2025年12月1日至5日关键经济事件和公司报告详细回顾：PMI、PCE、美国联邦储备系统（FRS）量化紧缩的结束、欧盟外长会议、通货膨胀和就业统计、美国、欧洲、亚洲及俄罗斯主要公司的发布。
本周，中央银行结束年度计划（包括美国联邦储备系统的资产负债表缩减计划），发布关键经济体的通货膨胀和商业活动（PMI）数据，同时上市几家主要公司的季度报告。企业报告包括Salesforce、Kroger、Dollar Tree及若干亚洲科技公司的财务结果。这一系列事件为全球市场创造了混合背景：一方面，通货膨胀放缓和量化紧缩的结束为风险资产提供了支持的前景；另一方面，公司前景的语气和地缘政治新闻可能增加波动性。
2025年12月1日，星期一
星期一将以平静的基调开始：全球宏观经济事件受限，因此投资者的注意力将集中在企业报告上。亚洲市场将发布几份科技公司的报告，而美国没有重大发布。股价将对更广泛市场的情绪和商品价格的动态作出反应。投资者将密切关注科技和零售公司的业绩，以及每周的PMI统计，以评估全球经济的趋势。
市场开盘前：
- 大型公司在市场开盘前不发布报告。
市场收盘后：
- MongoDB（MDB） – 美国，科技行业（云数据库）。市场收盘后发布；投资者期待因对云解决方案的需求而实现强劲的营收增长。
- Tatneft ADR（OAOFY） – 俄罗斯，能源行业（石油和天然气）。发布第三季度报告：这是石油公司和卢布汇率的重要指标。
- Children’s Place（PLCE） – 美国，零售行业（儿童服装）。市场收盘后发布；投资者关注销售和库存趋势。
- Duluth Holdings（DLTH） – 美国，零售行业（休闲服装）。市场收盘后发布：公司的利润率和营收提供关于消费者情绪的线索。
经济事件（莫斯科时间）：
- 00:00 – 美国：联邦储备系统正式结束量化紧缩计划（QT）。
- — 欧盟：就对俄罗斯的第20轮制裁举行外交部长联合会议（背景是乌克兰方面的进一步支持声明）。
- — 欧盟外交部长关于乌克兰安全问题的联合新闻发布会（卡拉斯教授主持）。
- — 中国：外交部长王毅将于12月1日至2日访问俄罗斯。
- 01:00 – 澳大利亚：制造业PMI（11月）。
- 03:30 – 日本：PMI（11月）。
- 04:45 – 中国（财新）：PMI（11月）。
- 08:00 – 印度：PMI（11月）。
- 09:00 – 俄罗斯：PMI（11月）。
- 10:00 – 土耳其：2025年第三季度GDP。
- 11:55 – 德国：PMI（11月）。
- 12:00 – 欧元区：PMI（11月）。
- 12:30 – 英国：PMI（11月）。
- 16:00 – 巴西：PMI（11月）。
- 17:30 – 加拿大：PMI（11月）。
- 17:45 – 美国：S&P Global Manufacturing PMI指数（11月）。
- 18:00 – 美国：ISM制造业PMI指数（11月）。
投资者总结： 星期一没有重大全球震荡——宏观统计数据有限，股指可能在窄幅区间内交易。MongoDB等公司的强劲报告将提振投资者对科技股的兴趣，而石油公司的业绩（Tatneft）将与油价和卢布汇率波动相关。在缺乏重要消息的情况下，领先经济体的PMI将成为关键指标：如果持续在50以上，将支持商业活动，而下滑可能引发投资者的谨慎情绪。油价和原材料行情继续受到关注——它们可能影响能源行业，并影响俄罗斯市场（MOEX）。
2025年12月2日，星期二
星期二再一次将焦点集中在大型科技和消费品公司的财报上。宏观经济议程相对较小，因此股市将主要对报告的情绪作出反应。本日的主要发布将是美国和加拿大的网络安全和零售公司的业绩。此外，美国特使斯蒂夫·维特科夫访问莫斯科并就和平计划进行谈判将引起特别关注——地缘政治因素可能会增加能源和国防领域的波动性。
市场开盘前：
- 没有大型报告在交易开始前发布。
市场收盘后：
- CrowdStrike（CRWD） – 美国，网络安全。预计在市场收盘后发布第三季度报告：投资者将评估ARR和云服务收入的增长。
- Marvell Technology（MRVL） – 美国，半导体。已经发布财务结果；数据中心和5G网络芯片的销售动态将是核心。
- Okta（OKTA） – 美国，网络安全。管理云应用访问的公司业绩将显示企业IT预算的状况。
- American Eagle Outfitters（AEO） – 美国，零售（服装）。市场收盘后发布；节假日销售和毛利预测至关重要。
- 诺瓦银行（Bank of Nova Scotia, BNS) – 加拿大，银行业。对通货膨胀和信贷的预测对加拿大股市至关重要。
经济事件（莫斯科时间）：
- — 俄罗斯：第16届投资论坛“俄罗斯邀您！”（第一天）。
- — 北约：北约外长会议（包括讨论美国的乌克兰和平计划）。
- 00:30 – 美国：API原油库存。
- 13:00 – 欧元区：消费者通胀指数CPI（11月，初步）。年度通胀变化对欧洲中央银行（ECB）重要。
- 18:00 – 美国：就业空缺数JOLTS（9月）。该劳动力市场指标将提供关于就业趋势的深刻见解。
投资者总结： 星期二市场参与者的注意力集中在企业业绩上——宏观经济数据几乎没有。CrowdStrike和Marvell的强劲报告可能提升投资者对科技领域的乐观情绪，并支持纳斯达克。如果零售领域（American Eagle）的业绩令人失望，将对标准普尔500和纳斯达克指数产生反响，反映出消费者支出的稳健性。地缘政治背景（维特科夫与普京的会晤）可能增强能源市场的波动——负面消息可能提高对“防御性”资产的需求。总体而言，在统计数据较少的情况下，市场将对企业前景和外部政策信号的语气作出反应。
2025年12月3日，星期三
星期三将是关键的一天：将发布广泛的PMI数据（服务业和综合），以及欧洲中央银行（ECB）行长拉加德的演讲。但对市场而言，行业领导者的财报仍是最主要的事件。Salesforce、Snowflake和Dollar Tree将公布第三季度的业绩——其发布可能引起美国市场的高波动性。上午的商业活动指标（与S&P Global的PMI）将显示美国、中国和欧洲在2025年年底的经济趋势。投资者还将对此次拉加德在欧洲议会的发言给予高度重视，这可能调整对ECB利率的预期。
市场开盘前：
- 市场开盘前的报告未涉及全球领导者。
市场收盘后：
- Salesforce（CRM） – 美国，企业软件。市场收盘后发布：主要指标为云中CRM系统的营收增长。
- Snowflake（SNOW） – 美国，数据存储云解决方案。报告将揭示数据分析需求背景下的收入和订阅动态。
- Dollar Tree（DLTR） – 美国，零售（折扣店）。市场收盘后发布：销售和毛利将反映消费者需求的状态。
- 加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada, RY） – 加拿大，金融行业。作为加拿大最大的银行，财务业绩将表明银行系统的稳健性。
- Inditex ADR（IDEXY） – 西班牙，零售（Zara）。美国存托凭证：报告将反映欧洲和亚洲零售的状态。
经济事件（莫斯科时间）：
- 03:30 – 澳大利亚：2025年第三季度GDP。
- 10:30 – 瑞士：CPI（11月）。年度通胀数据对瑞士国家银行（SNB）至关重要。
- 11:55 – 德国：PMI（服务业和综合，11月）。
- 12:00 – 欧元区：PMI（服务业和综合，11月）。
- 12:30 – 英国：PMI（服务业和综合，11月）。
- 12:00 – 俄罗斯央行将宣布12月份外汇交易参数（买卖外币边界）。
- 13:00 – 欧元区：PPI（10月，初步）。欧盟的工业价格数据。
- 16:15 – 美国：ADP非农就业（11月）。详细就业数据，NFP的前瞻指标。
- 16:30 – 美国：F.鲍威尔的演讲（新闻发布会或联邦储备系统的发言）。
- 16:30 – 欧盟：ECB行长K.拉加德在欧洲议会的听证会上发言（经济委员会）。
- 17:15 – 美国：工业生产（11月）。
- 17:30 – 加拿大：PMI（10月）。
- 17:45 – 美国：S&P Global Services/Composite PMI（11月）。
- 18:00 – 美国：ISM Services PMI（11月）。
- 18:30 – 欧盟：K.拉加德以EBCB（欧元区中央银行）主席身份在欧洲议会的听证会上发表演讲。
- 18:30 – 美国：EIA每周原油库存报告（在API之后30分钟）。
- 19:00 – 俄罗斯：CPI（11月）——年度通胀。
投资者总结： 星期三为全球市场传递了多个信号。英国和欧元区的PMI指标早晨确认了通货膨胀放缓的趋势，并可能支持欧洲的股票指数和欧元。然而，当天的主要悬念是Salesforce、Snowflake和Dollar Tree的报告——这些公司的业绩，尤其是在科技和消费领域，可能会影响华尔街的交易气氛。任何与预期的偏差均可能迅速改变风险偏好。此外，拉加德在欧盟的听证会上发表的言论也为这一天增添了重要性——投资者将寻求进一步的ECB政策指引。总体而言，PMI的强劲数据与积极企业业绩的结合将提升市场的乐观情绪，而疲软的数据或谨慎的公司预测将推动参与者寻求更具“防御性”的资产。
2025年12月4日，星期四
星期四投资者将关注多个主要方向。当天计划举行两个重大的外交事件——普京总统访问印度和马克龙总统访问中国——这可能会加大新兴市场和货币背景的波动性。金融市场还将集中于大型零售报告和中央银行的动态：美国将在早晨发布Kroger（食品销售）和Ulta Beauty（化妆品）的业绩，晚上则是Dollar General（折扣店）。此外，周四还将发布巴西第三季度GDP的初步评估。临近结束时，投资者将关注美国每周失业数据。
市场开盘前：
- 市场开盘前的报告：没有大型发布。
市场收盘后：
- Kroger（KR） – 美国，食品零售。第三季度报告：食品销售增长和消费者支出意见至关重要。
- Dollar General（DG） – 美国，折扣店。财务业绩将显示经济领域对便宜商品需求的韧性。
- Ulta Beauty（ULTA） – 美国，化妆品。第三季度报告的重要性在于高端化妆品的收入及节日的预测。
- 惠普企业（Hewlett Packard Enterprise, HPE） – 美国，IT服务。市场收盘后发布的财务报告：云服务和企业服务的指标。
- TD银行（TD）、BMO（BMO）和CIBC（CM） – 加拿大，银行业。最大的加拿大银行在交易前或后发布的报告反映了信贷状况和通货膨胀的影响。
经济事件（莫斯科时间）：
- 04:30 – 中国：人民银行的关键利率决定（预计LPR不变）。
- 15:00 – 巴西：第三季度GDP（初步数据）。
- 16:30 – 美国：初请失业金（每周一次）。
- 18:00 – 加拿大：PMI（11月）。
- 00:30（12月5日） – 美国：API原油库存。
投资者总结： 星期四形成了公司和宏观因素的混合。早晨Kroger和Dollar General的报告将对美国消费行业设置基调：强劲的结果将提升市场，而疲弱的结果则将反映通货膨胀对消费者支出能力的压力。中央银行的公告——特别是在中国和印度可能的宽松——证实了在可控通胀环境下的宽松政策趋势。另一方面，投资者需要“选择更好”的行业：科技和金融公司（Intuit等）将对自身驱动因素有所反应。当天俄罗斯股市可能更多地依赖外部背景——稳定的油价和全球通胀缓解的迹象可能会支持莫斯科交易所指数。总体而言，美国的积极宏观（货币放松）和企业新闻的结合为周末前创造了温和看涨的氛围。
2025年12月5日，星期五
本周最后一天将带来丰富的全球宏观统计数据，而企业活动几乎结束。焦点将集中在服务业PMI指数和对美国商业情绪的评估（密歇根大学），以及欧元区的季度业绩。早晨，市场将分析日本的通胀数据和结束的国家访客（印度和中国）数据。最终的PMI将反映经济在2025年最后一个季度的表现，而密歇根消费者期待指数则将显示美国民众的情绪。晚上将发布9月份PCE平减指数和密歇根情绪数据，这可能会调整对FRS的货币政策预期。
市场开盘前：
- Baker Hughes – 钻井平台数量（21:00，莫斯科时间）；这是石油和天然气行业活动的重要指标。
市场收盘后：
- 大型公司在星期五不发布报告。
经济事件（莫斯科时间）：
- 02:30 – 日本：CPI（10月）。
- 07:30 – 印度：印度央行的利率决定（预计维持在历史高位以应对通胀）。
- 13:00 – 欧元区：第三季度GDP（扩展评估）。
- 18:00 – 美国：PCE价格指数（消费支出价格指数，9月）；密歇根消费者情绪（12月，初步）和消费者通胀预期（12月，初步）。
- 18:30 – 美国：联邦储备委员会成员的讲话或货币供应量报告（视当天情况而定）。
投资者总结： 星期五市场将消化大量宏观经济信息。美国、欧洲和英国的PMI发布将显示商业信心的强度，增长的PMI和情绪改善将对周期性行业的股票形成支撑，而疲软的数据将促使投资者转向防御性资产。密歇根指数将显示消费者期望的水平——其上升将对消费品公司有利。最终的通胀评估（尤其是在日本）和印度央行的信号（关于利率决策）补充了全局，全球通货膨胀放缓增强了中央银行货币政策不变的信心。投资者应综合评估这些数据和财报季的结束局势：温和的通胀风险和货币前景的明确化为更可预测的环境奠定了基础。然而，地缘政治新闻（北约外长峰会）和本周的油价动态仍是重要的不确定因素。
