2025年12月10日经济事件和公司财报的详细概述。美联储会议，加拿大央行的决策，中国、俄罗斯和巴西的通货膨胀数据；英格兰银行行长和欧洲央行行长的讲话；EIA石油库存；以及来自美国、欧洲、亚洲和俄罗斯的公司业绩。
星期三为投资者提供了丰富的议程：在亚洲，关键数据是中国消费者物价指数（CPI），这将确认疲弱的价格压力，并可能保持人民银行的宽松政策；在中东，首届俄阿商界论坛在迪拜举行，强调了双边伙伴关系的强化；在欧洲，市场参与者关注英格兰银行行长安德鲁·贝利和欧洲央行行长克里斯廷·拉加德的讲话，以寻找新信号有关货币政策。而当天最重要的事件将是美联储的会议——其结果将为股票指数和货币的动态定下基调。
补充这一局面的将是加拿大央行的利率决议，巴西11月通胀数据的发布（随后是巴西央行的晚些会议）以及美国能源部关于石油库存的统计。在公司方面，各种财报接踵而至：在美国，科技巨头（Oracle、Adobe等）和一些零售和工业公司将发布财务结果；在欧洲，旅游控股公司TUI和零售商Metro的业绩值得关注；在亚洲，芯片制造商（如台积电）将发布贸易更新；在俄罗斯，"亚флот"将公布9个月的财务报告。投资者需要综合评估这些事件：中央银行的信号↔债券收益率↔汇率↔商品价格↔市场风险偏好。
宏观经济日历（莫斯科时间）
- 全天 - 阿联酋/俄罗斯：首届俄阿商业论坛（迪拜）。
- 04:30 - 中国：11月消费者物价指数（CPI）。
- 13:45 - 英国：英格兰银行行长安德鲁·贝利演讲。
- 13:55 - 欧元区：欧洲央行行长克里斯廷·拉加德演讲。
- 15:00 - 巴西：11月消费者物价指数（CPI）。
- 17:45 - 加拿大：加拿大央行的关键利率决策。
- 18:30 - 美国：EIA石油库存（每周统计数据）。
- 18:30 - 加拿大：加拿大央行会议后的新闻发布会。
- 19:00 - 俄罗斯：11月通货膨胀水平（CPI，初步数据，同比）。
- 22:00 - 美国：11月联邦预算。
- 22:00 - 美国：FOMC会议（美联储利率决策结果）。
- 22:30 - 美国：美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会。
- 00:30（周四）- 巴西：中央银行的利率决策。
地缘政治：俄阿商业论坛
- 迪拜举行首届俄阿商会论坛，旨在加强俄罗斯与阿联酋之间的经济伙伴关系。超过200名代表参加了此次活动，涵盖两国的主要公司、投资基金、科技初创企业和物流运营商。论坛正值俄罗斯与阿联酋之间贸易和投资增长的背景下，有可能会签署工业、能源、交通等领域的新协议。
中国：CPI指数和人民银行政策
- 预计中国11月通胀率仍接近0%，反映出疲弱的消费需求和通缩压力。价格缺乏上涨，加上近期生产者价格指数（PPI）的下降，加大了市场对人民银行保持刺激性货币政策以支持经济的预期。任何通货膨胀复苏的迹象都会降低对新刺激措施的需求，但当前的数据表明仍需继续保持宽松的政策（低利率，流动性注入），以促进内部需求。
欧洲：来自英格兰银行和欧洲央行的信号
- 英格兰银行行长安德鲁·贝利和欧洲央行行长克里斯廷·拉加德将发表讲话，投资者将仔细分析其对未来利率规划的表态。在英国，通胀仍超过目标水平，但经济放缓可能迫使英格兰银行采取观望态度，并暗示可能在2026年降息。而拉加德可能会重申欧洲央行2%的目标以及谨慎的立场：在欧元区增长疲软的背景下，监管机构可能会暗示暂停加息。任何关于调子变化（更“鸽派”或“鹰派”）的暗示都可能影响欧元和英镑的汇率，以及欧洲债券市场。
美国和加拿大：美联储会议和加拿大央行的决策
- 美联储召开今年最后一次FOMC会议。市场普遍预计美联储将<强>降低利率0.25个百分点（至约5.00-5.25%区间），因为通货膨胀放缓且劳动市场出现疲软迹象。投资者将集中于美联储主席杰罗姆·鲍威尔的言辞：通货膨胀风险的评估和对2026年政策轨迹的暗示至关重要。如果美联储的表态更为温和（表明有进一步宽松的准备），可能会削弱美元，并支持股市上涨，而保持谨慎（关于通胀的“鹰派”重点）可能会激发短期波动和债券收益率上升。
- 加拿大央行将宣布利率决定：预计监管机构将<强>维持利率不变（当前水平约为2.25%），经过一年的降息周期。经济增长放缓和通货膨胀接近目标水平使得央行能够暂停宽松政策。在随后的声明中，市场参与者寻求未来规划的信号，例如在经济强劲下滑时恢复降息的准备。加拿大元和债券市场将对此沟通的语气产生反应：中性的信息将巩固当前的预期，而意外的“鸽派”立场（暗示未来刺激措施）可能导致收益率进一步下降和货币贬值。
新兴市场：俄罗斯的通货膨胀和巴西中央银行的决策
- 俄罗斯11月的通货膨胀初步评估显示年增长率约为<强>6%，超过了俄罗斯中央银行的目标（4%）。尽管与秋季的高峰相比略有放缓，但由于卢布贬值和财政支出，通胀压力仍然显著。11月的数据对理解年底的价格动态至关重要：如果通货膨胀继续高企，俄罗斯中央银行可能会在下次会议上保持强硬的言辞和高利率。对于卢布而言，持续的高通胀意味着利率降低的空间有限，这可能迫使监管机构在较长时间内维持紧缩的货币条件。
- 在巴西，11月的CPI预计将低于5%年同比，继续反映了由于之前的政策收紧，价格增长放缓的趋势。在通胀回落的背景下，巴西中央银行（Copom）在夜间会议上可能会<强>降低基准利率（当前水平约为9.25%），以支持经济。市场预期约0.50个百分点的降息，因此关于监管机构未来步骤的评论将至关重要。巴西持续的宽松周期可能会支持本地股市和债券，但可能对雷亚尔造成一定压力。
石油市场：EIA库存
- 美国EIA每周的商业石油库存报告将为能源市场的供需平衡提供新的视角。前几周，由于需求复苏和OPEC+供应限制，库存出现下滑，这也支撑了油价。如果此次数据再次显示库存大幅减少，油价将获得进一步上涨的动力（全球范围内强化通胀预期）。相反，意外库存增加可能会抑制油市的反弹。商品领域的交易者和投资者在年末前密切关注此指标，因为燃料需求受到季节性波动的影响。
财报：市场开放前（美国和亚洲）
- Chewy（CHWY）——美国在线宠物用品零售商，其财报将在市场开放前发布。关注重点包括：第三季度营收增长和客户基础的变化，以及在激烈竞争环境下电子商务业务的平均交易额和利润率。Chewy前期的业绩显示销售额增长了近9%（年同比），且盈利能力改善；市场渴望看到这一趋势的延续，并听取管理层对假日季节的预测。强劲的表现能够支撑公司及在线零售行业的股票，而营收增长放缓或前景不佳将加剧投资者的谨慎情绪。
财报：市场关闭后（美国）
- Oracle（ORCL）——领先的企业软件和云服务提供商，将在美国市场关闭后发布2026财政年度第二季度的报告。投资者特别关注Oracle云基础设施（OCI）业务的增长情况以及企业软件解决方案的销售情况。公司寄希望于人工智能项目的需求增长和云产品组合的扩展。如果财报确认云服务和利润的高增长，Oracle及其他科技巨头的股票可能获得支持。但若结果较弱或前景谨慎，可能会按照高估值触发调整，尤其考虑到科技行业最近的股价上涨。
- Adobe（ADBE）——市场领先的软件公司（Creative Cloud，营销解决方案）将在2025财年第四季度发布财报。关键指标包括：云服务（Creative Cloud，Document Cloud）的订阅收入增长和数字营销领域的动态。在生成性人工智能技术发展的背景下，投资者也期待关于Adobe在产品中应用AI工具的评论，以及这对客户获取的影响。稳定的收入增长和乐观的前景将增强市场对Adobe商业模型的信心，而企业客户需求放缓可能引发对高估值的担忧。
- Synopsys（SNPS）——芯片设计软件的开发商，将发布2025年的财务结果。半导体行业正处于对AI和汽车电子芯片需求高涨的阶段，这支撑了Synopsys的订单组合。投资者将关注收入和利润的增长情况，以及与芯片制造商的新交易。稳固的业绩将确认该行业的公司在宏观不确定性下仍积极投资研发，这对整个高技术行业是利好的。然而如果结果乏善可陈，考虑到IT行业的高期望，可能会引发负面反应。
- Nordson（NDSN）——工业工程公司（配料和涂层系统）发布2025年第四季度的报告。Nordson的结果将成为制造业需求的晴雨表：其设备用于商品、包装和电子产品的生产。分析人士预计在全球工业放缓的背景下，营收保持稳定或略有下降，但运营效率的改善可能会支撑利润率。如果通过降低成本超预期盈利，这将证明其业务的灵活性；而若销售疲弱则表明企业客户在支出上的谨慎。
其他地区和指数：Euro Stoxx 50，日经225，MOEX
- Euro Stoxx 50（欧洲）：在12月10日发布财报的欧洲重点公司包括TUI（旅游控股）和Metro AG（零售/批发）。尽管这些发布有趣，但欧洲市场的总体情绪将在很大程度上受到外部因素的影响——即美联储的信号和商品价格的动态，以及英国和欧洲央行的评论。若企业业绩和宏观数据没有意外，Euro Stoxx 50指数将保持稳定，而负面因素可能会加剧波动。
- 日经225（亚洲）：在日本，当天大型公司的财务报告发布有限（主要的报告季节已提前结束），因此亚洲投资者主要关注外部新闻。同时，台灣科技巨头（台积电和联发科技）将在当天发布贸易更新，反映全球对半导体的需求。TSMC强劲的表现（由于对AI芯片的需求增长而使收入上升）将支撑亚洲市场的正面情绪，而销售乏力则可能显示行业周期性风险仍然存在，并对电子行业构成压力。
- MOEX（俄罗斯）： 在俄罗斯发行人中，12月10日的重点是“亚флот”，其将在2025年前九个月中发布国际财务报告。预计航空运输公司的业绩受到乘客流量恢复和汇率变化的影响。如果“亚флот”显示出稳定的收入和利润增长，这将会改善市场对于航空行业和莫斯科证券交易所消费品股票的情绪。总体而言，俄罗斯股票市场的活动可能仍将保持低迷，这主要是因为投资者在等待当天的关键外部事件（尤其是美联储的决策），这将影响全球的风险偏好。
日终总结：投资者应关注的要点
- 1) 美联储的决定：会议结果和鲍威尔的评论是当天所有市场的主要触发因素。FOMC的结果直接影响到美国国债收益率、美元汇率以及股价评估（尤其是科技行业的股票）。任何偏离预期的结果（例如更为强硬的言辞或非标的利率决定）可能会引发股指和货币汇率的突然反应。
- 2) 通货膨胀数据：中国、俄罗斯和巴西的CPI数据发布将发出全球价格趋势的信号。中国的低通货膨胀确认了没有价格压力，并影响商品市场的情绪，而俄罗斯和巴西的数据将显示这些经济体控制价格上涨的成功程度。投资者需要将发达国家和发展中国家的通货膨胀趋势与相应中央银行的措施和利率前景进行对比。
- 3) 石油因素：石油库存统计（EIA）可能会短期内影响能源价格，这将反映在石油和天然气公司的股价以及商品货币（如加元、卢布）中。考虑到油价对整体通货膨胀的影响，EIA数据后油价的骤升或骤降可能会改变市场对监管机构未来政策的预期。
- 4) 公司财报：如Oracle和Adobe等巨头的财务结果以及其他报告公司的结果可能会局部改变特定行业的力量平衡。科技公司的强劲财报能够将市场焦点从宏观经济数据转向公司故事，从而支持纳斯达克及相关行业的增长。然而，财报的失望（低于预期的利润或疲软的前景）即使在积极的外部环境下，也可能导致相关股票的抛售。
- 5) 当天的波动性：鉴于12月10日事件繁多，投资者应提前做好可能出现的剧烈波动的准备。建议确定关键的持仓水平，使用限价单进行进出，必要时考虑部分投资组合的对冲。这种主动的风险管理方法将帮助投资者更自信地度过充满新闻的一天。
