力，展现出前所未有的融资规模。分析师估计，自2025年初，人工智能初创公司仅在美国就吸引了超过1600亿美元，大约占该国所有风险投资的三分之二。到年底，全球对人工智能公司的投资可能超过2000亿美元，这是行业前所未有的成就。十大人工智能初创公司的综合估值（包括OpenAI、Anthropic、xAI等）接近1万亿美元。 投资者将对AI的热情归因于这一技术能够彻底提高各行各业的效率，开辟万亿市场——从软件自动化到个人人工智能助理。尽管存在过热风险和可能形成“泡沫”的讨论，风险投资基金仍然在积极投资AI初创公司，力求抓住下一个技术革命的机遇。
资本的急剧涌入伴随着众多新“独角兽”的诞生和投资集中度的上升。大部分资金流向有限的行业领导者，这些公司正在获得最大的融资轮次。最近，约70%的所有对美国初创企业的投资仅流向几家受到投资者追捧的公司。例如，法国文本生成AI开发商Mistral AI在2023年9月融资约20亿美元，成为欧洲人工智能市场历史上最大的融资轮。而OpenAI则以130亿美元的融资金额创下了行业的新标杆，创造了难以置信的公司估值。如此巨型交易将公司的估值推至天文数字。然而，整体风险市场从这一浪潮中获益：资本和人才集中在前景广阔的方向上，这可能在未来带来突破，尽管当前融资的部分项目未必能实现预期。
最近几周，几家初创公司宣布了大规模融资，证明了“大支票”再次流入市场。以下是几个引人注目的例子：
- Harvey（美国）——融资1.5亿美元，估值80亿美元，用于法律AI平台的开发（主要投资者：Andreessen Horowitz）。
- Synthesia（英国）——融资2亿美元，估值40亿美元，用于扩大AI视频生成服务（由亚马逊子公司GV主导融资）。
- Fireworks AI（美国）——融资2.5亿美元，进行C轮融资（估值约40亿美元），用于提升在基因组学和医疗健康领域的AI平台能力。
- Legora（瑞典）——融资1.5亿美元（估值18亿美元）用于发展带有AI元素的法律软件；该初创公司成立于2023年，已成为新晋“独角兽”。
- Armis（美国）——在Pre-IPO轮中融资4.35亿美元，估值61亿美元，增强物联网设备的网络安全平台（融资由高盛主导，参与者包括CapitalG）。
IPO的复苏与退出前景
在估值上涨和资本流入的背景下，科技公司再次审视公开市场。在过去两年寂静之后，IPO作为风险投资者退出的有效路径正悄然复苏。今年早些时候，一些“独角兽”成功上市：例如，稳定币发行商Circle以估值约70亿美元的方式进行了上市，而加密交易所Bullish通过IPO募集了约11亿美元，达到了50-60亿美元的估值。这些首次亮相标志着市场重新对新发行充满兴趣，尤其是在金融科技和加密货币领域。
现在大型参与者准备利用这一“窗口”。据内部消息，ChatGPT的创造者OpenAI正在考虑在2026年进行首次公开募股，预计公司的估值可达1万亿美元——对科技行业而言是前所未有的水平。在区块链领域，开发MetaMask钱包的ConsenSys已聘请摩根大通和高盛为其2026年IPO做准备。如果顺利进行，这将是大型开发者首次在以太坊生态系统中上市，将成为整个加密行业的标志性事件。
市场环境的改善和监管要求的逐步明确也使计划上市的初创企业感到振奋。美国的监管机构减轻了一些不确定性：例如，证券交易委员会（SEC）最近对ConsenSys在其加密服务方面的投诉进行了撤回，消除了IPO路上的一个障碍。因此，越来越多的私营公司重新将公开市场视为融资和为投资者提供流动性的现实机会。专家预测，在接下来的几年中，随着市场窗口的继续开放及估值倍数的有利性，科技 IPO的数量将逐渐增加。
超越人工智能：医疗健康、气候与太空
尽管人工智能项目占据主导地位，但大量资金也流向其他高科技行业。2025年第三季度，医疗健康和生物技术领域吸引了约150-160亿美元的风险资本——这一数字仅次于AI和IT基础设施领域的规模。以技术与医学的协同为例，美国创业公司Fireworks AI获得了2.5亿美元的融资，用于建立基因医学的AI平台（结合了人工智能和医疗健康方面的成就）。风险投资基金还积极支持气候和“绿色”项目。例如，澳大利亚公司Uluu融资1600万澳元，以开发藻类制造的可生物降解塑料，而印度电动汽车部件制造商Tsuyo Manufacturing获得了4000万印度卢比，用于扩大生产。虽然这些交易的规模与人工智能领域的巨型融资无法比拟，但它们反映了投资者对可持续发展和生态技术不断增长的兴趣。
与此同时，太空以及其他硬科技领域也受到越来越多的关注。在欧洲，私营航天公司的部门正在快速增长。例如，保加利亚的卫星初创公司EnduroSat获得了1.04亿美元的融资（由谷歌风险投资、Lux资本等参与），用于扩大小型卫星的生产，以应对全球对便捷太空通信的需求。总体而言，深科技领域正在经历繁荣：到2025年，机器人技术，半导体部件和量子计算系统的制造商获得了大规模融资，累计筹集了数十亿美元。虽然这些领域的资金量仍然低于人工智能现象，但风险投资的配置变得更加多样化——从医疗健康和气候解决方案到太空和国防技术，支持着广泛的科技进步。
整合与并购：大交易重塑市场格局
高估值的创业公司和激烈的竞争刺激了行业新一轮的整合浪潮。大规模的并购交易再度成为焦点，重新定义了市场的力量对比。战略性的并购（M&A）使公司和投资者得以加速增长、获得新技术或进入相关市场，而对风险投资基金而言，大规模的收购则创造了必要的退出途径。
最近发生的一系列显著交易强调了传统金融机构与创业公司世界之间的关系更加紧密。例如，投资银行高盛在10月宣布以近10亿美元收购风险投资公司Industry Ventures。这一举动成为风险投资领域最大的收购之一，反映出银行资本对科技和创业资产的愈加重视。同时，一些大型科技巨头也重新活跃于并购市场，利用更加稳定的估值：在过去一年中，一些行业领头羊收购了前景不错的初创公司，力求增强在人工智能、网络安全和其他关键领域的市场份额。
整合还涉及加密技术领域。在加密行业复苏的背景下，传统金融企业对收购区块链初创公司表现出了浓厚的兴趣。据媒体报道，金融巨头万事达卡正在研究收购一些加密项目（包括基础设施初创公司ZeroHash）接近20亿美元的可能性，这表明大型公司的战略意图在数字资产领域稳固立足。总体来看，从银行投资风险平台到技术巨型交易的不断活跃，均表明市场正在“成熟”。大型参与者准备通过并购扩大其市场份额，这反过来又为初创公司提供了更多成功退出和集成到大公司的机会。
对加密创业公司兴趣的回归
在经历了漫长的“加密冬天”之后，区块链初创公司的市场正在复苏：对加密行业的风险投资再次走高。2025年10月，对加密货币和区块链公司的融资明显增加。在10月的第一周，整个行业的初创公司共筹集超过30亿美元，与之前几个月相比显著增长。美国项目Polymarket成为领头羊，获得创纪录的20亿美元（估值约90亿美元），得到了交易所运营商ICE的支持，这是今年除了人工智能领域之外最大的一笔风险交易。随后，金融预测平台Kalshi获得了3亿美元（估值约50亿美元），证实了市场对传统市场和加密货币交叉的新金融解决方案的投资意愿。
总体来看，针对数字资产的基础设施解决方案也开始获得风险投资基金的支持。例如，美国初创公司Hercle，正在开发稳定币基础设施，获得了6000万美元的融资。其他一些来自Web3和企业区块链服务的项目也成功完成了融资轮。同时，领先的加密市场参与者正在进入一个新的成熟阶段——除了准备上市事宜，ConsenSys和一些大型银行的合作，机构投资者对加密资产的兴趣也在不断上升。美国监管不确定性的减轻（例如，在稳定币的规则制定上取得进展及对比特币ETF的批准）和传统金融巨头参与融资轮都加强了资本再次流入数字技术领域。经历了清理投机项目的加密初创企业逐渐康复，并再次在风险投资者的视野中占据焦点。
本地市场：俄罗斯及中亚国家
尽管面临地缘政治的限制，俄罗斯及邻国正在努力发展本地创业生态系统。在国际资本普遍不可得的情况下，本地投资者和机构将重点放在了国内市场。在过去一年中，该国涌现了多个新的风险投资基金——根据行业报告，活跃基金的数量从35个增加到43个。这表明部分被“封锁”的俄罗斯资本正向科技部门流动，刺激了新的投资团队和战略的形成。大型企业开始设立企业基金，同时地方政府也成立了支持创新发展的地区性基金。
发展机构——如“斯科尔科沃”基金、俄罗斯风险投资公司（РВК）、互联网倡议发展基金（ФРИИ）及其他机构也开展了加速器项目、竞赛及资助，以弥补外部资金缺失。在2025年，新的创业孵化器在主要大学和地方政府支持下启动，同时新地区性风险投资基金的出现。尽管如此，俄罗斯的整体风险投资规模仍然相对薄弱，无法与全球水平相媲美。仍然存在许多障碍：高利率及经济停滞使得私人资本的募集难度加大，科技公司在进入国际市场和获取技术方面也面临限制。然而，专家指出，最具韧性的俄罗斯初创公司持续发展，专注于本地市场和利基解决方案。从长远来看，尽管资金环境被迫形成，本地风险投资市场的建立仍可能为未来增长奠定基础，当外部环境改善时。
结论：谨慎的乐观
经历一个令人惊艳的交易年和投资活动复苏之后，风险投资市场普遍表现出谨慎的乐观情绪。一方面，尤其是在人工智能领域轰动的估值和融资额引发了与20年前互联网泡沫时代的类比。存在形成“泡沫”的风险，一些投资者呼吁保持理智，同时指出某些领域的过热。然而，许多风险投资者强调，这样的时期尽管见证了热潮，也带来了积极影响：它们将巨额资金和人才集中到新的领域中，从而为未来的技术突破奠定基础。即使其中一部分项目难免失败，一两个巨大的成功也能弥补数十个不成功的尝试。
在2026年即将到来之际，全球投资者努力在不失去下一个革命性想法的同时，冷静评估风险。显然，经过艰难时期的初创市场重焕生机。融资规模创下新纪录，备受瞩目的IPO重新出现，而风险投资基金再次形成大型资金池。同时，市场的选择性日益明显——资金主要流入最具前景的公司和领域。最大的悬念仍然是，人工智能热潮的高期望是否会得到回报，以及其他领域能否缩小融资的差距。但目前创新的热情依然高涨：创业公司和投资者以谨慎而明确的期待展望未来。
