全球初创企业与风险投资市场动态：2025年11月12日展望——人工智能领域的新巨额融资、巨型基金启动、市场增长与IPO计划。投资者与基金的详细分析。
全球风险投资行业持续显示出复苏的强劲迹象。截至2025年11月中旬，初创企业市场交易活跃，资本流入显著——巨额融资轮和巨型基金的启动表明投资者对风险的 appetite 重新回归。尽管人工智能领域的初创企业仍然备受关注，其他行业的项目同样吸引了可观投资——从医疗健康到能源科技。让我们来看看截至2025年11月12日（星期三）风险市场的关键新闻和趋势。
全球风险资本市场：可持续的复苏
2025年第三季度，全球风险投资同比增长约38%，达到970亿美元——自2022年以来的最高水平。超过5亿美元的巨额融资轮再次占据市场的三分之一，几乎46%的投资流向了人工智能初创企业。因此，风险资本正稳步重返全球市场。大额投资集中于前景最好的行业，而对初创项目的融资也在逐步增加。投资者重新乐于投入大笔资金，尤其是在行业领导者手中。
人工智能投资热潮
人工智能行业继续吸引创纪录的融资额。AI领域的初创企业正在以空前的规模进行融资轮，例如，Anthropic成功吸引了创纪录的130亿美元，而马斯克的xAI也获得了53亿美元。投资者在AI竞争中争相占据先机，将资本投入基础模型的开发者及应用型AI服务的创造者。
以Hippocratic AI为例，该初创企业结合了医疗科技与生成型AI。该公司本周在Avenir Growth基金的带领下，获得了1.26亿美元融资，估值达到35亿美元。自今年初以来，Hippocratic AI的估值几乎翻了一番，证明了投资者愿意对以AI为导向的公司给予数十亿美元的估值，以支持其快速增长和转型行业的潜力。
同时，热潮不仅限于神经网络开发者，还涵盖了基础设施项目。那些在AI行业“小幕后”工作的初创企业，无论是硬件解决方案还是服务AI任务的云平台，也同样获得了重大融资。因此，人工智能的投资热浪在整个技术栈中持续升温。
医疗健康与新独角兽
除了数字领域，大量资本也流向生物医学与医疗健康——在2025年第三季度，这一行业的风险投资额位居第三，约为158亿美元。本周的一项交易突显了医疗科技对于投资者的吸引力。美国初创企业Forward Health专注于预防性医疗，从SoftBank和Founders Fund获得了2.25亿美元的D轮融资，将公司估值推高至超过10亿美元，成为新的市场“独角兽”。Forward专注于个性化的预防性医疗；所筹集的资金将用于扩大其在美国的诊所网络。
总体而言，风险基金继续积极支持医疗科技，特别是与人工智能交叉的技术。除了Forward，今年还有其他多家医疗科技初创企业获得了可观的融资。这种兴趣源于疫情后对远程和个性化医疗服务持续的强劲需求。Forward和Hippocratic AI等公司的成功再次证明医疗创新仍然是优先事项，新的独角兽正在这领域不断涌现。
交易多样化：汽车科技、机器人技术与金融科技
在人工智能与医疗之外，风险投资覆盖了广泛的行业。本周在多个方向上均有大宗交易发生：
- 汽车科技与移动性：美国初创企业Metropolis获得了约16亿美元的融资（包括5亿美元的D轮），其估值约为50亿美元，旨在发展智能停车支付自动化平台。该系统能够识别车辆并自动扣费，无需票据和收银机；资金将用于扩展其在快餐店和加油站的服务。
- B2B服务（SaaS）：来自硅谷的初创企业Reevo计划将分散的销售和营销工具整合到一个统一的AI平台上。Reevo在获得8000万美元的种子融资后正式亮相——这一规模的启动融资轮表明投资者对B2B企业收益管理新模型的高信心。
- 机器人技术：硬件领域也屡创新高。加州初创企业Figure正在开发用于工作和日常任务的类人机器人，今年融资超过10亿美元，估值约为390亿美元。这笔资本将帮助Figure扩大生产，并推进类人机器人的商业化进程，显示出基金对深度技术创新的兴趣。
此外，其他领域的活跃度也在持续提高。金融科技企业在2025年第三季度共获得约120亿美元的全球投资（在各行业中排名第四）—尽管热潮有所减退，但金融科技依然吸引了相当的资本，尤其是稳健的支付与金融商业模式。此外，投资者对气候科技表现出兴趣：可再生能源与环保科技初创企业在ESG议题关注日益增强的背景下继续获得融资。因此，除了人工智能的主导地位之外，风险投资资金在交通服务、工业技术等多样化领域分布，显示出创业场景中多样的增长点。
大型风险基金扩展能力
对初创企业资金流入不仅由交易推动，还受新大型风险基金出现的支持。本周，硅谷投资基金TCV宣布募集40亿美元，用于其第11只基金——这是该公司25年历史上的融资纪录。这表明市场主要参与者正在为未来数年的投资“储备干粮”。TCV计划将这些资金投入到富有前景的领域——从金融科技、教育科技到数字娱乐，加大对其投资组合最成功领域的投入。
而且专业基金的增长也值得注意。例如，美国公司CMT Digital最近关闭了一只价值1.36亿美元的加密基金，计划投资区块链初创企业——这表明即使在加密市场波动的情况下，专业投资者依然愿意支持这一领域。与此同时，非洲的一家本土活跃基金——尼日利亚的Ventures Platform，正在为其第二只基金募集7500万美元，证明风险资本的全球化扩展。这些实例显示，投资“池”的建立正在全球范围内进行，旨在为初创企业的新一轮发展提供支持。大型基金——从全球巨型基金到区域和行业基金——将为初创企业生态系统提供重要资源，并加剧投资者在最具前景的交易中的竞争。
企业作为投资者：联盟与战略交易
大型科技公司在风险市场的参与度日益加深。与其收购，企业更倾向于签署战略联盟，或对初创企业进行少数股权投资。例如，Snap Inc.向AI初创企业Perplexity AI投资了4亿美元，并将其搜索技术整合进Snapchat服务——这一举措巩固了Snapchat在AI功能上的地位，并使Perplexity能够接触到数百万用户。总体来看，微软、谷歌、亚马逊等科技巨头近年来向年轻的AI企业投资了数十亿美元，而工业公司则通过其风险投资部门不断增加交易（特别是在机器人技术、无人驾驶、运输等领域）。这种策略使得企业能够在早期阶段获得创新，而初创企业则能获得大型企业的资源和市场。
退出与IPO的前景
“退出”市场也开始显露复苏的迹象。在第三季度，发生了几笔重要的退出案例（例如，一家汽车制造商的IPO和设计服务Figma的出售），而一些大型初创企业再次计划在股市上市（包括金融科技独角兽Klarna）。不过，投资者现在更注重公司的盈利能力和可持续增长，因此能够上市的将是最具准备的企业。成功的退出将可观的资本重新引入市场，结束风险投资的循环。
