石油和能源新闻 - 2026年2月11日：制裁压力、石油供应转向和液化天然气进口创新高
到2026年2月，全球能源市场面临矛盾的因素。一方面，石油和天然气的供应开始超过需求，形成过剩的条件，并使价格保持在适中的水平。另一方面，持续的地缘政治紧张局势和制裁压力使得石油价格无法大幅下跌。西方国家继续加大对俄罗斯碳氢化合物的出口限制：在2月初，新的措施生效，包括降低对俄罗斯石油的价格上限和对海上运输的额外禁令。
在外部压力下，印度等主要进口国开始减少对俄罗斯能源的采购，将需求转向替代供应商。由于市场对供应过剩的预期，油价保持相对稳定（布伦特原油约为每桶68-69美元）。欧洲天然气市场在冬季没有出现激烈的波动：尽管库存迅速减少，温和的天气和创纪录的液化天然气（LNG）进口使得市场得以缓解。与此同时，全球能源转型步伐加快，清洁能源的装机容量创下纪录，尽管石油、天然气和煤炭仍然是全球能源结构的基础。以下是2026年2月中旬能源行业的关键事件和趋势概述。
石油市场：制裁下的供应过剩
到2月初，全球石油价格在小幅上涨后趋于稳定。布伦特原油交易价格在每桶68-69美元左右，美国WTI原油则在64-65美元左右。石油市场在供应过剩与地缘政治风险之间寻找平衡。分析师预测2026年第一季度将出现显著的石油过剩——根据国际能源署（IEA）的评估，全球供应可能每天超过需求约400万桶。然而，各种供应中断的威胁使得价格无法大幅低于当前水平。
- 制裁与地缘政治风险。 2月，新的制裁措施生效：欧盟和英国将对俄罗斯石油的价格上限降低至每桶44美元，并扩大了对俄罗斯原油的船运限制。美国在对伊朗的立场上变得更加强硬，不排除对其石油基础设施采取武力措施。委内瑞拉的政治危机也暂时减少了该国的出口。所有这些因素提高了石油市场的风险溢价，部分抵消了供应过剩的压力。
- 出口流向调整。 主要的亚洲买家在西方外交压力的影响下调整石油进口。印度曾在每天超过200万桶的俄罗斯原油进口中迅速减少这些供应。2026年1月，印度的俄罗斯石油进口降至约120万桶/日，是近一年来的最低水平。美国总统唐纳德·特朗普表示，与印度的新贸易协议实际上意味着印度炼油厂将放弃进口俄罗斯石油。尽管新德里尚未正式宣布禁令，但最大的印度公司已经停止下订单采购俄罗斯原油。因此，莫斯科将出口重定向到其他市场，尤其是中国，那里炼油厂乐于以折扣购买俄罗斯石油，进一步巩固了北京与莫斯科的能源合作关系。
天然气市场：欧洲库存下降与液化天然气创纪录进口
到2月，欧洲天然气市场相对平稳，尽管随着冬季的推进，地下天然气储存设施（UGS）正迅速见底。截止1月底，欧盟的天然气库存下降至约44%的整体容量，成为2022年以来同期的最低水平，显著低于十年的平均水平（约58%）。然而，温和的冬季和高水平的液化天然气供应使市场避免了短缺和价格动荡。天然气期货价格（TTF指数）保持在适中的水平，反映出市场对资源获取的信心。
- 库存枯竭与补充需求。 冬季的提取导致储存中燃料的迅速减少。如果当前趋势持续到3月底，欧洲的地下储气设施可能仅填充到约30%的水平。为了在下个冬季前将库存提高到80-90%，欧盟需要在过渡季节中注入大约600亿立方米的天然气。完成这一任务需要在温暖的月份增加采购，当前进口的很大一部分立即用于消费。到秋季补充地下储备将成为交易商和基础设施的一项严峻挑战。
- 液化天然气供应创纪录。 欧洲管道供应的减少被前所未有的液化天然气进口所弥补。2025年，欧盟国家进口约1750亿立方米的液化天然气（较前一年增加30%），而2026年的进口量预计将达到1850亿立方米。供应的增长得益于全球供应的扩张：美国、加拿大、卡塔尔等国的新液化天然气工厂的投产，使全球生产增加约7%。欧洲市场期待2026/27供暖季再次通过高水平的液化天然气采购度过，尤其是欧洲联盟计划到2027年完全放弃俄罗斯天然气（需要替代每年约330亿立方米的额外液化天然气供应）。
石油产品市场：动荡后的稳定
- 到2026年初，全球石油产品市场（汽油、柴油、航空煤油等）在经历一段短缺期后逐渐恢复正常。由于运输和工业复苏，对燃料的需求依然强劲，但亚洲和中东的新炼油能力的投产帮助消除了尖锐的不平衡。汽油和柴油价格已经远离2022-2023年的高峰，尽管在极端寒冷或燃料供应中断的情况下仍可能出现局部激增。许多国家的政府采取措施平抑价格波动——降低税收、从储备中出售燃料或暂时限制出口。特别是在2025年的燃料危机后，俄罗斯仍然对汽油和柴油的出口实施限制，而补偿机制则使炼油厂的内部价格保持稳定。
电力行业：需求增长与基础设施强化
- 全球电力消费正在稳步增长（IEA预测每年增长超过3.5%），这得益于交通电气化、经济数字化和空调使用的增加。即使在经历滞后的发达国家，需求也再次有所上升。这些趋势需要大规模投资于电网和储能系统，以保持供应的可靠性。许多国家启动了电网现代化和扩建项目，加快高压输电线路的建设。同时，在一些地区，建设大型电池储能场以平衡负荷高峰和整合可再生能源的波动性。能源公司还加强了网络的网络安全和极端天气保护，以避免因经济对电力的日益依赖而导致的停电。
可再生能源：创新成就与增长挑战
向清洁能源的转型继续以加快的步伐进行。2025年成为新可再生能源（尤其是太阳能和风能）装机容量的创纪录之年。根据国际能源署的数据，2025年可再生能源在全球电力生产中的份额首次与煤炭持平（约30%）。在2026年，“绿色”能源将继续扩张。全球对能源转型的投资达到了创纪录的水平：根据BloombergNEF的评估，2025年在清洁能源和电动车项目上投入超过2.3万亿美元（较2024年增长8%）。主要经济体的政府加强了对环保技术的支持，将其视为可持续增长的动力。欧盟的气候目标收紧，要求加速引入零排放电源和改革排放市场。然而，行业的快速增长也面临着一定的困难：
- 可再生能源与电力系统的整合。 太阳能和风电的比例扩大对电网提出了新的要求。可再生能源发电的波动性要求发展储备能力和储能系统，以实现平衡——从快速可调的天然气发电厂到大型电池储存和水力储能站。同时，电网基础设施也在现代化，以将电力从可再生能源的偏远地区传输到消费者。积极发展这些方向将使在电力需求增加的情况下，仍能控制二氧化碳排放的增长——前提是及时引入足够的新低碳发电能力。
煤炭行业：亚洲需求在西方的拒绝中
- 尽管全球对去碳化的努力不断加大，煤炭消费仍维持在历史高位。2025年全球需求达到约88.5亿吨（同比增长0.5%），预计2026年会保持在相似水平。需求的增长主要来自中国、印度等亚洲发展中经济体，在这些地区，煤炭仍然是电力和工业的关键燃料。同时，西方国家加速关闭煤电站，禁止新的项目，计划到2030年完全放弃煤炭。这种情况为煤矿公司提供了短期内的高收益，但气候政策的加严及投资者的撤退限制了该行业的长期前景。
前景与预测
总的来说，全球能源产业在进入2026年时并没有经历剧烈波动，尽管不确定性仍然存在。石油市场可能会保持相对平衡：预期的供应过剩被地缘政治风险抵消，不允许价格大幅下跌或急剧上升。天然气行业的主要亮点将是欧洲能否通过增加液化天然气进口和替代供应来弥补到下个冬季的天然气储备。同时，能源公司和投资者必须在利用对传统能源的稳固需求与投资于新技术（从可再生能源到储能系统）的平衡中挣扎，以满足能源转型的长期趋势。
