2025年12月30日（星期二）的石油和能源行业最新动态：石油、天然气、电力、可再生能源、煤炭、石油产品及全球能源市场的重大事件。
截至2025年底，全球能源行业正处于多种趋势交汇的节点。石油市场仍面临供应过剩和温和需求的压力，这限制了价格增长，并可能导致2026年价格下跌。在天然气领域，欧洲各国在冬季来临前几乎将地下储存设施填满，稳定了价格，同时液化天然气（LNG）项目的扩展预计将为明年市场注入新动力。与此同时，对可再生能源的投资激增正在改变供需平衡——风能和太阳能发电创下新纪录，尽管全球煤炭消费仍然显著，尤其是在亚洲。全球政治局势，包括日益增加的制裁压力和乌克兰冲突的持续，加剧了商品市场的不确定性，而主要进口国（中国、印度）则在积极增加能源资源的采购，以满足全球需求。因此，石油过剩和向“清洁”能源转型的话题依然是全球投资者和能源市场参与者关注的焦点。
石油市场：供应过剩与需求疲软
全球石油市场的趋势仍然是供过于求。OPEC+（在11月会后确定的决定）维持了生产配额不变，但自2025年春季以来，该联盟已将日产量增加约270万桶，以试图重新夺回市场份额。尽管供应上升，但需求的增幅微小——国际能源署（IEA）估计2025年全球石油消费增长不足70万桶/日，远低于前几年的水平。因此，长期平衡正在向过度生产倾斜。
- OPEC+增产。大多数OPEC+成员在年末保持或提高了生产水平。预计当前未宣布新减产将导致全球石油和石油产品的库存继续增加。
- 需求放缓。全球经济放缓以及去年高价的影响抑制了对石油的需求。同时，电动交通工具的更替速度加快，能效提升，抑制了消费增长速度。
- 地缘政治因素。对俄罗斯实施的制裁（包括美国对其石油行业的新限制）在一定程度上限制了碳氢化合物的出口，并导致价格短期波动。同时，美俄之间和平解决的停滞也令市场保持不确定性。乌克兰冲突继续带来干扰风险，并影响投资者情绪。
最终，布伦特原油价格维持在每桶60-62美元左右（2025年12月的平均水平），比去年同期低约15-20%。许多分析师预计价格进一步下跌：如果当前趋势持续，2026年布伦特的平均价格可能在每桶55-60美元之间。柴油仍然是稀缺商品：由于对炼油厂的袭击和对俄罗斯石油产品出口的限制，欧洲的柴油期货表现出持续的利润增长，尽管原油的整体过剩阻碍了燃料价格的显著上涨。
天然气市场：高库存与供应多元化
欧洲的天然气行业以创纪录的库存准备迎接冬季。截至12月底，欧洲地下储气设施的填充率达到了85-90%，显著超过过去几年的平均水平。这得益于前所未有的液化天然气进口，弥补了从俄罗斯的过境量缩减。因此，欧洲现货价格保持适中：TTF期货在每兆瓦时约30欧元（≈每千立方米9-10美元）附近，远低于2022-2024年的高峰时期。
- 液化天然气供应持续增长。在地缘政治风险的背景下，欧洲正进行供应多元化：美国和波斯湾国家增加了液化天然气出口，阿塞拜疆通过“南方走廊”提高了运输量。这些措施共同使得储存设施得到填满，缓解了冬季需求。
- 价格稳定。得益于高库存和温和需求，欧洲天然气价格维持在低于去年同期的水平。风险溢价的降低与对外交成就的期待（可能的乌克兰和平协议）相关，降低了地缘政治因素的影响。
- 亚洲和美国的不同趋势。在亚洲，液化天然气价格降至数周来的最低水平（约10-11美元/MMBtu），这得益于全球液化天然气终端的创纪录超负荷及中国和韩国工业需求放缓。而美国的天然气价格则保持在4美元/MMBtu以上，原因在于寒潮及液化天然气出口创纪录，增加了额外需求。
因此，天然气市场仍然保持平衡：欧洲以可靠的库存迎接冬季，而美国的强劲出口支持了全球需求。然而，未来的“液化天然气繁荣”（预计到2030年出口增长50%）可能会加剧竞争并稀释生产者的利润空间。
可再生能源与电力行业
2025年在“绿色”能源领域取得显著突破。2025年上半年，全球风能和太阳能发电量首次超过煤电发电。这个转变得益于太阳能发电的强劲增长（到2024年上半年增长约30%）以及温和但稳步增长的风能。主要市场——中国、印度和美国在可再生能源能力的引入方面创下了新高。
- 可再生能源的创纪录增长。中国新增的可再生能源发电能力超过了全球其他地区的总和，这与印度共同促使他们的能源结构中化石燃料的比重下降。国际能源署（IEA）预计，到2030年，清洁发电量将增加两倍以上，太阳能电池板占主导地位。
- 煤炭角色的下降。尽管可再生能源发展迅速，但在亚洲国家（如印度和中国），煤炭的需求仍然较高，暂时抑制了全球煤炭消费的下降。然而，在美国和欧洲，煤电占比正在下降：不久前的气候波动导致燃气和煤炭的短期增长，但从长远来看，这一趋势将继续下降。
- 能源创新。石油和天然气公司正在积极开发低碳项目。例如，TotalEnergies计划在美国与日本合作建设合成甲烷工厂，以及针对“绿色”氢气的项目（中国的中石化投资额数十亿美元）。大规模的能源存储项目相继出现，电动车充电网络也在扩展，助力交通电气化。
电力和可再生能源部门期望需求迅猛增长：全球电力需求每年上升4%，主要受数据中心和基础设施建设的推动。在接下来的几个月里，各国在“绿色”转型速度与保障能源安全之间进行平衡，但太阳能和风能能力扩大的趋势不可避免地将抑制化石燃料需求的长期增长。
煤炭行业：亚洲需求依然强劲
尽管可再生能源的引入不断上升，全球煤炭消费仍然显著，尤其在发展中地区。中国和印度作为主要煤炭消费者，继续将其用于发电。根据2025年的数据，美国的煤炭产量因天然气价格上升和电力需求增长而有所增加。
- 生产稳定。主要煤炭出口国（如澳大利亚、印度尼西亚和俄罗斯）维持在高水平的生产。尽管短期内价格波动，全球煤炭市场目前的特点是价格温和和流动性充足。
- 中国和印度的进口。2025年，中国的煤炭进口同比下降近20%，这得益于自身产能的增加和库存的累积（价格因素）。而印度需求持续增长，刺激了煤炭行业的采购和投资。
- 过渡燃料的角色。煤炭仍然是许多国家能源平衡的基础。然而，随着发达经济体煤电比例的下降以及廉价可再生能源的出现，煤炭的部分需求正在减少。环境监管和来自天然气及可再生能源的竞争为其提供了支持。
因此，煤炭市场仍受到亚洲需求的支撑，但由于能源转型，长期前景仍存在不确定性。投资者密切关注供需平衡：目前，中国价格已稳定在低水平，限制了进口量。
地缘政治与能源安全
国际政治依然对能源市场产生强大影响。西方对俄罗斯的制裁力度加大，特别针对其石油和天然气行业：12月底，美国对俄罗斯最大的石油公司实施了额外的限制。莫斯科宣布将供应转向“友好国家”，并准备采取反制措施。
- 乌克兰冲突。美国与盟国对和平计划的尝试仍无突破，这支持了对俄罗斯的制裁模式。这在一定程度上抑制了来自俄罗斯的出口，并影响了对新项目的长期投资计划。
- 沙特阿拉伯和OPEC。尽管呼吁平衡市场，沙特阿拉伯与阿联酋尚未宣布额外减产。它们的战略联盟在加强，未来新协议的前景仍不明朗。
- 其他国家的能源政策。美国正在讨论在国内合法化石油开采以降低选举前的油价。中国和欧盟加速清洁能源项目，推出新的电气化计划。自由贸易协定（包括能源资源）和环境标准将在形成长期需求中发挥重要作用。
总体而言，高度的地缘政治紧张局势维持了原材料市场的波动性。投资者密切关注制裁政策和外交信号的变化（如对中国的支持言论和美国与俄罗斯的谈判），因为这可能会加剧全球过剩（如果制裁解除和供应增加）或加强市场紧张。
亚洲：中国和印度增加采购与国内生产
关键的亚洲参与者继续巩固其在能源领域的地位。中国仍是最大的原油和天然气进口国，以有吸引力的价格采购碳氢化合物。2025年，由于提供折扣，俄罗斯增加了对中国的乌拉尔原油供应，同时也扩大了天然气出口。同时，北京正在增加国内石油和天然气的生产（页岩气、煤层气），力求降低对进口的依赖。
- 印度需求。印度积极从俄罗斯和全球市场进口原油及石油产品。专家估计，尽管印度逐渐更换供应伙伴，但目前并无法迅速放弃俄罗斯能源，否则将对经济造成损害。同时，纽约正在对页岩油气项目进行勘探和开采投资。
- 中国战略。北京没有对俄罗斯的能源出口施加限制，而是通过国家层面的战略储备建设推动自身的资源安全。电动车转型项目正在全面推进，但由于中国经济的迅速增长，其规模仍远不及印度。
- 区域角色。中国和印度是全球对碳氢化合物的主要需求驱动者。它们在能源来源上的决策（例如，“绿色”氢气计划、可再生能源网络扩展及本地燃料生产）将影响全球趋势。这两个市场也是来自全球各地区煤炭和液化天然气的主要买家。
因此，亚洲在全球需求中形成了基础支持：其他地区供应过剩的情况下，若中国和印度采购增加，加上一些具有竞争力的本地项目，将支撑两国的需求。投资者需要关注如果这些国家的政策发生变化（例如拒绝俄罗斯供应或深入能源转型），供需平衡可能迅速重组。
总结与展望
2025年12月的结束表明，全球能源行业即将迎来转折点。在接下来的几个月中，专家预计由于库存增加，石油价格将继续小幅下降，而由于柴油短缺，石油产品将出现微弱正面趋势。天然气市场则可能保持分歧：欧洲因丰富的库存和降价受益，而亚洲则期待更多液化天然气供应。同时，能源转型与地缘政治将发挥关键作用：投资者和公司必须准备好应对由于“清洁”项目的成功与否及外交进程带来的波动性潜在激增。
