全球能源和矿产资源行业新闻：2026年2月10日油气价格动态，OPEC+决策，LNG市场，石油产品与炼油厂，电力，绿色能源与煤炭。为投资者和市场参与者提供的概述与分析。
2026年初，全球能源行业表现出相对稳定性，尽管面临多重矛盾因素。石油价格保持在适度水平，市场在预期的供应过剩与持续的地缘政治风险之间取得平衡。欧洲由于库存低和气候因素而面临天然气市场波动，而能源转型正在加速：可再生能源（VIE）的推广打破了历史记录，煤炭需求达到了巅峰。以下是当前油气行业和能源部门的关键新闻与趋势。
全球石油市场：供应过剩与价格稳定
石油市场在2026年开始时显示出供应过剩的迹象。根据国际能源署（IEA）的数据，预计第一季度石油供应过剩将达到每天400万桶（约占全球需求的4%）。这主要是由于石油产量增长速度快于需求：OPEC+国家在2025年增加了供应，美国、巴西、圭亚那和其他生产国也增加了出口。因此，全球库存可能开始上升，对价格施加下行压力。
尽管如此，石油价格仍相对稳定。今年初，布伦特原油价格上涨约5-6%，部分原因是地缘政治紧张局势的担忧。布伦特原油的交易价格在$60-$65每桶，而西德克萨斯中质油（WTI）大约为$55-$60每桶，接近2025年底的水平。多个风险因素抑制了市场下滑：1月初，美国扣押了委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗，呼吁石油公司对这个国家的生产进行投资。这在短期内造成了委内瑞拉石油供应的中断。此外，华盛顿暗示可能对伊朗的石油基础设施进行打击，而哈萨克斯坦因技术问题和无人机袭击而减少了产量。这些事件形成了石油价格的地缘政治溢价，维持了投资者的兴趣。
为了维持市场平衡，OPEC+采取了谨慎的策略。在经历一系列增产后，卡特尔及其盟友，包括俄罗斯，决定暂停增产：决定至少在2026年3月底之前保持配额不变。主要出口国希望防止市场过饱和：根据他们的评估，市场的基本面“健康”，商业石油库存相对较低，目标是维持价格稳定。如有必要，OPEC+保留立即调整产量的权利——无论是增加（恢复以前减少的165万桶/日）还是在市场条件要求下的新减产。与此同时，全球石油需求继续温和增长：预计2026年全球需求将增加约90-100万桶/日，这得益于经济的正常化和低于一年前的价格。总体而言，石油市场在这一年进入了脆弱的平衡状态：预期的供应过剩受到OPEC+的努力和供应中断威胁的缓解，支持了石油价格在相对狭窄的区间内。
天然气市场：低库存与高波动性
全球天然气市场在2026年初经历了显著波动，尤其是在欧洲。在平静的秋季，价格维持在较窄的区间内（TTF中心为每兆瓦时€28-30）后，1月的波动性回归。在新年的头几周，欧盟的天然气价格突然飙升——1月16日达到高峰，价格超过每兆瓦时€37。这是由于多个因素的共同作用：天气寒冷的预测和1月底严寒天气的即将来临增加了需求，而气体库存水平明显低于正常水平。到1月中旬，欧洲地下天然气储存设施的填充率已降至约50%（相比之下，去年同期约为62%，五年均值为67%）。这是近年来的最低填充水平（自2021/22年危机冬季以来），市场参与者意识到，如果不进行积极进口，欧洲将面临显著的储备耗尽。
此外，年初从美国进口的液化天然气（LNG）的供应中断也影响了天然气价格，原因包括技术和天气因素，以及由于对伊朗的紧张局势导致的地缘政治风险——亚太地区对LNG需求的上升加剧了对燃料现货价格的竞争。综合来看，这些因素促使交易者平仓短仓，从而推高了价格。然而，到1月底，情况略有稳定：经历初次寒潮后，价格回落至每兆瓦时约€35。分析师指出，尽管气市场的波动性再次增强，但目前还未出现类似2022年的恐慌性高峰。
- 低库存： 截至1月底，EU的储存设施仅填充约45%（自2022年以来这一时间段的最低水平）。如果按照当前步伐持续抽取，冬季结束时库存可能降至30%或更低。这意味着需要在夏季期间注入大约600亿立方米的气体，以便在11月1日前达到90%的填充水平（这是新的能源安全目标）。
- 液化天然气进口： 进口液化天然气将成为主要填补资源的来源。在过去一年中，欧洲的LNG采购增加了约30%，达到了创纪录的约1750亿立方米。预计到2026年，这一数字将继续增长：IEA预计全球液化天然气的生产将增加约7%，达到历史新高。北美（美国、加拿大、墨西哥）的新出口终端正在投入使用，预计到2025-2030年将有高达3000亿立方米的新产能（约为当前市场体量的50%的增长）。这将有助于部分弥补俄罗斯的供应缺口。
- 拒绝俄罗斯天然气： 欧盟正式计划在2027年前完全停止进口俄罗斯的管道天然气和LNG。目前，俄罗斯在欧洲进口中的份额已降至约13%（相比之下，2022年时为40-45%）。预计在2025-2026年，禁运将进一步收紧，这将使欧洲的天然气供应减少数十亿立方米。预计这一缺口将通过来自美国、卡塔尔、非洲和其他来源的LNG来弥补。然而，分析师警告这种对跨大西洋供应的依赖风险很大：根据IEEFA的研究，2025年，57%的LNG供应来自美国，预计到2030年该比例将增加到75-80%，这与多元化的目标相悖。
- 价格异常： 有趣的是，欧洲的天然气期货价格结构当前呈现出反向的情况——2026年的夏季合约价格高于冬季2026/27的合约。这样的反向市场违反了通常的逻辑（冬季天然气应高于夏季），可能妨碍储存运营商的补充。潜在的解释是市场在预期全年稳定的LNG供应或期望政府的干预（补贴、储存填充的强制性规章）。然而专家们警告：如果价格信号不恢复正常，储罐没有填补足够的量，欧洲将面临在下个冬季进入时缺乏必要缓冲的风险，从而引发新的价格飙升。
总的来说，天然气市场保持着资源的供应，但对于天气和政治极为敏感。夏季的库存补充工作将是巨大的，同时将很大程度上依赖于全球LNG贸易动态和欧盟层面的措施协调。目前价格的温和（相较于危机的2022年）反映了交易者的某种平静——但如果冬季继续延续或发生新一轮的供应中断，情况可能会变得不一样。
石油产品和炼油（炼油厂）
石油产品的市场在年初经历了不同的趋势。一方面，全球石油产品，尤其是航空燃料和柴油的需求由于经济的复苏和运输的恢复而保持高位。另一方面，产品供应由于亚洲和中东的炼油增长而增加，但受到制裁和事故的影响。在年初，全球炼油厂通常开始进行年度检修：许多炼油厂停产进行计划性维修。因此在第一季度内，整体炼油量减少，这暂时降低了对石油的需求，并导致原料供应过剩。国际能源署指出，预计炼油厂的大规模检修将加剧市场中的石油盈余——在没有额外减产的情况下，难以避免在这一期间库存的积累。
同时，炼油的利润率整体依然良好。到2025年底，全球炼油能力的利用率达到较高水平：例如，中国的石油炼油量刷新纪录，达到约1480万桶/日（2025年平均水平，比2024年增加60万桶）。这与新炼油厂的投入使用以及中国希望增加石油产品出口有关。韩国在2025年也创下了柴油出口的纪录——亚洲制造商填补了俄罗斯重分配后缺失的市场。对柴油的强烈需求（尤其在运输和工业部门）支持了高于轻质馏分的价格和炼油厂的利润。与此同时，汽油市场略微减弱：过剩的产能和汽车交通增长放缓导致亚洲和欧洲的汽油利润降至过去一年的最低水平。然而，即将到来的夏季汽车出行高峰可能会改变这种局面。
俄罗斯石油产品与制裁： 普通注意到在制裁压力的影响下，俄罗斯石油产品在全球市场的流动发生了变化。2025年底，美国对俄罗斯最大的石油公司，如“俄罗斯石油公司”和“卢克石油”实施了额外制裁，增加了他们产品交易的难度。据行业来源透露，2026年初，俄罗斯重油对亚洲的出口放缓：加强的制裁遵循和对次级惩罚措施的恐惧导致许多买家避免直接交易。在一月中旬，流向亚洲的重油供应已经连续三个月减少，约为去年的一半（约120万吨对比2025年1月的250万吨）。一些货物被重新转送到仓库和浮动储存设施，以便等待转售，而一些油轮则绕过非洲的间接路线，显示不明确的最终目的地。交易者指出，销售俄罗斯产品的模式已经变得复杂——通常使用多轮链条，并在中立水域进行转运，以隐瞒油品的来源。
除制裁之外，军方手段也减少了来自俄罗斯的产品出口：2025年秋季，乌克兰无人机袭击了俄罗斯边境的炼油厂，损坏了一些设施，减少了产量。因此，2026年初俄罗斯重油和其他重质石油产品在亚洲市场的供应有所减少，这还为这些类型的燃料的区域价格提供了支撑。然而，对于莫斯科而言，东南亚、中国和中东仍然是重要的销售市场——主要的供应量仍然流向这些地区，西方的制裁尚不允许俄罗斯重返传统市场。
总体而言，全球石油产品市场正在逐渐调整到新的地理格局。预计未来几年，近80-90%的炼油能力增长将在亚太地区、中东和非洲完成——这些地区将迎来新的炼油厂。这加剧了市场之间的竞争。而在欧洲，由于能源价格高涨和廉价俄罗斯原料的供应中断，多个炼油厂降低了运营指标。欧盟自2023年初就全面禁止进口俄罗斯石油产品，过去两年，欧洲的炼油厂已重新定位至其他原油，尽管这增加了运营成本。到2026年冬季，主要石油产品价格保持在相对稳定的水平：柴油由于全球库存有限而交易价格保持高位，而汽油和重油的价格则呈现温和增长态势。即将恢复运行的炼油厂在春季可能会增加产品供应，但具体情况将取决于需求季节和全球经济的动态。
煤炭：需求创纪录与放缓迹象
尽管可再生能源正在快速增长，但煤炭在全球能源中仍然发挥着重要作用。根据国际能源署的数据，全球煤炭需求在2025年达到了历史峰值——约88.5亿吨（相比2024年增长约0.5%）。因此，煤炭消费连续第二年刷新记录，主要是受到疫情后经济复苏和电力需求增加的推动。然而，专家指出，这一峰值可能成为“平台期”：预计到本十年末，全球煤炭消费将开始缓慢、但稳定地下降。
按地区而言，趋势各不相同。在中国——最大的煤炭消费国（占全球总量的一半以上）——2025年的煤炭使用保持在稳定的高水平，而到2030年，预计由于可再生能源和核电站的扩张，煤炭需求将仅出现小幅下降。 印度是第二大市场，2025年出人意料地减少了煤炭燃烧，这是50年来的第三次减少。这得益于极端强烈的季风：丰沛的降水使水库充盈，水电的发电量创下纪录，减少了对煤炭发电的需求，而工业增长放缓也影响了需求。与此同时，美国在2025年增加了煤炭的使用——这一增长归因于天然气的高价格，使得在某些地区的煤电发电变得经济划算。此外，政治因素也起到了影响作用——总统唐纳德·特朗普在2025年初上任后签署了支持煤电的行政命令，以防止其关闭并刺激煤炭业务。这一措施暂时复苏了美国的煤炭行业，尽管从长远来看，煤炭的竞争力正在降低。
在欧洲，煤炭使用在2025年继续下降，因欧盟国家努力实现气候目标，逐步用天然气和可再生能源替代煤炭。煤炭在欧盟电力生产中的份额降至15%以下，并且这一趋势在2022年后加速，当时欧洲突然停止了对俄罗斯煤炭的进口（消费比例从50%降至0%）。总的来说，IEA认为，未来几年，全球煤炭消费将达到平台期，然后逐渐下降：可再生能源、天然气和核能逐渐将煤炭排挤出能源系统，尤其是在电力生产方面。2025年，全球可再生能源的发电量将首次与煤发电持平。然而，转型是渐进的。专家警告：如果未来电力需求增长更快，或清洁能源的投放进展延迟，煤炭的需求可能会暂时超出预期，尤其取决于中国，该国的煤炭消费量比世界其他地区的总和多30%：中国经济的任何波动都立即反映在煤炭市场上。
目前，煤炭行业的表现相对良好：煤价由于亚洲的需求依然维持在相对高位。然而，煤矿公司和能源公司已经准备好迎接不可避免的转型。投资正在越来越多地转向设施改造、碳捕获技术和对依赖煤炭的地区的社会项目。长期来看，抵制煤炭被视为实现限制全球变暖的气候目标的关键措施之一。
电力与可再生能源：绿色飞跃
电力行业步入了加速可再生能源技术发展的新时代。根据国际能源署的报告《Electricity 2026》，在本十年里，我们将看到发电结构的根本性变化。到2025年，基于可再生能源（主要是太阳能和风能发电）的全球电力生产将与煤电持平，而自2026年起，清洁能源将开始超过煤电。预计到2030年，可再生能源和核能在全球电力生产中的总体份额将达到50%。可再生能源的快速增长主要得益于太阳能：每年新建设的光伏电站每年新增超过600 TWh的发电容量。考虑风能，预计到2030年，整体可再生发电将增加约1000 TWh（年增长8%）。
同时，全球电力需求也在急剧增长——预计在2024-2030年，每年平均增长3-4%，增速是能源消耗总增长的2.5倍。其原因在于发展中国家的工业化、电动交通的广泛推广（电动车、电动交通工具）和数字化（数据处理中心、空调和电子设备的增长使用）。因此，即使可再生能源的快速发展也无法立即替代化石燃料发电：为了平衡能源系统，天然气发电量也在增加。天然气被视为“过渡燃料”，尽管其增长速度低于可再生能源，但到2030年将继续增长。
基础设施与可靠性：如此快速的变化对基础设施提出了挑战。现有的电网和能源存储系统需要大量投资，以整合中断性的太阳能和风能。国际能源署强调，为满足日益增长的需求并确保可靠性，电力网络每年的投资必须在2030年之前增加50%（相比于前十年的水平）。此外，在能源存储和负载管理技术上也需要突破，以平滑可再生能源发电的峰值波动。
欧洲与美国：气候政策与风能：全球能源转型的不均衡：不同国家在政策上的差异显现出来。在欧盟，绿色议程仍然是优先事项——即使是在2022年的能源危机后，欧盟也在加快可再生能源的推广。到2025年，欧盟的风能和太阳能发电首次超过化石燃料发电。各国政府致力于进一步增加发电能力，包括九个国家（如德国、法国、英国、丹麦和荷兰）达成在北海的联合大型项目，以期在2050年前达到300 GW的海上风能装机容量。预计到2030年，通过跨国项目将至少确保100 GW的海上风电能力。这一可再生能源的扩展旨在确保稳定、安全和可负担的能源供应，创造就业机会，并降低对燃料进口的依赖。
当然也面临困难：2024-2025年利率上升和材料成本增加导致某些风电场的建设招标（如德国和英国）没有收到报名——投资者要求项目的更好经济性。欧洲领导人承认这一问题并愿意加强支持：正在讨论额外担保、针对性的补贴和差价合约机制，以使风电场的建设对企业更具吸引力。
相较于欧盟，美国在支持清洁能源方面出现了部分倒退。新一届政府在2025年上台后，对一些绿色项目持怀疑态度。特朗普总统公开批评欧盟的可再生能源政策，声称风力涡轮机“是亏损的”，并宣称（没有证据）“风电越多，国家损失的越多”。因此，美国当局开始支持传统能源来源：除了对煤炭的支持外，海上风能项目也受到重点关注。2025年12月，美国内政部突然暂停了几个大型海上风电项目的实施，理由是新的数据表明存在国家安全威胁（例如，干扰军事雷达）。该决定也影响了几乎完成的马萨诸塞州维尼亚德风电项目。投资风电的主要公司（如Avangrid/Iberdrola、Orsted等）在法律上挑战了禁令。在2026年1月，他们取得了初步胜利：联邦法官阻止了政府的禁令，允许维尼亚德风电的建设恢复（目前已完成95%）。法律诉讼仍在进行，业界希望项目不会失去太多时间。然而，这类措施所带来的不确定性可能使美国的可再生能源投资者感到冷却，而欧洲则表现出前进的决心。
其他可再生能源方向： 可再生能源不仅限于风能和太阳能。许多国家正在积极建设能源储存（工业电池）、发展水电和地热设施。同时，对核能作为无碳能源的关注也在回升。例如，私人投资者正大力支持小型模块化反应堆的新项目。意大利初创企业Newcleo在2月获得7500万欧元的投资，用于开发基于再生核燃料的创新紧凑型反应堆。该公司自2021年以来已筹集了6.45亿欧元，并计划加快发展：建设实验反应堆并进入美国市场——这是最具活力的先进核技术市场之一。此类倡议表明，核能行业在脱碳方面可能发挥重要作用，与可再生能源并行。
随着能源转型的努力，在一些地区电力价格已经显现出效果。例如，在欧洲，2025年底的批发电价相比秋季降低了——季节性需求下降和可再生能源的高产出（温暖的气候和风能）起到了作用。然而，可靠性问题依然存在：乌克兰的能源基础设施因持续的轰炸处于严重状态，导致冬季的供电中断。在全球范围内，现在新建发电容量的一半是来自太阳能和风能发电。这令人信服地表明，尽管化石燃料仍将在能源结构中存在较长时间，但能源转型也正呈现出不可逆转的趋势。
地缘政治与制裁：希望与现实
政治因素继续在很大程度上决定着能源市场的情况。制裁之争在西方与主要能源资源供应商——俄罗斯、伊朗、委内瑞拉之间依然存在，尽管市场的一些参与者表示希望会有所缓和。仍然出现一些积极的信号：对尼古拉斯·马杜罗的逮捕和罢免为潜在的委内瑞拉石油部门正常化打开了道路。投资者期待随着卡拉卡斯政治体制的变化，美国逐步放松制裁，使其能够重返市场并带回大规模的委内瑞拉石油（该国的资源是世界上最大的之一）。这从长远来看可能会增加重质石油供应并帮助稳定原材料与石油产品的价格。然而，短期来看，马杜罗的辞职反而带来了中断：委内瑞拉的出口在1月减少了约50万桶/日，这对消费其石油的亚洲炼油厂造成了显著影响。
伊朗的局势则依然紧张。有关美国或以色列对伊朗核设施进行打击的传言扰乱市场：伊朗是OPEC中的重要石油生产国，任何军事行动可能会损害出口终端或吓走航运公司。尽管尚未发生直接冲突，但言辞已加剧，交易者在霍尔木兹海峡的风险事件中预留了风险溢价。
在此背景下，俄罗斯与乌克兰的冲突已经进入第四年，仍然对能源产业产生影响。欧洲实际上已经停止从俄罗斯获取能源资源，重新调整后者的物流以针对替代目的地，而俄罗斯则将石油和天然气出口转向亚洲。然而，俄罗斯行业面临新的挑战：如前所述，2025年底美国加大了对友好买家的制裁，这导致与的交易变得困难。许多买家宁愿等待制裁放松，或因风险要求更大的折扣。此外，针对基础设施的无人机袭击频繁发生——除了对炼油厂的攻击，油库和管道也遭受了袭击。结果，根据行业监测数据显示，俄罗斯在12月和1月的石油生产略有下降。在2025年，俄罗斯在成功恢复产量后（在2022-2023年失败之后），到2026年初，减产已显现出连续两个月的趋势。分析师认为这与转移流量的简单方案的枯竭以及在制裁下服务油田面临的困难有关。俄罗斯的海上石油出口保持稳定的高位，但需要越来越长的航运线路和越来越多的“阴影”油轮，面临着加强审查的风险。
因此，地缘政治的不确定性依然是一个重要因素。然而，市场中存在谨慎的乐观情绪：一些专家认为，能源对抗的最尖锐阶段可能已经过去。进口国适应了新的条件，出口国寻找绕过限制的途径。同时，旨在缓和紧张局势的外交努力至今未能取得明显成效。投资者继续密切关注来自华盛顿、布鲁塞尔、莫斯科和北京的新闻。关于潜在谈判或制裁放宽的任何信号都可能显著影响市场情绪。但在此之前，政治仍会给市场带来波动性：无论是新的制裁、意外协议，还是冲突的升级——能源市场对这些事件作出反应，短期内可能出现价格波动和资源流动的重新分配。
因此可以说，2026年制裁之争缓和的希望仍然只是一种希望——主要限制依然存在，市场参与者学习在地缘政治分裂的情况下运作。同时，由于OPEC+的努力和市场适应性，保持的温和石油与天然气价格为行业提供了依据，预计该行业将在没有重大危机的情况下渡过当前时期。
投资与行业公司新闻
投资者的目光集中在能源和矿产资源行业，不仅在于传统石油天然气公司的高盈利能力，也在于大型能源转型项目的投入。以下是一些关键的企业和投资事件：
- 石油天然气公司创纪录的利润： 最大的石油公司在2025年度结束时取得了高额的财务成果。例如，埃克森美孚（ExxonMobil）在2025年的净利润达到了288亿美元。沙特阿美（Saudi Aramco）每季度稳定赚取约250亿至300亿美元（仅在2025年第三季度就有280亿美元）。这些巨额的利润使公司能够继续进行大规模的股票回购和分红，并投入到新采矿项目中。石油巨头们不断投资于多个油田的开发——从美国的页岩油层到巴西沿海的深水项目以及东非的天然气。同时，许多公司宣称也在进行低碳方向的投资（可再生能源、氢能、CO2捕集），尽管相较于主要业务，这类投资的占比仍然较小。
- 可再生能源项目的交易与投资： 全球范围内绿色项目仍在获得大量资金。各国政府与投资者达成了大规模协议：例如，埃及在1月份签署了一套总额为18亿美元的合同，用于发展可再生能源。该项目涉及在上埃及建设一座1.7 GW的太阳能发电站及一个容量为4 GWh的储能系统（Swotec公司项目），以及中国公司Sungrow在苏伊士经济区建设工业电池生产工厂。埃及的目标是到2030年将可再生发电份额提升到42%，国际合作伙伴有助于实现这一雄心勃勃的目标。在发展中国家市场上，这些项目凸显出高度的活跃性。
- 新技术与初创企业： 创新的能源公司也吸引了资金。在提到的意大利核能初创企业Newcleo之外，还有氢能和合成燃料领域的相关项目。例如，智利和美国合资的HIF Global在巴西推动建设一座价值40亿美元的绿色氢气和电子燃料（甲醇）生产厂。最近，管理层宣布成功优化该项目，大幅降低了资本开支——项目建设分为几个阶段，每个阶段的费用都在10亿美元以下。该位于巴西阿苏港的项目计划在2027年中期上线第一条生产线，每年将大约生产22万吨的“电甲醇”，原料为氢气与捕获的CO2。这一倡议引发了汽车制造商和航空公司的广泛关注，他们迫切希望找到新的燃料。
- 并购活动： 资源领域正在进行整合。在2025年，两宗重大交易改变了石油行业的格局：美国的埃克森美孚（ExxonMobil）和雪佛龙（Chevron）分别宣布收购页岩公司先锋自然资源（Pioneer Natural Resources）和赫斯公司（Hess Corp），加强了在美国的地位。在2026年初，相关行业的谈判依然在继续——例如，矿业巨头力拓（Rio Tinto）与嘉能可（Glencore）之间讨论的达成价值超过2000亿美元的合并计划，旨在合并煤炭资产，但最终双方放弃了合并方案。大型企业希望扩大规模与协同效应，但反垄断风险和整合难度可能会抑制此类重大的交易。
- 投资气候： 总体而言，能源行业的投资保持高水平。据彭博新能源财经（BloombergNEF）的评估，2025年全球能源转型（可再生能源、电网、储能、电动车等）的总投资首次与化石能源的投资持平。银行和基金逐渐将战略转向可持续融资，尽管石油和天然气仍将占据相当一部分资本。对投资者来说，现在的关键问题是找到传统石油和天然气与有前景的“绿色”方向之间的平衡。许多人采取双重战略；从高油价中获取利润，同时投资于未来的可再生能源市场，以便不失去新的增长机会。
行业内的公司新闻也包括去年财务报告的发布、人员任命与技术突破。在利润的推动下，一些公司宣布提高分红和进行股票回购，令人振奋。在社会压力的影响下，石油天然气公司也设定了新的减排目标，并向气候倡议投资，试图改善在不断变化的世界中的形象与定位。因此，全球能源企业努力展现其韧性与灵活性：今天创造创纪录的利润，并为明天的低碳经济的成功奠定基础。
展望与预测
在2026年冬季即将结束之际，石油气行业的专家们表达了谨慎的乐观前景。近期几个月的主要情景是保持碳氢化合物价格的相对稳定。政府和市场参与者从2020年代初的动荡中吸取了教训，建立了响应机制：从战略储备和OPEC+协议到能源效率计划。价格预测显示相关机构指出，如果供应过剩如预期发生，2026年下半年石油价格可能会小幅下降（EIA预计布伦特原油价格将逐步下滑至年底的每桶$55）。然而，任何重大干扰事件——例如中东冲突升级或飓风导致LNG设施停运——都有可能暂时推高价格。
在天然气领域，多数事情将取决于夏季的进展：温和的夏季及高LNG产量将有助于填补储存，可能保持欧洲的天然气价格在每兆瓦时€25–30的中间范围。然而，对于新LNG供应的竞争与气候不确定性的风险（例如，干旱对水电发电的影响，或寒潮来得早）也增加了不确定性。不过，如果到秋季储备接近目标，欧洲将比前几年更有信心地进入下一冬季。
可再生能源的发展将继续活跃。预计2026年将成为太阳能与风能装机容量的新纪录年，尤其是在中国、美国（尽管面对政治障碍，部分州的倡议推动进展）和EU。全球或将迈向每两座新建电站中就有一座是可再生能源。这将逐步改变市场结构：电力行业对天然气的需求可能增长较慢，而煤炭的使用则可能比预期更快地下降，如果可再生能源建设超前于计划。市场还将高度关注能源储存技术与氢能的发展——这些领域的突破有能力加速能源转型。
在政治领域，市场参与者将关注潜在的谈判与选举。2026年，预计将在多个供应国举行总统选举，这可能影响其能源政策。任何和平协议或部分制裁放宽的举动都可能改变贸易流量——例如，伊朗石油重新进入市场或委内瑞拉出口增长将改变供需平衡。另一方面，制裁的增加或新冲突（例如围绕台湾或其他地区的冲突）将增加供应关键原材料的风险。
总体而言，投资者和分析师的共识认为2026年将是适应与韧性的标志。能源市场不再像动荡时期那样混乱，展现出自我调节的能力。在政策合理的情况下——无论是来自政府还是企业——能源行业将继续为全球经济提供必要的燃料和能源，同时在新技术和时代需求影响下逐步改变自己的内部运作。
