2025年11月8日星期六的主要经济事件和公司财报： 中国通货膨胀、美国政府停摆、财报季结束及宏观数据对全球市场的影响
星期六的日程相对平静，但投资者密切关注关键指标和本周的总结。焦点在于中国的通货膨胀数据，预计周末发布，这可能会影响商品市场和下周初的交易情绪。美国的政府停摆仍在持续，导致重要经济报告的发布被取消（例如非农就业数据），增加了对全球最大经济体状况的的不确定性。尽管如此，全球股市因美联储最近的降息和财报季的结果而保持乐观：标普500和欧元区斯托克50指数中的大多数公司已经公布了第三季度财报，形成了市场整体的积极趋势。在俄罗斯市场，投资者评估最新的财报结果和股息决策，卢布表现出相对稳定。在这种情况下，关注周末的宏观经济信号并为新周的开始做好准备显得尤为重要。
宏观经济日历（莫斯科时间）
- 04:30（周日）— 中国：10月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）。
中国通货膨胀：预期与影响
- 中国的价格增长速度仍然温和：预计CPI年同比增长约为0%，接近通货紧缩。低通胀的维持表明内需疲软，可能促使中国政府采取额外的刺激措施以支持经济。
- 生产者价格指数（PPI）预计将保持在负区域，反映出工业品价格的下降。生产者价格的下跌与去年高基数以及全球对中国工业产品需求的温和有关。
- 来自中国的通货膨胀数据对商品市场和发展中经济体至关重要：通货紧缩趋势的延续可能会对金属和能源价格施加压力，而任何价格上涨的迹象将支持贸易伙伴国的货币和股票。投资者在制定新周策略时将考虑这些指标。
石油与商品市场
- 石油：布伦特原油价格保持在每桶60美元中间区间，近期有所下跌。由于OPEC+决定提高产量，市场受到的压力加大——这一举措使燃料市场稳定，但导致乌拉尔和布伦特价格下降至数月低点。此外，对全球经济放缓及中国低通胀的担忧限制了价格上涨，尽管潜在的地缘政治风险仍在支持价格溢价。
- 贵金属：在不确定性增加和货币政策放松预期的背景下，金价接近历史最高水平（约3400美元/盎司）。投资者在美国停摆及宏观数据疲软的情况下，将贵金属视为避险资产。白银也表现出类似趋势，维持在每盎司38美元附近，其价格波动在通胀预期和债券收益率变化时加剧。
- 工业金属：铜、镍和铝市场对中国的新闻反应敏感。疲软的PPI及工业活动减弱的迹象对金属价格造成压力：铜价徘徊在每磅4.5美元，反映出供应短缺与需求下滑之间的平衡。镍和铝的价格在一周内下跌超过1%，表明在消费温和的背景下，市场预期出现供应过剩。来自北京的任何刺激措施或统计数据改善都有可能扭转这一趋势。
主要公司财报
- Palantir Technologies (PLTR) – 美国大数据及人工智能解决方案开发商。第三季度财报显示，得益于对AIP（人工智能平台）的商业需求，公司实现了持续的收入增长。尽管公司盈利和利润率有所提升，但其市值仍引发讨论：在股票经历多次上涨后，投资者评估当前的倍数是否合理，尤其是在政府订单减缓及维持高增长速度的必要性下。
- Advanced Micro Devices (AMD) – 美国半导体巨头，正在迅速拓展人工智能芯片市场。最近的季度报告显示，收入增长两位数（+30%年同比）和净利润的大幅跳升，得益于来自云服务提供商的创纪录订单。与OpenAI的合作（以交换合约的形式提供6GW的GPU能力）证实了AMD在与市场领导者NVIDIA竞争方面的雄心。投资者对这些战略交易持积极态度，但密切关注利润率的趋势和合同履行情况。
- AstraZeneca (AZN) – 欧洲最大的制药公司之一。在第三季度，英瑞公司在所有关键领域继续增长，其中肿瘤学、心脏病学和罕见病的销售均呈现增长。AstraZeneca在扩大药品组合方面投资了大量资金（超过20个项目处于临床试验后期），为未来的增长打下基础。股东们欣赏公司在创新与稳定之间的平衡：公司支付稳定的股息（约2%的年化收益），高于行业平均水平，保持了长期投资者的吸引力。
- Samsung Electronics – 亚洲科技行业的旗舰企业和全球电子需求的晴雨表。该韩国公司的季度财报表明半导体部门开始复苏：内存芯片和人工智能服务器组件的订单增长改善了盈利能力，结束了去年的下滑。同时，三星的移动业务保持手机销售稳健，尽管该领域的竞争加剧。投资者期待业务多元化（从消费电子到芯片）将帮助三星保持领先地位，并从全球人工智能开发的趋势中获益。
- “FosAgro” (MOEX: PHOR) – 世界上最大的肥料生产商之一，代表俄罗斯市场。公司公布了2025年前9个月的财务结果：尽管肥料价格波动，“FosAgro”年同比提高了约4%的产品产量，并保持稳定的盈利能力。疲弱的卢布和对磷酸盐肥料的持续需求支撑了出口收入，尽管制裁和物流限制依然是关注的焦点。俄罗斯市场的投资者对公司的财报表示积极看法，期待年底继续支付丰厚的股息。
其他地区和指数：S&P 500、Euro Stoxx 50、Nikkei 225、MOEX
- Euro Stoxx 50： 在欧洲，季度财报季接近尾声——绝大多数Euro Stoxx 50中的公司已完成报告。缺乏新的重要发布意味着市场关注宏观经济因素。下周将有英国和欧元区的GDP数据发布，有助于评估高而缓慢下滑的通胀背景下的经济衰退风险。欧洲指数以上涨结束一周，反映市场对中央银行政策放松的积极反应，现在市场动态将取决于统计数据和欧洲央行的信号。
- Nikkei 225 / 日本： 日本于2025财年的半年报仍在发布中。大型制造业公司和科技企业（汽车制造商、电子公司）因弱日元和外需恢复而令人满意。Nikkei 225指数在本周创下多年新高，受到强劲企业财报和日本银行保持宽松货币政策的支持。然而，日元的进一步走强或全球风险可能会修正这一增长，因此，日本市场对外部信号反应敏感。
- MOEX / 俄罗斯： 俄罗斯股市在周末以强劲的上涨结束：莫斯科交易所指数超过2570点，蓝筹股吸引了资本流入。投资者对本土因素持积极看法——尤其是“俄罗斯石油”董事会批准了2025年9个月的临时股息支付建议，进一步增强了对石油天然气部门的兴趣。此外，卢布汇率的稳定（约80-82卢布/美元）和俄罗斯的温和通胀也支持了卢布资产的吸引力。在未来几周，市场参与者期待剩余的企业报告，并密切关注俄罗斯中央银行的潜在举措，考虑到通胀压力的降低。
总结：投资者关注的要点
- **1)** 来自中国的数据： 周末发布的CPI/PPI数据将成为市场周一交易的首个指标。任何意外的消息，例如通货紧缩的加深或通货膨胀的意外加速，可能会对商品（石油、金属）的价格产生影响，并为亚洲的交易设定基调。投资者应为对这些数据的反应做好准备，尤其是那些依赖中国需求的企业。
- **2)** 美国停摆： 美国政府的停摆导致官方统计数据出现前所未有的暂停。十月的就业市场报告缺失以及美国通货膨胀数据（CPI）发布的可能性悬而未决，增加了对美联储未来政策的不确定性。投资者需监测替代性指标（私营部门就业评估、消费者调查）及华盛顿的预算谈判新闻——任何关于恢复政府运作的进展可能会迅速影响国债收益率、美元汇率及全球市场的情绪。
- **3)** 石油价格和能源市场： 在OPEC+决定提高产量配额后，石油价格依然受到压力。投资者在能源部门应关注OPEC+的进一步声明、石油库存统计和主要产油地区的新闻。石油价格可能出现更高的波动性，这将影响石油天然气公司的股票及发展中国家的高收益债券。
- **4)** 公司导向： 虽然财报季的高峰已过，但企业新闻的影响依然存在。多个科技巨头（半导体、人工智能）及消费品公司的管理层预测和评论将塑造特定行业的情绪。值得关注零售商在节日销售方面更新的销售预测以及工业订单的动态——这些领先指标可能使投资者的焦点从宏观经济风险转向具体行业的增长故事。
- **5)** 周末的风险管理： 考虑到股指的高水平及不确定性（停摆、地缘政治、中国的数据），投资者被建议保持谨慎。在新交易周之前，审视主要头寸的止损水平、评估对冲的必要性（例如，通过黄金或期权）并为周一市场开盘可能发生的价格波动做好准备。周密的行动计划将帮助投资者在新的一周中做好准备，无论形势如何发展。
2025年11月8日的市场：加密货币、商品和货币
加密货币： 比特币（BTC/USD）在周五调整下跌2.1%，跌至125,300美元，单日损失约2,700美元。在上周更新至128,000美元以上的多月高点后，最大的加密货币遭遇了获利回吐。以太坊和其他山寨币也普遍下跌，反映出周末的风险偏好下降。
股票指数和期货：
- 上海综合指数：3715.8 (+0.4%)
- 恒生期货：25100 (+0.8%)
- Nikkei 225期货：43850 (+1.2%)
- Euro Stoxx 50期货：5410 (+0.3%)
- S&P 500期货：6450.5 (+0.1%)
商品：
- 布伦特原油：67.20美元/桶 (+0.5%)
- 天然气（HH）：3.01美元/MMBtu (-0.3%)
- 黄金：3,389.50美元/盎司 (-0.3%)
- 白银：37.80美元/盎司 (+0.2%)
- 铜：4.47美元/磅 (+0.4%)
- 镍：13,200美元/吨 (-1.0%)
- 铝：2,560美元/吨 (-0.9%)
外汇市场（Forex）：
- 欧元/美元：1.1625 (+0.1%)
- 美元/卢布：81.23卢布 (-0.2%)
