能源和石油天然气新闻 - 2025年12月23日：石油价格处于最低水平，和平的希望，天然气市场稳定
2025年12月23日全球燃料和能源行业的最新动态 吸引了投资者和市场参与者的关注，发出不同的信号。在外交方面有所进展：美国、欧盟和乌克兰的谈判给长期冲突的可能停火带来了谨慎的乐观。然而，目前尚未达成具体协议，能源领域的严格制裁制度仍然存在。
全球石油市场受到供应过剩和需求疲软的压力。基准布伦特原油价格已降至约60美元/桶，创下自2021年以来的最低水平。 这显示出市场原油盈余的形成。相反，欧洲天然气市场表现出韧性：即使在冬季消费高峰期，欧盟地下天然气储存设施的填充率也约为68%，稳定的液化天然气（LNG）和管道天然气供应将价格维持在远低于去年水平的适中水平。
与此同时，全球能源转型加速进行。许多国家在可再生能源（RE）发电方面创下了新纪录，尽管为了确保能源系统的可靠性，传统的煤电和天然气发电站仍保持着重要角色。在俄罗斯，经过夏季燃料价格的激增，政府采取了严格措施（包括延长禁止出口石油产品的禁令），从而稳定了国内市场的状况。以下是截至当前日期石油、天然气、电力和原材料行业的关键新闻和趋势的详细概述。
石油价格和OPEC+战略
石油市场继续面临价格下跌：布伦特原油价格保持在约60美元/桶，而西德克萨斯中级原油（WTI）价格在55美元左右，创下近四年来的最低水平。投资者指出，基本面因素的组合使价格无法上涨，反而支持了“熊市”趋势。
- 供应增长： OPEC+国家和独立生产商的产量增加导致了原油过剩的出现。自2025年春季以来，OPEC+国家的总产量增加了近300万桶/天，其他出口国也达到了创纪录的水平，造成市场上原油的过剩。
- 和平的希望： 乌克兰局势谈判的进展引发了人们对制裁放松和俄罗斯原油重返市场的预期，这对价格造成额外压力，使其反映在市场预期中。
- OPEC+政策： 在经历了数月的逐步增产后，OPEC+参与者决定在2026年第一季度暂停进一步增加供应，以避免过度生产。在12月的会议上，联盟仅同意象征性地提高配额（+137,000桶/天），并表示将根据实际情况采取行动。主要出口国表示致力于市场的稳定，并准备在价格下跌至可接受水平（约50美元/桶）以下时再次减少产量。
这些因素的综合影响使全球石油市场保持在适度的供应过剩状态。地缘政治事件和新的限制措施目前只是短期内影响价格，未改变整体的下行趋势。市场参与者期待新的信号—无论是来自外交努力的进展，还是OPEC+的行动—可能改变石油价格风险的平衡。
天然气和液化天然气市场
欧洲天然气市场以相对自信的姿态进入冬季季节。欧盟的地下天然气储存设施已填满超过三分之二的容量，这在需求高峰期间将短缺风险降至最低。活跃的液化天然气进口弥补了与俄罗斯的管道供应几乎完全中断，从而使天然气价格稳定在远低于2022年危机高峰的水平，极大减轻了对工业和居民的负担。
- 液化天然气的创纪录进口： 在2025年，欧洲购买了约2840亿立方米的液化天然气，创下历史最高。主要供应国为美国（占达60%的总量），此外还从卡塔尔、非洲和其他地区进口了大量液化天然气。
- 拒绝俄罗斯天然气： 欧盟制定了到2027年完全停止进口俄罗斯天然气的计划。自2026年初起，将禁止在现货市场上采购俄罗斯液化天然气，迫使欧盟国家全面转向替代供应来源。
从全球来看，天然气需求因亚洲市场而保持稳定，然而供应商之间的竞争加剧。中东和北非国家积极投资于新的液化天然气项目，期望在不断增长的市场中占据一席之地。同时，美国和澳大利亚的天然气出口扩张导致供应过剩，使全球价格保持在适中的水平。
可再生能源：创纪录增长
2025年对于可再生能源行业来说是一个重要的年份。全球范围内太阳能和风能发电的新装机容量创下了前所未有的水平。根据行业报告，2025年上半年新增的太阳能和风能发电容量比去年同期增长了60%以上。可再生能源发电的总量首次超过了煤电的发电量（按半年计算）。2025年全球在“清洁”能源方面的投资达约2万亿美元，但即使是创纪录的增长速度仍不足以实现气候目标——仍需进一步增加投资和更新电网。
中国的成功表现尤为突出，成为能源转型的领头羊。由于投入了数百个千兆瓦的新太阳能和风能电站，中国在2025年成功控制了CO2排放的增长，尽管能源需求增加。中国的经验表明，大规模投资可再生能源可以同时满足日益增长的电力需求，并减少经济的碳足迹。
煤炭行业：需求峰值
2025年全球煤炭需求达到了历史最高峰，尽管增长速度几乎停滞。根据国际能源署（IEA）的数据，全球煤炭消费仅增长了0.5%，达到约88.5亿吨，创下纪录。预计未来将进入一个长期的平稳阶段，并逐步下降至2030年。煤炭仍然是全球发电的主要燃料，但由于来自替代能源的竞争，其市场份额开始缩小。
- 中国： 作为最大的煤炭消费国，中国（约占全球需求的一半）在2025年的消费保持稳定。预计到本十年结束时，随着可再生能源能力的增加，煤炭使用将会平滑下降。
- 印度： 由于2025年水力发电量创下历史新高，印度首次在多年后出现煤炭消费的临时减少。
- 美国： 在美国，由于天然气价格高企和政府支持煤电厂继续运营的政策，煤炭燃烧略有增加。
因此，全球煤炭需求的峰值即将到来。该行业未来的动态将取决于主要经济体的能源转型进程。随着可再生能源及其他清洁能源的发展加速，预计煤炭将逐步被排除出能源结构。
石油产品和炼化：高利润
截至2025年底，石油产品市场对于炼油厂（油厂）表现出高盈利性。全球石油炼化的边际指标（即“裂解差价”）达到了多年高位。这是由于多个因素的影响：制裁削减了来自俄罗斯的石油产品出口，欧洲和美国的一些大型炼油厂停工维修，以及中东和非洲新的炼油能力投产延迟的因素。尤其是欧洲的柴油市场保持高盈利性：欧洲的柴油炼制利润率升至自2023年以来未见的水平，显示出该燃料的结构性短缺。
作为回应，炼油厂普遍提高了产能利用率，努力利用这个有利的市场情况。大型石油公司在最近的几个季度中由于汽油和柴油价格的高企，报告了下游（炼化和销售）领域的利润剧增。根据国际能源署的数据，在2025年下半年，欧洲的炼油厂因创纪录的利润水平而将石油炼制量提高了数十万桶/天。分析人士指出，如果没有在欧洲和北美新增炼油能力，燃料短缺可能会持续，从而在2026年继续维持高利润。
地缘政治和制裁：对市场的影响
地缘政治因素继续对原材料市场产生重要影响。针对石油和天然气行业的制裁制度依然有效，最新事件显示出严格遵守限制的情况。12月，美国在委内瑞拉海域拦截了一艘油轮，阻止了一次规避制裁的尝试。同时，华盛顿加强了对“阴影舰队”的压力，这些舰队运输伊朗石油：尽管有新的禁令，2025年的伊朗出口达到了近年来的最高水平，这得益于对亚洲的积极供应。俄罗斯的石油和石油产品出口已完全重新定向至其他替代市场（中国、印度、中东），然而，价格限制和欧盟的禁令仍在削减该行业的收入。欧盟也在加大限制措施：除了现行的石油禁令外，从2026年初起将禁止进口俄罗斯液化天然气——由此，欧洲将完全拒绝来自俄罗斯的能源供应，达成逻辑的终结。
在此背景下，市场参与者在预测中考虑增加了地缘政治风险和价格溢价。任何关于潜在放松制裁或外交进展的信号都能显著影响投资者情绪和价格动态。与此同时，石油和天然气公司则适应新的流量和价格结构—多元化物流并重新指向不那么受到制裁压力的地区。
投资和项目：展望未来
尽管市场有波动，能源行业的重大投资依然在继续。中东国家正在增加对石油和天然气生产的投资：国家公司扩大生产能力，以便在长期内维持其市场份额。特别是，在阿联酋，国有公司ADNOC为增加天然气生产的项目筹集了约110亿美元的资金。同时，主要出口国如卡塔尔和美国正在推动液化天然气终端的扩展，以期未来全球对“蓝色燃料”的需求将继续增长。
对“绿色”能源的投资也在增加。全球在可再生资源方面的投资迅速增长：企业将资本投入到太阳能和风能发电厂的建设以及电池储存设备的建设中。然而，尚需更大努力和资源以实现脱碳目标。新的技术——例如氢能和工业储能设备——正变得越来越具有吸引力。预计2026年将为行业带来新的并购交易以及在传统油气领域和可再生能源领域的大型项目的启动。
