2025年10月31日经济事件和公司财报详细评估。亚太经合组织（APEC）首日峰会在韩国举行，中国PMI发布，欧元区消费者物价指数初步通胀评估，美国PCE核心价格指数，加拿大GDP数据及芝加哥PMI指数，以及美国（埃克森美孚、雪佛龙、艾伯维、佳洁士等）、欧洲、亚洲和俄罗斯大型公司的财务业绩。
10月最后一个星期五对全球市场来说将是忙碌的一天。亚太经合组织（APEC）峰会在韩国启动，亚太地区各国领导人将在持续的地缘政治风险背景下讨论贸易合作。同时，投资者在清晨会收到来自中国的新信号：官方的采购经理人指数（PMI）显示制造业持续降温和服务业动态。在欧洲，焦点是10月份的消费者物价指数（CPI）初步估算，其结果将有助于了解欧洲央行在一系列收紧政策后的下一步行动。在北美，发布的是美联储偏好关注的通胀指标——PCE价格指数，以及美国加拿大的经济活动数据。企业财报方面，季度财务报告季的峰值已过：当日将有美国最大的石油和天然气公司，以及来自金融、制药和工业的企业在标准普尔500、欧洲斯托克50、日经225和MOEX上市的公司中发布财报。整体宏观经济数据表明通胀减缓和企业财务表现，有助于独联体投资者把握市场情绪——从货币政策前景到股票市场的行业构思。
宏观经济日历（莫斯科时间）
- 04:30 — 中国：10月份官方采购经理人指数（制造业、非制造业、综合PMI）。
- 13:00 — 欧元区：10月份消费者物价指数（CPI）初步数据。
- 15:30 — 美国：9月份个人消费支出价格指数（PCE Price Index）。
- 15:30 — 加拿大：8月份国内生产总值（GDP）环比数据。
- 16:45 — 美国：10月份芝加哥行业活动指数（Chicago PMI）。
亚洲：中国PMI与APEC峰会启动
亚洲交易时段以中国关键经济指标的发布开始。中国制造业PMI已连续七个月低于50的临界水平，显示制造业继续衰退。预计该指标会略微下降至49.5至49.7之间，表明中国工业产品的内外部需求疲软。相反，服务业PMI则徘徊在50附近，反映出非制造行业增长放缓——服务业的增长已经没有年初时的势头。综合PMI接近中立值50，显示出中国经济缺乏明显的驱动力。这些数据加大了市场对中国进一步刺激措施的预期，同时影响对大宗商品（如金属和石油）需求敏感的市场情绪。
对亚洲市场的另一个推动因素是今天在韩国庆州举行的亚太经合组织（APEC）峰会。在首日会议上，21个亚太经济体的领导人将讨论地区贸易复苏和投资合作。特别关注的是主要大国之间可能进行的双边谈判——尤其是美国和中国代表之间的会晤——此时两国关系冷却和保护主义趋势加剧。投资者希望听到关于支持自由贸易和数字经济的举措的声明。任何来自峰会的积极信号都可能改善亚太地区市场的风险情绪，而缺乏进展或新的贸易分歧则可能加剧波动，给新兴市场货币带来压力。
欧洲：欧元区通胀继续减缓
下午，焦点将转向欧洲，欧元区将发布10月份消费者物价指数的初步评估CPI。预计整体和核心通胀因能源价格下降和消费者需求减弱而继续下降。经济学家预计，价格年增幅可能会降至过去一年半来的最低水平。如果数据显示出进一步的下降趋势（例如，总体CPI接近2%的年增幅），这将加强市场对欧洲央行在未来会议中维持利率不变的预期。核心通胀（剔除能源和食品价格）放缓对于监管者尤为重要：其下行趋势显示出经济中的基本价格压力减弱。
对于欧洲市场而言，这些利好的通胀消息可能成为推动市场上涨的动力。降低的通胀通常会支撑债市（欧元区国债收益率可能下降），也改善对利率敏感的行业（如房地产和汽车信贷）的前景。此外，温和的价格增长也提高了家庭的实际购买力，这对零售和服务公司是有利的。投资者还将关注该地区主要经济体（特别是德国和法国）的通胀动态，以评估整个地区价格压力减弱的同步性。如果通胀下降超过预期，可能会引发市场对欧洲央行在更远期内实施刺激措施的讨论，尽管目前监管者的官方言辞依然谨慎。
美国：PCE指标表明价格压力减缓
美国的宏观经济日程集中在通胀和商业活动上。15:30莫斯科时间，美国商务部将发布个人支出和收入报告，包括9月份的PCE价格指数。此指标，尤其是其核心部分（Core PCE），被认为是评估通胀风险的关键指标，对于美联储来说尤为重要。预计PCE的年增长率将因住房成本降低和服务价格稳定而进一步放缓。如果数据证实这一趋势（例如，核心PCE趋近于年目标的2%），市场参与者将更加坚定美联储在未来会暂停加息或甚至可能在明年转向宽松政策。这将可能导致美债收益率和美元走弱，同时支持美国的增长型股市。
除了通胀数据之外，投资者还将分析商业活动指标。将在晚些时候发布的芝加哥PMI的10月份数据将帮助评估美国中西部的工业状况。预计该指数在经历9月份40.6的低迷后将小幅回升，预测可能会在42到43之间。尽管其值仍低于50，处于收缩区间，但这一提升表明该地区的生产周期可能已过底部。然而，持续22个月的负值显示美国制造业依然面临着严峻挑战：疲软的企业需求、高库存和企业在美联储加息背景下的谨慎态度。为了全面了解情况，投资者还将考虑辅助报告中的最新就业和消费数据（例如，9月份美国个人收入和支出数据），这将有助于帮助校准即将发布的更广泛指标，如ISM和下周的就业报告。
加拿大：GDP停滞向加拿大银行发出信号
同时，美国的PCE报告将发布关于加拿大经济的重要数据——8月份的GDP月度报告。根据统计局的初步评估，加拿大经济在夏末几乎没有增长（预计GDP环比变动在0.0%至0.1%之间）。这种加拿大工业和资源行业的停滞反映了高利率的影响以及来自美国和中国的外部需求减弱。如果正式数据确认没有增长，这将是第三个月接近零动态，表明经济活动减弱。这对加拿大银行来说是一个额外的理由，支持在当前经济减弱的情况下维持利率不变：在经济冷却的情况下，监管者不太可能选择进一步收紧货币政策。
市场对加拿大GDP的反应主要会影响加元（CAD）和当地债市。持续的经济弱势可能导致CAD贬值，考虑到加中央银行可能采取相对宽松的政策。同时，加拿大股市（特别是在银行和房地产部门）可能会因市场对未来降息的预期而受到支持。投资者还会关注相关数据，特别是报告中的行业细节（如开采、加工、服务），以确定哪些行业在拖累经济。总体来看，加拿大停滞的GDP与北美温和的通胀相结合，为债市营造了有利的背景，并增强了对利率峰值已过的信心。
能源巨头的财报：埃克森美孚和雪佛龙
当天企业财报的高潮将是美国最大的能源公司埃克森美孚和雪佛龙的业绩。这些能源领域的巨头（均在标准普尔500指数中）将在美国市场开盘前发布第三季度的财务数据。分析师预计受低油气价格的影响，年收入和利润将有所下降。然而，尤其令投资者感兴趣的是企业的盈利能力和资本分配计划。尽管收入下滑，埃克森美孚和雪佛龙都预计将继续保持丰厚的股息和大规模的股票回购计划——这对长期投资者来说是吸引力的重要因素。
市场还将关注业务运营细节。埃克森美孚可能会更新其大型油气项目（包括二叠纪的页岩采油和圭亚那油田的开发）相关信息，并披露其石化业务进展。雪佛龙的重点则可能在二叠纪地区的产量和下游部门的表现（石油产品加工和销售），因为在燃料需求增长的背景下，利润率可能改善。任何出乎意料的情况——例如，自由现金流的超预期表现或资本支出预测的变化——都可能导致该公司的股价发生显著波动，并影响整个能源市场。此外，埃克森和雪佛龙的财报将成为全球石油和天然气行业的一个晴雨表：这些报告将显示该行业在适应原材料价格波动和更加严格的成本节约方面的效率。
当天其他公司的财报
除了能源行业，10月31日全球的其他多个行业也有重要的财报要发布。美国将发布包括S&P 500成分公司的几家公司财报：
- AbbVie (ABBV) — 制药巨头。投资者在关注主要药物销售趋势时，尤其期望新免疫疗法的动态，这些新疗法用以弥补过期专利带来的收入下降。盈利预测也受到关注，尤其在生物技术领域的竞争日益激烈的背景下。
- Aon plc (AON) — 全球保险经纪和风险管理的领导者。公司业绩将揭示保险市场的状态：佣金收入的增长及高利率对保险储备投资收入的影响将是关键指标。
- Colgate-Palmolive (CL) — 大型快速消费品公司。其季度销售和利润数据将显示价格变化和改善的消费者信心如何影响日用商品需求。投资者还将关注公司的利润率：Colgate能否在原材料和物流成本下降的背景下保持盈利能力。
- Linde plc (LIN) — 世界最大的工业气体公司（包括在S&P 500和以前的DAX 30指数中）。Linde的财报成为全球工业活动的指标：来自电子、医疗和化工行业的需求将受到关注。与Praxair合并后的协同效应以及自由现金流的预测将是评估其业务可持续性的重要因素。
- Canadian National Railway (CNR) — 加拿大和美国的铁路运营商。该运输公司的财务业绩将反映北美的货运量，从而间接反映经济活动。投资者将关注货运量的动态（如石油、谷物、消费品运输）以及成本的高效性，特别是在可能的罢工或气候风险的情况下。
- Dominion Energy (D) — 美国最大的公用事业公司之一。其财报将有助于判断电力和天然气需求的趋势，及利率对高负债公用事业部门的影响。关键点包括降低负债的策略、基础设施项目的进展和管理层对价格监管的评论。
在欧洲和亚洲，10月31日的财报流量相对较少，因为大部分发布集中在前几天。然而，投资者仍在消化早些时候发布的结果，包括一些欧洲银行和工业集团的财报，以及日本出口商的报告。在俄罗斯市场上，季度财报季即将结束：主要发行人在MOEX上公布了9个月的盈利情况，或将在11月初发布数据。今日在俄罗斯没有特别的企业财报，因此俄罗斯投资者更关注于宏观经济信号——例如有关10月通胀的最后数据及俄罗斯央行的政策前景。总体来看，10月31日的企业财报多样性，涵盖了从美国的高科技公司到亚洲的制造商，为季度末全球经济的状态提供了全面的视角。
日终总结：投资者应关注的要点
- 全球通胀下降：今日将发布关键价格指标——欧元区的CPI和美国的PCE。它们的减缓确认了通胀放缓的趋势，对于美联储和欧洲央行的利率预测至关重要。投资者需评估数据与预期的匹配程度：较低的通胀将支持债券和股票的增长，而意外的升高可能会暂时抑制市场。
- 来自亚洲的信号：中国的商业活动（PMI）和来自APEC峰会的新闻将为亚洲资产和商品设定基调。若PMI持续疲弱，将表明需要刺激，并可能给金属和石油价格施加压力，而在APEC上取得的外交成果可能改善投资者的情绪。投资美国市场或大宗商品公司的投资者应在做出决策时考虑到这些因素。
- 能源行业在关注：埃克森美孚和雪佛龙的财报将澄清石油和天然气行业的状况。盈利数字（预计低于去年水平）并不是关注的唯一内容，业务现金流、股息和投资的评论同样重要。油气股的反应将为整个“能源”板块，包括相关的高收益债券和商品货币（如加元、卢布）提供信号。
- 企业惊喜：来自美国及其他地区（从制药到工业）的一系列公司发布的业绩可能会引发个别股票和行业的波动。投资者应关注这些公司是否超出预期或下调前景，这将有助于及时调整投资组合，增加前景良好的行业股份或降低对问题行业的敞口。
- 在波动日里的风险管理：本月的最后一天包含多个重大事件，可能导致价格波动加剧。建议事先设定关键位置的水平，使用止损和限价单。在市场情绪方面特别注意相关性（例如债券收益率与科技行业的相关性，或石油价格与货币的关系），将帮助及时应对即将发布的新闻，保护资本免受意外波动的影响。
