2025年11月29日全球创业与风险投资新闻：超级基金回归、AI领域创纪录投资、新的“独角兽”浪潮、IPO市场复苏、并购交易激增以及全球新科技中心的形成。为风险投资者和基金提供的概述。
到2025年11月底，全球风险投资市场逐步走出近年来的低迷阶段。行业分析师估计，2025年第三季度的风险投资总额达到约970亿美元，比去年增长近40%，这是自2021年以来的最佳季度业绩。持续的“风险投资寒冬” (2022-2023年) 已成为过去；私人资本流入科技创业公司的速度显著加快。大型融资轮次和新超级基金的启动表明投资者的风险偏好正逐步恢复，尽管他们在投资时依然偏向选择性和谨慎。
风险投资活跃度几乎在全球所有地区都在上升。美国继续保持领先地位（尤其是在人工智能（AI）行业快速增长的背景下）。中东地区的投资额在一年内大幅增长，而在欧洲，德国首次在十年内超越英国成为风险投资总额最高的国家。在亚洲，动态则表现不均：印度、东南亚国家和波斯湾国家吸引了历史最高流入资本，反观中国的活动相对减弱。新的科技中心在非洲和拉丁美洲形成。尽管外部限制，俄罗斯和独联体国家的创业生态系统仍在努力追赶。总体而言，全球的画面显示出新一轮风险投资热潮的开端，虽然投资者依然集中于最具前景和可持续的项目。
以下是塑造2025年11月29日风险市场的重要事件和趋势：
- 超级基金和大资本的回归。领先的风险投资玩家正在创建创纪录的基金，并再次向市场注入大量资金，为生态系统注入资本并激发风险偏好。
- 创纪录的AI融资轮和新的“独角兽”浪潮。前所未有的投资使创业公司的估值飙升到前所未有的高度，特别是在人工智能领域，导致许多新公司的估值超过10亿美元。
- IPO市场复苏。成功的科技“独角兽”上市及新上市申请显示，期待已久的“窗口”再次开启。
- 行业焦点的多样化。风险资本不仅流向AI，还投向金融科技、生物科技、气候技术、航天和国防等项目，扩展市场的视野。
- 并购交易和整合的浪潮。大规模的并购和合作正在重塑行业格局，创造新的退出和业务扩张机会。
- 风险资本的全球扩展。投资热潮正在向新地区扩展——从中东和南亚到非洲和拉丁美洲——形成新的科技中心。
- 对加密创业公司的兴趣恢复。在经历了漫长的“加密寒冬”后，区块链项目再次吸引了风险基金和公司的大量资金和关注。
超级基金的回归：大资金再次入场
最大的投资基金和参与者正以辉煌的姿态重回风险投资舞台，这是新的风险偏好激增的明确标志。在经历了2022-2024年的低迷后，领先的公司再次积极吸引资金，并启动了创纪录规模的基金。
日本软银公司宣布启动约400亿美元的愿景基金III，专注于前沿科技（人工智能、机器人等）。在美国，安德森·霍洛维茨公司（Andreessen Horowitz）正在筹集约200亿美元的基金，以支持后期的AI创业公司。同时，波斯湾的主权基金正在加大对科技行业的投资：中东的投资者向全球有前景的创业公司投放数十亿美元，并启动雄心勃勃的项目以建立自己的科技中心。各地区的新风险基金纷纷成立，吸引大量机构资本投入到高科技项目中。这些“大资金”的流入为市场提供了流动性，加剧了对最有前景交易的竞争，同时也增强了对资本进一步流入的信心。
对人工智能的创纪录投资：新“独角兽”的浪潮
人工智能行业仍然是当前风险投资热潮的主要推动力，显示出前所未有的融资规模。自2025年初以来，仅美国的AI创业公司融资总额已超过1600亿美元（约占全国所有风险投资的三分之二），预计到年底全球在AI领域的投资将超过2000亿美元——这是前所未有的水平。前十大AI公司的总估值接近1万亿美元的天文数字。对AI的巨大资金流入伴随着众多新“独角兽”的出现：仅在2025年10月，全球约有20家创业公司的估值首次超过10亿美元，创下“独角兽”俱乐部的月度补充记录。投资者乐于资助生成性AI、AI基础设施、自动化系统及其他前沿方向的项目。
几乎每周都有新的大融资轮次宣布。例如，在11月，美国云计算AI基础设施供应商Lambda融资约15亿美元，预测市场平台Kalshi获得10亿美元，而多模态AI系统开发商Luma AI获得9亿美元。尽管如此迅速的增长为技术的潜力注入了信心，但专家警告某些领域可能存在过热的迹象。这促使投资者更加审慎对待估值，并精心筛选真正优质的项目。
IPO市场复苏：新的公开上市潮流
全球IPO市场正逐步走出长期沉寂并加速复苏。经过近两年的暂停，公开上市再次成为风险基金回报的热门方式。在亚洲，香港引领新的IPO浪潮：最近几个月，几家大型科技公司在香港上市，总共吸引了数十亿美元的投资。例如，中国的宁德时代在上市中融资约50亿美元，确认了投资者对该地区IPO的兴趣。
在美国和欧洲，情况也有所改善：美国金融科技“独角兽”Chime最近在股市首次亮相，首日股价上涨约30%。随后，设计平台Figma进行了IPO，融资约12亿美元，估值约200亿美元。加密行业也在努力抓住复苏的机会：金融科技公司Circle在夏季成功上市（市值约70亿美元），而加密交易所Bullish在美国提交了上市申请，目标估值约40亿美元。IPO的复兴对风险生态系统至关重要：成功的上市为基金提供了资金回流的机会，并确认所投资商业模型的可行性，从而恢复市场流动性并增强投资者信心。
行业焦点的多样化：视野不断扩展
在2025年，风险投资覆盖的行业范围更加广泛，而不仅仅局限于人工智能。2024年低迷后，金融科技领域出现复苏趋势：新的金融科技创业公司再次获得大规模融资，尤其是在支付系统和去中心化金融(DeFi)领域。例如，美国金融科技独角兽Ramp以大约320亿美元的评估融资3亿美元（这是该创业公司在2025年的第四轮融资），显示出投资者对金融科技的兴趣正在回暖。气候（“绿色”）技术也呈现出快速增长的趋势—响应全球对可持续发展的需求，投资者乐于资助可再生能源和减少碳足迹的项目。
投资者也逐渐重返生物技术和医疗科技领域：大型参与者（尤其是在欧洲）正创建专门的基金来支持制药和医疗初创公司。航天和国防技术也走上前台—地缘政治局势及私人航天公司在此方面的成功刺激了对卫星阵列、火箭制造、无人系统和军事AI的投资。风险投资的行业焦点显著扩大，这增强了市场的韧性：即使人工智能的热潮随着时间的推移逐渐减退，其他行业也准备好接过创新的接力棒。
并购交易浪潮：行业面貌变迁
初创公司的高估值和市场竞争激烈催生了新一轮的整合。一大批并购交易再次走入聚光灯，重塑行业格局。科技巨头试图掌握前沿的开发和人才，因此积极收购潜力公司的股份。一个显著的例子是谷歌公司达成协议，收购以色列网络初创公司Wiz，收购金额约320亿美元，成为以色列科技行业的纪录交易。这类大交易表明企业在增强自身竞争力方面对创新投资的意愿。
总的来说，M&A领域的活跃信号表明市场正在成熟。成熟的初创公司之间的合并或成为被收购的目标，而风险投资基金则有机会实现期待已久的盈利退出。整合加速了最有前景公司的增长，同时也 “净化”了生态系统，剔除掉一些弱小的参与者，促进了市场的健康与发展。
风险资本的全球扩展：新科技中心的形成
投资热潮席卷至新地区，形成全球新科技中心。中东地区尤为显著：波斯湾国家的主权基金正在向科技公司注入空前巨大的资本，同时发展雄心勃勃的大型项目（例如，沙特阿拉伯的未来城市NEOM）。在南亚，印度及东南亚国家吸引了创纪录的资本流入，而在欧洲，格局发生了变化—德国首次超越英国，成为风险投资最多的国家，标志着十年来的一次重要转变。
在非洲和拉丁美洲，新的初创生态系统正在形成，全球投资者正开始关注这些充满潜力的市场。从尼日利亚到巴西，地方企业家获取了资金以支持增长，形成区域创新中心。这样的全球扩展趋势降低了对传统科技中心的依赖，激发了各地的创新，为全球各个角落涌现出下一代初创企业打下基础。
对于加密创业公司的兴趣回暖：市场在“加密寒冬”后苏醒
在经历了漫长的“加密寒冬”后，区块链初创市场显著复苏。秋季时，加密项目的融资总量达到近几年的最高点。Web3基础设施和去中心化金融方面举行了大型融资轮，风险资本再次涌向有前景的区块链平台。加密货币市场的增长也发挥了作用：比特币超过了10万美元，激发了投资者的热情。长期处于旁观位置的风险投资基金逐渐重返加密领域；新的专门基金和Web3项目的孵化器相继成立。
虽然市场仍面临波动性和监管风险，但市场参与者表现出谨慎乐观：大家都力求不失去新的增长机会。至2025年底，加密初创公司的总投资已超过200亿美元，较2024年增长超过一倍，预计年底可达到250亿美元。这一切都表明该行业正在复兴：在市场从投机中清洗之后，焦点转向区块链的实际应用场景，再次吸引了“聪明的”资金。
谨慎的乐观与持续的增长
到2025年底，风险投资行业笼罩着谨慎的乐观。成功的IPO和大规模的融资轮表明，低迷期已成过去，初创生态系统正经历新一轮的上升。然而，投资者依然采取谨慎态度：资本越来越多地流向具备稳健商业模式、经过验证经济性以及实际盈利前景的初创公司。
在人工智能和其他领域的大量资金注入增强了市场的增长信心，但参与者努力不重蹈早期“泡沫”的覆辙，仔细筛选项目并客观评估其潜力。大型投资者的回归、新“独角兽”的出现以及成功的IPO为新一轮创新奠定了基础，但投资者的纪律性和审慎将决定这一增长的性质。尽管风险偏好上升，优质初创企业的健康增长与市场的长期可持续性仍是关注的焦点。
