创业公司和风险投资新闻 2025年11月7日 - 超级基金、创纪录的人工智能融资和新独角兽
全球风险投资领域正在稳步复苏。大型交易和新超级基金的启动表明，投资者对风险的胃口正在回升。人工智能领域的创业公司仍然是焦点，但来自其他行业的项目也吸引了大量资本——从医疗保健到汽车技术。让我们来看看截至2025年11月7日的风险投资市场的关键新闻和趋势。
全球风险资本市场：投资复苏
经过近年来的低迷，风险投资市场显示出回升迹象。到2025年第三季度，全球创业投资总额同比增长约38%，达到了约970亿美元——这一数据自2022年以来未曾见过。以下是反映这一趋势的关键指标：
- 大型融资的增长：超过5亿美元的超级融资再次成为市场的重要组成部分，占第三季度所有投资的约三分之一。
- 资本集中：几乎一半的风险投资（约46%）流入了与人工智能相关的公司。
- 后期投资的活跃：对成熟阶段创业公司的投资同比增长超过60%，而早期阶段的增长仅约10%。
由此可见，过去一年里风险资本正在稳步重返市场。大型投资集中在最具前景的领域，尽管对年轻项目的融资也逐渐增加。投资者表现出再次投入大笔资金的意愿，尤其是在各自行业的领军企业中。
人工智能投资热潮
人工智能领域继续吸引创纪录的资金。与人工智能相关的创业公司正在募集前所未有的融资规模。在第三季度，最大的三笔全球交易均来自人工智能公司——美国的Anthropic获得了约130亿美元，伊朗·马斯克的xAI获得了53亿美元，而法国初创公司Mistral AI筹集了约20亿美元。投资者争相在人工智能竞争中占据有利地位，资金流向模型开发者及应用程序AI服务。
例如，强调人工智能热潮的新融资轮的创业公司Hippocratic AI，结合了医疗技术和生成性人工智能。本周，该公司在35亿美元估值下获得了1.26亿美元的融资。由Avenir Growth基金主导，CapitalG（谷歌）、General Catalyst、a16z和Kleiner Perkins参与的此轮融资几乎将Hippocratic AI的估值自年初以来翻了一番。这一趋势说明，投资者愿意为迅速增长和有潜力变革行业的人工智能相关公司评估数十亿美元的价值。
此外，热潮不仅涉及神经网络的开发者，还涵盖了人工智能基础设施项目。例如，提供AI计算数据存储系统的初创公司Vast Data与云服务提供商CoreWeave签订了价值约11.7亿美元的战略协议。这一多年期合同将为Vast提供稳定收益，并突显出生成性人工智能基础设施日益增长的需求。通过这样的交易，AI领域“底层”公司的扩张也获得了强劲动力。总体来看，人工智能领域的投资热潮正在不断蔓延，从应用程序服务和模型到芯片和云平台。
医疗保健与新独角兽
除了纯数字领域，大量资本流入生物医学和医疗保健领域——这是在上个季度成为第三大风险投资行业（约158亿美元）。本周几笔重大交易证实了医疗技术对投资者的吸引力。美国医疗初创公司Forward Health专注于预防性初级护理，获得了来自软银愿景基金2号和Founders Fund的2.25亿美元D轮融资。这笔投资将Forward的估值提高至超过10亿美元，使其成为市场的新“独角兽”之一。该项目通过生物特征筛查和分析为客户提供个性化健康计划，受到疫情后预防医学趋势的推动。来自软银和其他投资者的资本将支持Forward在美国扩展诊所的地理范围，并推出新的服务领域（如心脏病程序、癌症筛查、压力管理等）。
总体而言，投资者继续积极支持医疗技术，尤其是在与人工智能交叉的领域。除了Forward，许多其他医疗技术初创公司在今年也通过风险资本获得了可观的融资。这种兴趣源于后疫情时期对远程和个性化医疗服务的持续需求。像Forward和Hippocratic AI这样的公司所取得的成功表明，健康领域的创新仍然是风险基金的优先事项，而这一领域的新独角兽吸引了全球投资者的目光。
交易多样性：汽车技术、机器人和金融科技
在人工智能和生物医学领域之外，风险投资也覆盖了广泛行业。本周在不同方向上发生了多笔重大交易：
- 汽车技术与出行：欧洲初创公司Spotawheel提供二手车订阅模式，筹集了3亿欧元（股权和债务资本组合）用于扩展到新市场。这家希腊公司的目标是在汽车订阅的销售和租赁方式上拓展，新的融资将推动交通市场的增长。
- B2B服务（SaaS）：来自硅谷的消息称，初创公司Reevo计划将分散的销售和营销工具整合成基于人工智能的统一平台。在“隐身模式”退出阶段，Reevo获得了8000万美元的前所未有的种子融资，参与投资的包括Khosla Ventures和Kleiner Perkins等大型基金。这一融资的规模暗示投资者对这家B2B业务的新收入管理模型充满信心。
- 机器人技术：硬件领域同样出现了创纪录的融资。加州初创公司Figure开发的人形机器人用于工作和家庭任务，今年募集资金超过10亿美元，其估值达约390亿美元。这笔资金将使Figure能够扩大机器人生产，并接近人形机器人的商业化实施，表明风险基金对深度技术创新的兴趣也在扩大。
此外，其他细分市场的活跃度仍然很高。金融科技公司在2025年第三季度共获得约120亿美元的全球投资（行业排名第四）——尽管市场热情下降，金融科技部门仍然吸引了大量资本，尤其是支付和金融领域的可持续商业模式。气候导向的商业模式也在逐步发展：在对环保、能源存储和可持续技术的高度关注下，这些领域的初创公司持续获得融资。因此，除了人工智能的主导地位，风险投资资金也广泛分配到不同的行业——从交通服务到工业创新，这反映出初创公司领域的多样化增长点。
主要风险基金扩大机会
资金流入创业公司不仅受单独交易的支持，还得益于新成立的创纪录规模的风险基金。本周，有消息称硅谷基金TCV在其第11个基金中筹集了40亿美元，创下了公司25年历史上的最大规模。这表明，风险市场的主要参与者正在为未来几年的投资积累“干粉”。TCV计划积极将这些资金投资于有前景的领域——从金融科技和教育科技到数字娱乐，利用其最成功投资方向的双倍机会。
专业基金也在增长。例如，美国公司CMT Digital最近关闭了价值1.36亿美元的以加密为导向的基金，用于投资区块链初创公司——这表明，即使在加密市场波动的背景下，专业风险投资参与者也愿意支持这一领域。同时，在非洲，最活跃的投资者之一，来自尼日利亚的Ventures Platform正在为其第二个基金进行7500万美元的最后融资——这证明了全球风险投资的特征。这些例子显示，全球各地的资本正在形成，针对新一波的初创公司。大型新基金——从全球超级基金到区域和行业基金——将为初创生态系统提供可观的资源并推动投资者之间的竞争，以获取最佳交易。
企业作为投资者：联盟与战略交易
另一个显著趋势是大型技术公司在风险投资生态系统中所扮演的日益重要的角色。与其直接收购，行业巨头越来越多地与初创公司建立合作关系或成为小股东，以免错失新的技术。具有代表性的案例是，拥有Snapchat的Snap Inc.与人工智能初创公司Perplexity AI达成了4亿美元的交易。在协议框架内，Snapchat将在其聊天机器人My AI中整合基于人工智能的Perplexity搜索引擎，而该初创公司则会以现金和股票的组合方式支付Snap。这一联盟为Perplexity打开了进入Snapchat数百万用户的机会，而对Snap则增强了其在社交媒体竞赛中的人工智能功能。市场对此反应积极：Snap的股票因这一消息而上涨，显示出投资者对这一战略举措的信任。
总体而言，大型公司积极投资于前沿初创公司，尤其是在人工智能领域。微软、谷歌、亚马逊和其他技术巨头在过去两年中为年轻公司投资了数十亿美元。例如，微软在OpenAI的股份现在比最初投资的价值高出数倍，并且对其云业务至关重要。亚马逊在2023-24年承诺投资高达80亿美元于人工智能模型开发者Anthropic，而谷歌则支持了一系列项目，从垂直人工智能解决方案到量子初创公司。同时，工业企业的风险投资活跃度也在上升：分析师的数据显示，企业风险部门参与的交易数量在今年秋天大幅增长。企业对机器人技术、无人机、自动驾驶交通等方向表现出特别的兴趣，这些方向能够增强其核心业务。大企业与初创公司的这种协同作用对双方都有利：企业可以获得对创新的早期访问，而初创公司则能获得资源的规模和市场机会。
退出与IPO前景
在2022-2024年期间的沉寂之后，退出市场开始复苏，这对风险投资生态系统至关重要。在2025年第三季度，大型IPO和退出的数量显著增加。在这一时期值得注意的退出包括中国汽车制造商奇瑞汽车的股票上市（成为今年估值最高的公司之一）、美国设计服务公司Figma出售给Adobe的多亿美元交易，以及一些著名独角兽准备上市的消息。其中，包括瑞典金融科技巨头Klarna和加州网络安全公司Netskope，媒体报道称，它们正在认真考虑近期上市。これらの企業の成功ストーリーは、市場参加者に「IPOのウィンドウ」が徐々に開かれつつあるという希望を与えています。
值得注意的是，基础设施级的人工智能公司也能够进入公开市场。例如，提供AI负载GPU访问的云初创公司CoreWeave在2025年3月进行了首次公开募股，展示了投资者对于支持与人工智能热潮有关的业务在公开市场上的意愿。同时，投资者和分析师强调，若新的IPO浪潮要保持可持续性，初创公司必须展示健康的财务状况。与热潮时期不同，现在关注的是公司的盈利能力和可预测的增长。只有那些证明了商业模式并能够产生稳定收入的独角兽，才可能获得在市场上受到热烈欢迎。这个更为谨慎的方式意味着，并非所有的大型初创公司都会急于寻求公开资本，但只有那些质量高、准备充分的参与者会首先进入市场，从而确立基调。
如果当前的趋势持续到2026年，预计IPO和兼并收购市场的活动将逐步上升。成功的退出不仅将为风险投资者带来回报，还将为新一轮和新基金带回大量资本。由此，退出的复苏结束了风险市场的积极周期：从投资增长到创业公司扩张，最后是久盼的流动事件，确认所创造公司的价值。
