2025年11月14日星期五，石油、天然气和能源行业的最新消息。分析石油过剩、对俄罗斯的制裁、欧洲能源风险以及核电和可再生能源的新项目。
全球石油市场：供应过剩压力影响价格
全球油价因供应过剩和需求减弱的迹象而持续承压。经历了前一天的急剧下跌后，周四油价稳定下来：布伦特原油维持在每桶63美元左右，WTI原油维持在59美元左右。投资者正在权衡过剩生产的前景——最近，OPEC下调了预测，并预计到2026年全球石油供应将略微超过需求。同样，国际能源署（IEA）上调了非OPEC+产量增长的预测，发出市场明年可能会出现盈余的信号。在此背景下，油价已降至近几个月来的最低水平。
统计数据显示，这一趋势得到了证实：关键地区的商业石油库存正在增长。在美国，截止到11月7日的一周，原油库存增加了约130万桶，而欧洲和亚洲的储存状况也类似。分析机构Vortexa和Kpler估计，全球油轮上积累了创纪录的石油库存——约10亿桶。其中相当一部分浮动库存来自制裁国（如俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）的难以销售原油，港口拒绝接收。此外，一些大型生产国（例如沙特阿拉伯）增加的出口也导致了市场的暂时过载。然而，专家们指出，油价约60美元/桶有“底部”——在短期内，市场得到支持的原因是供应中断的风险，特别是美国对俄罗斯出口制裁的预期收紧。
俄罗斯石油制裁：卢克石油寻求出路，亚洲调整进口
针对俄罗斯石油和天然气行业的新制裁迫使企业和买家进行适应。美国在10月份将石油公司“卢克石油”和“俄罗斯石油”列入制裁名单，要求交易对手在11月21日之前完成所有与其的交易。消息来源称，“卢克石油”已向美国财政部请求延长这一期限，因为其需要更多时间来履行现有合同并出售海外资产。之前，该公司紧急尝试出售其国际的开采、加工和交易网络——据报道与瑞士交易商Gunvor达成了交易，但在11月初，美国财政部表示反对，交易因此未能达成。因此，“卢克石油”在海外的运营处于悬而未决的状态：公司已在其最大的海外开采项目——伊拉克的西喀尔那-2油田上宣布不可抗力。现在，“卢克石油”急于寻找新买家，并希望获得美国监管机构的延期，以便顺利退出项目。
亚洲对俄罗斯原油的进口商也在重组供应链。在印度，最大的国有石油炼制公司印度石油已在2024年初发出了采购原油的招标，其中包括俄罗斯的ESPO（远东管道原油）和“鹰嘴豆”原油作为潜在品种。招标的条件是供应商和装货港口不得受到美国、欧盟或英国的制裁。因此，印度炼油厂计划通过替代交易商继续采购俄罗斯原油，从而避开与“俄罗斯石油”和“卢克石油”的直接合作。同时，另一家印度炼油企业Nayara Energy（部分为“俄罗斯石油”所持）表示，尽管面临制裁压力，但将保持来自俄罗斯的大量进口。
然而，在中国，最大的企业正减少俄罗斯原油的采购。出于对次级制裁的担忧，一些大型国有炼油厂（包括中石化和中石油）及独立小型炼油厂几乎将来自俄罗斯的原油进口削减了一半。原因是与俄罗斯原油合作的山东愉龙私立工厂在今年遭到了英国和欧盟的制裁。Rystad Energy的数据显示，中国公司放弃俄罗斯原油的决定影响了约40万桶/天，相当于对华供应量的45%。这已经在市场上反映出来：由于中国需求下降，远东ESPO原油价格跌至数月来最低水平。结果，俄罗斯供应商不得不调整出口方向，转向其他买家，并使用通过第三国交易商销售的更复杂的销售模式。
炼油行业遭遇打击：俄罗斯炼油厂抵御攻击
随着制裁的施压，俄罗斯的原油开采和加工也面临身体安全威胁。2025年，乌克兰针对俄罗斯的石油基础设施进行了无无人机攻击以来，局势趋于升级。今年年初，至少有17个大型炼油厂、油库和管道受到了影响，这对整个行业构成了前所未有的挑战。在第二波攻击（8月至10月）期间，俄罗斯近20%的油加工能力暂时被迫停工（包括计划中的维修）。然而，俄罗斯的炼油商成功地阻止了大幅下滑：他们迅速启动了幸存工厂的备用产能，并迅速恢复了受损装置。根据行业数据显示，2025年1月至10月，俄罗斯的石油加工总量同比下降仅约3%（降至约520万桶/日）。尽管由于袭击的影响，俄方当局不得不暂时限制汽油和柴油的出口，同时加强在战略能源设施周围的防空。
基辅方面声称，无人机攻击对俄罗斯的燃料物流造成了严重打击，导致国内汽油供应下降数十个百分点。然而，莫斯科则表示市场已趋于稳定：俄罗斯政府实施了价格管控并正常化了供应，普京总统公开保证国家“不会屈服于外部压力”。专家认为，短期内俄罗斯石油行业展现了对冲击的韧性，但继续升级的攻击或制裁收紧可能为出口和生产带来新的风险。
欧洲天然气和电力：面临冬季供应不足的挑战
今年冬天，欧洲天然气的备货情况不如去年一样舒适。欧盟的天然气储存库未能完全填满：到11月初，平均填充水平约为85%，而这个时候通常接近100%。在德国，作为欧洲最大的天然气消费国，储存库的填充率大约为86%，部分原因是今年秋季德国更积极地烧气发电。可再生能源的发电下降迫使德国的能源提供商提高天然气和煤炭发电厂的利用率。2025年头十个月，德国的天然气发电量同比增长约15%（达到41.6 TWh），天然气在发电中的比重上升至19%，为近十年来的最高水平。与此同时，整个地区的风能和水电的发电量同比下降了约7%，缺失的电量主要通过“脏电”来源补偿：除了天然气，德国还增加了4%的煤发电量。
储存库填充速度放缓意味着，欧洲进入冬天时“安全垫”的保障贴身不如往年。专家们认为，即使在气温更低的情况下，欧洲也不至于面临严重的天然气短缺：储备接近历史均值，创纪录的液化天然气（LNG）进口量使大部分俄罗斯原油供应不足得到替代。然而，能源市场的形势依然脆弱。持续的微风或LNG供应中断可能会导致消费者的天然气和电力价格波动。欧盟当局保证系统为冬季做好了准备——最近，欧盟委员会指出，地下气体储存和节能措施使得欧洲能够顺利度过即将到来的供暖季，且不需要出台消费限制，尽管很多因素依然取决于天气条件。
制裁与能源：美国给匈牙利提供豁免
在地缘政治方面，关于制裁政策临时放松的消息传来。美国同意为其在欧盟的盟友匈牙利提供豁免，免于遵守一些针对俄罗斯的能源制裁。美国国务卿马可·鲁比奥宣布，在接下来的12个月内，俄罗斯石油和天然气通过管道输送到匈牙利的限制将不再适用。事实是，布达佩斯获得了一年的延期，使其可以继续从俄罗斯进口能源资源，尽管仍然存在广泛的西方制裁。
美国还无限期解除对匈牙利“帕克什-2”核电站扩建项目的制裁，该项目由俄罗斯“罗斯能源”参与。华盛顿方面表示，采取这些措施是为了帮助匈牙利确保能源安全和多元化。该决定是在匈牙利总理维克托·欧尔班与特朗普总统的谈判之后作出的。早先，欧尔班公开表示，已在华盛顿成功争取完全解除匈牙利对进口俄罗斯燃料的制裁，但并强调这一放宽是临时性的，仅限于一年。 欧盟的伙伴国对此举表示谨慎，因为匈牙利仍是该区对于俄罗斯能源供应最依赖的国家。
核能：英国选择第一座小型模块化反应堆的建设地点
在英国，核电发展迎来了一项重要的进展。首相基尔·斯塔默本周确认，政府已选定在威尔士北部的安格尔西岛上建设第一座小型模块化核电站（SMR）。该地点之前曾经建有大型核电站，现已退役。该项目将采用英国的Rolls-Royce SMR技术，旨在增强能源安全并实现气候目标。预计安格尔西的小型反应堆将能够为300万家庭提供电力，并创造约3000个工作岗位。根据计划，新设施的第一批电量预计将在2030年代初通过电网供电。
然而，英国政府的选择引发了外交紧张局势。美国积极游说另一项替代项目——同一地点的传统大型核电站Westinghouse，并严厉批评伦敦的决定。美国大使称押注于SMR是“令人失望的”，声称小型反应堆无法迅速降低英国的高电价，并推迟新电力的投入。大使的声明对盟友的批评出奇的尖锐。伦敦的官员则反驳称，选择建设核电站的地点和技术是英国的主权权利。政府强调不会放弃与美国在核领域的合作——与此同时，正在寻找其他可能的大型核电站建设地点，以便利用美国的技术。专家指出，围绕安格尔西项目的分歧反映了英国在能源领域发展自我创新的愿望，在国家利益与盟友关系之间寻求平衡。
新项目：苏里南的天然气田准备开发
在全球原材料市场上又出现了一个前景光明的天然气来源。苏里南国家公司Staatsolie宣布已确认在其海上Block 52内的大型天然气发现商业可行性。这里的Sloanea气田是由马来西亚石油公司Petronas——该区块的运营商发现的。Petronas持有该项目80%的股份，Staatsolie的子公司则拥有剩余20%。该合同于2013年签署，截至目前已钻探了三口结果积极的井，确认了巨大的气体储量。
现在，财团进入开发阶段。根据Staatsolie的声明，Sloanea的开发概念包括钻探海上天然气井、建造海底基础设施以及在采盐区建立浮动LNG（FLNG）工厂。预计Petronas将向监管机构提交详细的开发计划。如果一切顺利，投资决策可能会在2026年下半年做出，苏里南预计在2030年获得第一批天然气。此项目的实施将使这个小国成为新的液化天然气出口国，并吸引外国在该地区的能源领域投资。
可再生能源：发电创纪录，减排面临挑战
在可再生能源领域，尽管气候指标尚未改善，增长势头依然强劲。根据最新的分析中心数据，2025年前九个月，全球太阳能发电量同比增长31%。风能发电也展现了显著增长。 预计2025年，可再生能源新装机总量将增长约10%-11%，即世界将再次创下可再生发电扩张的纪录。清洁能源的增长几乎弥补了所有新增电力需求：根据国际能源署的估计，风能和太阳能发电量的增加在今年弥补了全球能源需求的绝大部分增长。
然而，温室气体排放也在创下历史新高。国际研究项目Global Carbon Project发布了预测，预计2025年温室气体排放因化石燃料使用再次增长1.1%，达到约381亿吨CO2的新纪录。这表明，即使可再生能源的快速发展也不足以降低全球经济的碳足迹。专家呼吁各国加倍努力向低碳科技转型。根据IEA分析师的说法，廉价的“绿色”电力的快速增长使全球能源转型成为几乎不可避免的事情，但要在2030年前实现气候目标，需要更强有力的政策措施和投资。
