石油、天然气和能源领域的最新消息（2025年12月20日星期六）：石油、天然气、电力、可再生能源、煤炭、石油加工（炼油厂）及全球能源市场的关键趋势。
到12月底，全球燃料和能源行业正在发生重大变化。能源价格多年最低与地缘政治变化交织在一起，形成了复杂的局面，吸引了投资者和市场参与者的关注。一方面，由于预计供应过剩以及东欧冲突和平解决的积极信号，石油价格接近近年来的最低水平。另一方面，尽管冬季寒冷来临，欧洲的天然气价格仍在持续下降，这得益于液化天然气（LNG）纪录般的涌入。同时，2025年全球对煤炭的需求达到了历史最高峰，预计随着能源转型的加速，需求将开始稳定下降。
在此背景下，各国政府和大型企业正在调整战略。一些国家努力缓解制裁对抗，确保燃料供应的稳定性，而另一些国家则增加了对传统石油和天然气领域以及“绿色”能源的投资。以下是截至目前石油、天然气、电力和原材料领域的关键事件与趋势的详细概览。
石油市场
全球石油市场依然面临压力，价格保持在近年来的低位。基准布伦特原油接近每桶60美元（在某些时刻低于心理重要的心理价位），美国西德克萨斯轻油（WTI）则在55美元左右。这是自2020年以来的最低水平。影响石油价格下跌的关键因素包括：
- 预期供应过剩： 根据2026年的预测，全球石油产量可能会超过需求。非欧佩克国家（主要是美国和巴西）的石油产量已达历史高位。同时，全球需求增速放缓——行业评估表明，2025年石油消费的增长约为每日70万桶（而在2023年增幅超过200万桶/天）。这导致库存增加，并加大了价格的压力。
- 乌克兰停火的希望： 莫斯科与基辅之间谈判的进展促生了对部分解除制裁和恢复部分俄罗斯石油出口的预期，和平协议的前景加强了供应增加的预期，从而进一步将油价压低。
- 欧佩克+政策： 在几个月逐步提高生产配额后，欧佩克+决定在2026年第一季度暂停进一步的增产。这个卡特尔在市场过剩风险的背景下表现出谨慎，并表示如果有必要将调整产量，尽管目前尚未官方宣布特别措施。
综合来看，这些因素导致石油价格现在显著低于年初水平。布伦特和WTI原油很可能在2025年以2020年中期的最低水平收官。原材料价格的下跌已经明显对石油产品领域产生了影响。
石油产品和炼油市场
到年末，石油产品的价格随着原油的降价而下跌。大多数地区的汽油和柴油价格均有所降低。美国的汽油零售价格在假日季节几乎在所有州都有所下降，减轻了消费者的财务负担。之前重新调整为替代原材料的欧洲炼油商目前也得到了稳定的供应。全球炼油厂保持高加工水平，利用更便宜的原油，尽管对燃料的需求仍然保持温和。总体而言，炼油盈利能力保持稳定，全球市场上并未出现汽油或柴油短缺的情况。
在俄罗斯，政府在初秋采取的措施（包括临时限制出口）有效地平衡了市场，早期汽油价格的急剧上涨。到12月，国内的批发和零售燃料价格已经稳定下来，降低了社会紧张气氛和对国内石油产品市场的风险。
天然气市场及LNG
在天然气市场上形势颇具悖论：尽管冬季早期寒冷来临，欧洲的天然气价格仍在下降。荷兰TTF中心的天然气报价降至每兆瓦时30欧元以下，这是自2024年春季以来的最低水平，比2022年危机期间的峰值低了约90%，也低于当前年初的价格约45%。主要原因是液化天然气的前所未有的涌入弥补了来自俄罗斯管道供应的减少。欧洲的地下天然气储存量大约填满了75%。虽然这一水平低于多年来12月的平均水平，但结合创纪录的LNG进口，这足以在寒冷时节保持价格稳定。
- 欧洲： 创纪录的LNG进口量尽管供暖季节需求上升，却使天然气价格下降。在2025年，超过一半的欧洲LNG进口来自美国，重新指向亚太市场的油轮因此缩小了欧洲和美国之间的价格差距。
- 美国： 在北美，鉴于出现异常寒冷天气的预测，天然气期货价格上涨。由于北极漩涡来临的威胁和供暖需求的激增，亨利中心的价格一度突破每百万英国热量单位（MMBtu）5美元。然而，美国的天然气生产保持在历史高位，这在天气恢复正常后抑制了价格的上涨。
- 亚洲： 到年末，亚洲的天然气市场相对平衡。该地区主要国家（中国、韩国、日本）的需求温和，因此部分额外的LNG被转向欧洲。亚洲中心如JKM的价格保持稳定，避免了剧烈波动，因为与2022年相比，欧洲和亚洲之间的气体竞争已显著减弱。
因此，全球天然气市场在这个冬季的状态远比去年更加稳定。现有的库存和灵活的供应渠道足以在极寒天气期间满足需求。LNG市场的机动性起着关键作用：油轮能够灵活调整至所需地区，以平衡地方性不平衡。如果在这个季节气温没有超出正常范围，天然气消费者的价格将保持在有利水平。
煤炭行业
传统煤炭行业在2025年达到了消费历史高峰，但前方则有减速的趋势。根据国际能源署的数据，全球煤炭消费约增长了0.5%，达到创纪录的88.5亿吨。煤炭仍然是全球电力生产的主要来源，但其在能源结构中的比例将逐步下降：分析师预测，全球对煤的需求将在2030年之前将趋于平稳，并随之下降，原因在于可再生能源和核能的扩展。但地区之间的发展动态则不尽相同：
- 印度： 由于异常强劲的季风季节，煤炭消费下降（过去50年中仅第三次）。丰沛的降雨提高了水电站的发电能力，并降低了煤电厂的电力需求。
- 美国： 相反，美国的煤炭使用出现了增长，这得益于上半年天然气价格的上涨以及对煤炭行业的政治支持。华盛顿的新政府暂停了一些煤电站的退役计划，暂时提高了煤炭在发电中的需求。
- 中国： 作为全球最大的煤炭消费者，中国的煤炭使用水平保持在去年水平。中国的煤炭消耗量比全球其他地区总和高30%。然而，预计到十年末，煤炭消费也会逐渐下降，随着大规模风能、太阳能和核能发电能力的投产。
因此，2025年可能成为全球煤炭行业的顶点。未来，尤其是可再生能源的竞争将逐步减少煤炭在许多国家能源结构中的份额。然而，在短期内，煤炭在亚洲发展中经济体中仍然具有需求，因为能源消费的增长尚未超过清洁电源的建设。
电力和可再生能源
电力行业在气候议程和燃料价格波动的影响下，继续发生转型。到2025年，全球可再生能源（VIE）在电力生产中的份额达到了新的高度：许多国家引入了创纪录的太阳能和风能发电能力。例如，中国大幅增加了太阳能发电，欧洲和美国投入了新的海上风电场和大型光伏项目，这些项目在政府支持和私人投资的刺激下得以实现。年末时，全球对“绿色”能源的投资保持在高水平，几乎与化石燃料的投资金额相当。
然而，VIE的快速增长带来了确保能源系统可持续性的挑战。今年冬季，欧洲的天气多变凸显了这一因素：微风和短暂日照提高了传统发电的负担。在季节初，欧盟国家不得不由于反气旋的影响而临时增加天然气和煤炭的发电，这在某些地区导致了电力价格的上涨。不过，得益于VIE能力的增长和天然气在能源结构中的 значающая доля，避免了严重的电力供应问题。各国和电力公司也积极投资于能源存储系统和电网现代化，以平衡峰值负荷，并整合可再生能源。
各国的气候承诺继续为行业发展设定方向。在最近于巴西举行的全球气候峰会（COP30）上，呼吁加速能源转型。一些国家达成一致，计划到2030年将可再生能源能力提高三倍，并大幅提高能效。同时，许多地区对核能的兴趣复苏：正在建设新的核电站，并延长现有核电站的使用寿命，以提供无碳排放的基础发电。总体而言，电力行业正朝着更加清洁和可持续的未来迈进，尽管过渡期间需要在供应的可靠性和环保目标之间保持微妙的平衡。
地缘政治与制裁
地缘政治因素仍然对全球能源市场产生重大影响。东欧冲突及相关的限制措施依然是关注的焦点：
- 和平谈判： 12月，乌克兰和平谈判取得自冲突以来最重要的进展。美国表示愿意向基辅提供类似北约的安全保障，欧洲中介也指出对话的建设性进展。对实现停火的希望显著增强，尽管莫斯科宣布不会做出领土让步。对可能停止军事行动的乐观情绪已开始引发关于近期部分解除对俄罗斯的石油和天然气制裁的讨论。
- 制裁压力： 同时，西方国家表明愿意在和平进程停滞时加大压力。华盛顿已准备好对俄罗斯能源部门采取新的制裁措施，如果协议被破坏，一揽子限制措施将生效。早些时候，美国和英国扩大了对“罗斯涅夫”和“卢克奥尔”的制裁，限制了他们吸引投资和获取技术的能力。在欧洲，也出现了对俄罗斯能源基础设施的法律措施升级：12月初，在荷兰，一法院根据乌方的诉讼，扣押了“土耳其流”管道运营商的资产，显示出对出口路线新的制裁压力。
- 基础设施风险： 战斗和破坏活动持续威胁能源设施。上周，乌克兰方面加强了对俄罗斯内陆石油基础设施的无人机攻击。特别是在克拉斯诺达尔边疆区和伏尔加地区，因无人机袭击发生了火灾。尽管这些事件对总体燃料供应的影响微乎其微，但它们突出显示了在达成持久和平之前，行业仍然面临的军事风险。
- 委内瑞拉： 在拉丁美洲，地缘政治同样对石油市场产生影响。在美国部分缓解对委内瑞拉制裁的背景下，华盛顿加强了对交易条件的控制。12月发生了扣押一艘运载委内瑞拉石油的油轮的事件，原因是涉嫌违反许可证。国有公司PDVSA面临买方要求其增加折扣和重新审视供应条款的压力。尽管美国最近同意暂时提高产量以换取委内瑞拉政府的政治让步，但这使得加拉加斯的出口努力更加复杂。
总的来说，俄罗斯与西方之间的制裁对抗，以及其他国际分歧，继续给全球能源行业带来不确定性。投资者密切关注政治动态，因为任何变化——从和平对话的突破到新限制的出台——都可能对石油、天然气及其他能源的价格产生显著影响。
企业新闻与项目
全球最大的能源公司和基础设施项目在年末结束时做出了一系列重要决策和事件：
- 阿美重返印度市场： 沙特阿美重启了对印度大型炼油综合体的投资计划。该公司接近收购西海岸炼油厂项目的股份，旨在在快速增长的印度市场扎根，并确保其石油的长期销售渠道。
- 圭亚那的新项目： 由埃克森美孚主导的财团批准开发另一处大型海上油田，预计在2028年启动生产。圭亚那的石油生产正在快速增长，巩固了该国作为新兴石油生产国的地位。
- 北海的创纪录风电场： 北海最大的海上风电场“杜格班克”已建成，总装机容量达3.6GW。该项目由一欧盟能源公司财团实施，能为英国600万个家庭提供电力。这一里程碑展示了大规模“绿色”项目的潜力，并标志着可再生能源发展的重要一步。
- 跨国石油运输： 俄罗斯的“Transneft”和哈萨克斯坦的“КазТрансОйл”签署了2026年通过俄罗斯领土运输哈萨克斯坦石油的协议。该协议确保了在地缘政治复杂形势下，碳氢化合物出口合作的持续，并有效利用了现有的管道基础设施。
总体而言，石油和能源部门的参与者正在适应新的市场现实。一些公司正在根据地缘政治风险和变化的情境重新审视资产组合（如阿美在开拓新市场），而另一些公司则利用有利局势来增加产量和实施项目（如埃克森美孚在圭亚那的项目）。与此同时，作为传统石油和天然气领域以及能源转型的投资——从风电到氢能技术都在继续。行业面临在短期盈利能力和长期脱碳目标之间寻找平衡的必要性，这一选择决定了企业在2026年即将到来的战略决策。
