创业和风险投资新闻 — 2025年12月20日星期六：投资的最终繁荣，亚马逊为OpenAI提供100亿美元，IPO复苏以及全球风险投资趋势
到2025年年底，全球风险投资市场坚定地走上了增长轨道，克服了过去几年衰退的影响。根据最新数据，2025年第三季度的科技创业公司投资额达到了约1000亿美元（比去年增长了约40%），这是自2021年繁荣以来最佳的季度表现。到秋季，积极的动态更是加强：光是在11月份，全球创业公司就吸引了约400亿美元的融资，比去年同期增长了28%。经历了2022-2023年的“风险投资寒冬”后，私人资本迅速回归科技领域。大型基金重新启动大规模投资，政府推出创新支持计划，投资者再次准备承担风险。尽管仍然存在选择性和审慎，行业自信地进入了风险投资新一轮的繁荣期。
风险投资活动在全球各个地区蓬勃发展。美国仍然是领导者（主要得益于对人工智能领域的巨额投资）。中东地区的交易量翻了几番，得益于来自国家基金的慷慨融资。在欧洲，德国首次在十年内超越英国，成为吸引的风险投资总额最高的国家。在亚洲，增长中心从中国转向印度及东南亚国家，部分抵消了中国市场相对冷却的影响。非洲和拉丁美洲也在积极发展自己的创业生态系统，这些地区出现了首批“独角兽”，强调了当前风险投资繁荣的真正全球性质。俄罗斯及独联体国家的创业场景也在努力追赶：在政府和企业的支持下，新的基金和加速器陆续启动，旨在将本地项目与全球趋势整合，尽管面临外部限制。
以下是截至2025年12月20日，主导风险市场的关键事件和趋势：
- 超级基金和大投资者的回归。 领先的风险投资者正在筹集创纪录的基金，并再次给市场注入资本，激发了风险投资的胃口。
- 创纪录的人工智能融资和新的“独角兽”。 在人工智能领域前所未有的投资使得创业公司的估值达到了前所未有的高度，并推出了新一波的“独角兽”公司。
- IPO市场的复苏。 成功的科技公司的公开上市和新上市申请的增长表明，期待已久的“机会窗口”再次打开。
- 投资的多样化：不仅仅是人工智能。 风险资本不仅涌向人工智能，还投资于金融科技、气候项目、生物技术、国防技术及其他行业，拓宽了市场的视野。
- 并购和合并浪潮。 大规模的并购、收购和战略联盟重新塑造了行业格局，为退出和加速公司增长创造了新机会。
- 对加密创业公司的兴趣复苏。 在经历长期的“加密寒冬”后，区块链项目在数字资产市场复苏和监管缓和的背景下重新吸引了大量融资。
- 全球风险资本的扩展。 投资热潮覆盖新地区——从海湾地区和南亚到非洲和拉丁美洲——在全球形成本地科技中心。
- 本地关注：俄罗斯和独联体国家。 在该地区启动新的基金和发展本地创业生态系统的倡议，逐渐提高了投资者对本地项目的兴趣。
超级基金的回归：大资金再次进入市场
最大的投资参与者再度强势回归风险投资舞台，标志着风险投资胃口的新一波增长。在经历了一段时间的沉默后，顶级基金重新启动了创纪录的资金筹集，推出超级基金，显示出对市场潜力的信心。例如，日本企业集团软银正在形成大约400亿美元的第三个愿景基金，专注于前沿技术（尤其是人工智能和机器人技术领域的项目）。即使是之前暂时观望的投资公司也开始恢复行动：虎全球基金在一段谨慎期后宣布推出一个22亿美元的新基金——尽管比以前的巨型基金小，但策略更加选择性。一些硅谷的老牌参与者也在此时宣布他们的回归：在12月份，Lightspeed基金为其新基金筹集了创纪录的90亿美元，专注于大规模项目（主要是人工智能领域）。
中东地区的主权财富基金也开始活跃：产油国的政府向创新项目投入数十亿美元，形成强大的区域科技中心。此外，全球各地出现了大量新的风险投资基金，吸引了显著的机构资本投资于高科技公司。硅谷和华尔街最大的基金积累了前所未有的未投资资本（“干火药”）——数百亿美元随时准备在市场复苏时投入。大资金的流入已经明显：市场正逐渐充满流动性，对于最佳交易的竞争愈发激烈，而行业也获得了急需的信心推动。值得一提的是，政府对风险投资的支持行动：例如，德国政府启动了300亿欧元的Deutschlandfonds基金，旨在吸引私人资本投资于技术和经济现代化，这突显了当局支持风险市场的愿望。
创纪录的人工智能投资：新的“独角兽”浪潮
人工智能领域仍然是当前风险投资繁荣的主要推动力，展现出创纪录的融资额。全球投资者争相在人工智能市场中占据位置，将巨额资金投入到最具前景的项目。过去几个月，多家人工智能公司成功吸引了前所未有的大额融资。例如，语言模型开发公司Anthropic获得了约130亿美元的投资，伊隆·马斯克的项目xAI获得了约100亿美元的资金，而一家较少知名的人工智能基础设施创业公司则吸引了超过20亿美元的融资，估值接近300亿美元。OpenAI备受瞩目：今年的一系列大额交易使公司的估值飙升到约5000亿美元，成为历史上最昂贵的私人创业公司。日本软银在OpenAI的一轮融资中主导了约400亿美元的投资（当时估值约为3000亿美元），而现在，据报道，亚马逊准备投资高达100亿美元——这一联盟将进一步巩固OpenAI在市场的领先地位。
这类巨额交易证实了市场对人工智能技术的热情，并将公司的估值推高至前所未有的高度，催生了数十家新的“独角兽”。风险投资不仅流向应用型AI服务，还投向其关键基础设施。“聪明的资金”甚至流向数字黄金热潮中的“铲子和锄头”——从生产专用芯片、云平台到数据中心能耗优化工具。市场已经准备好积极投资这些确保AI生态系统的基础设施项目。尽管有些人对市场过热表示担忧，投资者对AI创业公司的胃口依然极为旺盛——每个人都想在人工智能革命中分得一杯羹。
IPO市场复兴：退出的机会窗口
全球首次公开募股（IPO）市场正渐渐走出长时间的沉寂，重拾活力。在经过近两年的间歇后，2025年发生了IPO的激增，成为风险投资者退出的一种机制。亚洲市场通过香港的一系列成功募股获得了新动力：在过去几周内，几家大型科技公司上市，累计吸引了数亿美元的投资。例如，中国电池制造商CATL成功上市，筹集约50亿美元，显示投资者再次愿意积极参与公开募股。
美国和欧洲的情况也有改善：2025年美国的科技公司IPO数量比去年增长超过60%。一些高估值的创业公司成功地在证券市场上首发，确认“机会窗口”确实已重新打开。因此，金融科技“独角兽”Chime在上市首日股价涨幅约30%，而设计平台Figma在融资约12亿美元（估值约150-200亿美元）时，资本化在交易首日显著增长。
其他著名的IPO也即将到来。支付巨头Stripe等众多大型“独角兽”被认为是潜在的候选者，渴望借机而上。特别引人关注的是SpaceX：伊朗·马斯克的航天公司已正式确认计划于2026年进行大规模IPO，预计将筹集超过250亿美元，这可能使此次上市成为历史上最大的募股之一。即使是加密行业也没有在复苏中落下脚步：稳定币发行商Circle在夏季成功上市（导致其股价显著上涨），而加密交易所Bullish则申请在美国上市，目标估值约为40亿美元。IPO市场活动的复苏对整个创业生态系统至关重要：成功的上市能够帮助基金实现收益，并将释放的资本投入到新的项目中，从而闭合风险投资融资的循环，支持行业的进一步增长。
投资多样化：不仅仅是人工智能
2025年，风险投资覆盖的行业范围越来越广泛，不再仅限于人工智能。在经历了过去几年的低迷后，金融科技行业再次复苏：大规模融资轮在美国、欧洲以及新兴市场展开，促进新的数字金融服务的增长。同时，对气候技术和“绿色”能源的关注不断增强——可再生能源、环保材料和农业科技领域的项目吸引了创纪录的融资，这在全球可持续发展趋势中尤为明显。
对生物技术的兴趣也在恢复。在医学领域的突破性发展和数字健康领域估值的恢复重新吸引了资本，激发了对生物科技的关注。此外，提高的安全意识也刺激了国防科技项目（defence tech）的融资——从现代无人机到网络安全系统。数字资产市场的部分稳定以及若干国家监管的放宽也使得区块链创业公司重新开始吸引资本。行业焦点的扩展使整个创业生态系统更具韧性，降低了个别领域过热的风险。
并购：参与者整合
大型并购交易和技术公司之间的战略联盟再次成为议程重点。高估值的创业公司和市场的激烈竞争导致新的整合潮流。大型参与者正积极寻找前景良好的资产：例如，谷歌公司同意以约320亿美元收购以色列的网络安全创业公司Wiz——这一数额创下了以色列科技行业的纪录。此外，还有传闻提到其他IT巨头准备进行大规模收购：例如，英特尔据称正与人工智能芯片开发商SambaNova进行约16亿美元的收购谈判（该创业公司在2021年时估值为50亿美元）。
新一波的收购显示出大型公司希望获得关键技术和人才的意图。总体而言，当前并购活动的活跃为风险投资者带来了期待已久的盈利退出机会。2025年，来自各个领域的M&A活动明显复苏：更为成熟的创业公司相互并购或成为企业的目标，在市场上重新划分力量对比。这些举措帮助公司加速发展，整合资源和受众，让投资者通过成功退出提高投资回报。因此，并购交易再次成为与IPO并行的重要退出机制。
对加密创业公司的兴趣复苏：市场解冻
在经历了长时间的“加密寒冬”后，区块链创业公司开始复苏。数字资产市场的逐步稳定和增长（比特币在今年首次突破了历史关口10万美元，并在90千美元附近盘整）重新点燃了投资者对加密项目的兴趣。相对宽松的监管也带来了追加的动力：一些国家的当局放宽了对加密行业的监管，制定了更明确的“游戏规则”。因此，在2025年下半年，多家区块链公司和加密金融科技创业公司成功吸引了大量融资——这表明在经历了几年的沉寂后，投资者再次看到了该领域的前景。
加密投资的回归扩展了技术融资的总体格局，为一个长期处于阴影中的领域重新带回了机遇。如今，风险资本不仅在人工智能、金融科技或生物技术中活跃，也重新进入了加密技术领域。此趋势为创新和盈利开辟了新的可能性，超越了主流方向，丰富了全球技术发展的整体图景。
全球风险资本的扩展：繁荣覆盖新区域
风险投资的地理范围迅速扩大。除了传统科技中心（美国、欧洲、中国）之外，投资热潮席卷了全球的新兴市场。海湾地区（如沙特阿拉伯和阿联酋）投入数十亿来建立本地科技园区和创业生态系统。印度和东南亚正经历着创业场景的真正繁荣，吸引了创纪录的风险资本，并诞生了新的“独角兽”。在非洲和拉丁美洲，快速增长的科技公司也纷纷崭露头角——一些公司首次达到10亿美元的估值，从而确立了这些地区作为全球市场的正牌参与者的地位。例如，墨西哥的金融科技平台Plata最近筹集了约5亿美元的融资（这是墨西哥金融科技历史上最大的私人交易），为其推出自己的数字银行铺平了道路——这生动体现了投资者对新兴市场的关注。
因此，风险资本变得比以往任何时候都更加全球化。即使是在地理位置上，前景良好的项目能够获得融资，只要它们展示出业务扩展的潜力。对投资者而言，这开辟了新的视野：可以在全球范围内寻找高收益机会，将风险多样化于不同国家和地区之间。风险投资热潮向新地区的蔓延也促进了经验和人才的交流，使全球创业生态系统更加互联和动态。
俄罗斯与独联体：本地倡议在全球趋势中
尽管面临外部制裁压力，俄罗斯及其邻国的创业活跃度逐渐回暖。2025年，宣布启动一系列新的风险投资基金，总金额达数十亿卢布，旨在支持早期阶段的科技项目。大型企业创建自己的加速器和企业风险投资部门，政府项目帮助创业公司获得赠款和投资。例如，在莫斯科的“创新者学院”城市项目中，吸引了超过10亿卢布的投资用于本地科技项目。
尽管该地区的风险交易规模尚不及全球水平，但仍在稳定增长。某些限制条件的放宽为“友好”国家的资金流入创造了机会，这在一定程度上弥补了西方投资的流失。部分科技公司在市场形势改善时考虑上市：例如，VK Tech（VK的全资子公司）管理层最近公开表示在可预见的未来进行IPO的可能性。新的政府支持措施和企业倡议旨在为本地创业生态系统提供额外推动，并与全球趋势相结合。
结论：在2026年门口的谨慎乐观
到2025年末，风险投资行业逐渐形成了适度乐观的情绪。创纪录的融资轮和成功的IPO充分表明，衰退期已成为过去。然而市场参与者仍然保持一定的谨慎。投资者更加关注项目质量和商业模式的韧性，力求避免不必要的炒作。在新一波风险投资的蓬勃发展中——不再是追求过高估值的竞争，而是寻找真正前景广阔的项目，能够带来收益并改变整个行业。
即便是最大的基金也呼吁采取理性的方法。一些投资者指出，某些创业公司的估值依然很高，并不总是有强大商业指标的支持。在意识到过热风险（尤其是在人工智能领域）后，风险投资社区计划谨慎行事，将大胆投资与市场和产品分析的细致“功课”相结合。因此，在2026年即将来临之际，行业以谨慎乐观的态度迎接新的一年，努力追求可持续增长，而不重蹈以往的错误。
