2025年12月19日周五石油、天然气和能源领域的最新消息：石油、天然气、电力、可再生能源、煤炭、炼油厂以及全球能源市场的关键趋势
到12月底，全球燃料能源综合体（TEK）发生了显著变化。多年原材料价格最低和地缘政治动荡的结合形成了复杂的背景，吸引了投资者和市场参与者的目光。一方面，由于过剩供应的预期和东欧冲突和平进展的信号，原油交易价格达到了近几年的低点。另一方面，尽管经历严冬，欧洲的天然气价格仍持续下跌，这得益于液化天然气（LNG）的创纪录供应。同时，全球对煤炭的需求在2025年达到了顶峰，并接近因能源转型加速而开始的可持续下降。
在这种背景下，各国政府和公司正在调整其战略。一些国家努力减轻制裁对抗和保障供应的稳定性，而其他国家则积极投资于石油天然气领域和“绿色”能源。以下是目前石油、天然气、电力和原材料领域的关键事件和趋势的详细概述。
石油和石油产品
全球石油市场仍然面临压力，价格接近多年低点。布伦特原油维持在约60美元/桶（有时低于心理底线），而美国WTI交易价在55美元附近——这些价格是自2020年以来的最低水平。影响石油贬值的主要因素包括：
- 预期供应过剩：预计到2026年，产量将超过需求。非OPEC国家（主要是美国和巴西）已经将产量提升到了创纪录的水平。同时，全球需求增长速度放缓——根据行业预测，2025年的需求增长约为每日70万桶（而2023年超过200万桶），这导致库存积累并对价格施加压力。
- 乌克兰和平的希望：俄罗斯和乌克兰之间谈判的进展增加了对部分解除制裁和俄罗斯部分原油出口回归市场的期望。停火前景增强了对供应增加的预测，从而促进了石油价格的下降。
- OPEC+的政策：在经过几个月逐渐提高产量配额后，OPEC+联盟决定在2026年第一季度暂停进一步增产。卡特尔在面临市场过度饱和风险的情况下发出了谨慎信号，并表示在必要时愿意调整产量，尽管并未正式宣布非计划的措施。
受这些因素的影响，油价与年初相比显著下跌。布伦特和WTI有可能在2025年底以自2020年中期以来的最低值收官。原材料价格的下跌已经反映在成品油市场：大多数地区的汽油和柴油价格下降。在美国，零售汽油价格在假日季节几乎在所有州都下降，从而减少了消费者支出。转向替代原材料的欧洲炼油商得到了稳定的供应。全球炼油厂（NPP）维持高水平的加工，以利用更便宜的原油，尽管燃料需求的增长仍然温和。整体炼油利润保持稳定；全球市场上并没有出现汽油或柴油短缺的现象。
天然气市场和LNG
天然气市场出现了一个矛盾的局面：尽管冬季提前且寒冷，欧洲的天然气价格仍持续下降。荷兰TTF中心的报价降至每兆瓦时30欧元以下——这是自2024年春季以来的最低水平，几乎比2022年危机高峰低90%，比今年初的价格低约45%。主要原因是前所未有的液化天然气流入，弥补了来自俄罗斯的管道供应减少。欧盟的天然气储存容量约为75% ，虽然低于12月的多年平均水平，但与创纪录的LNG进口一起，确保了在寒冷期间价格的稳定。
- 欧洲：高水平的LNG进口尽管供暖季节消费上升，仍然降低了天然气价格。2025年，超过一半的欧洲LNG进口来自美国供应商，他们将货物重新导向亚洲市场。这导致欧洲价格与美国较低的天然气价格之间的价差显著缩小。
- 美国：在北美，天然气期货因预期异常寒冷而上涨。在亨利中心，价格因极地涡旋的威胁和随之而来的供暖需求激增而超过5美元/MMBtu。然而，美国的天然气内部生产仍保持在高水平，这限制了价格的上涨，随着天气的正常化，预计情况会好转。
- 亚洲：到年底，亚洲天然气市场相对平衡。主要国家（中国、南韩、日本）的需求温和，因此部分额外批量的LNG被送往欧洲。亚洲交易中心（如JKM）的价格保持稳定，避免了剧烈波动，因为与2022年相比，欧洲和亚洲之间的货物竞争减弱。
因此，全球天然气市场在进入冬季时比去年更加自信。现有的库存和灵活的进口供应足以在寒冷时期满足需求。LNG市场的灵活性起到了关键作用：油轮迅速调整航向以支持欧洲，缓解地区失衡。如果这个冬季的温度维持在多年平均水平之内，消费者的天然气价格将保持有利。
煤炭领域
传统的煤炭领域在2025年达到了消费历史最高峰；然而，前景表明其将很快放缓。根据国际能源署的数据，全球煤炭消费增长了约0.5%，达到了创纪录的88.5亿吨。煤仍然是全球电力生产的最大来源，但其份额将逐渐减少：分析师预测煤炭需求将在2030年前达到平稳后逐渐下降，因可再生能源和核能的扩张。但各个地区的动态存在差异：
- 印度：由于异常强劲的季风季节，煤炭消费下降（过去50年仅第三次）。丰沛的降雨增加了水电站的发电，并减少了对煤电厂的电力需求。
- 美国：煤炭的使用反而上涨。这受到年初天然气价格高企和政策层面支持的推动。华盛顿新一届总统政府暂停了一些煤电厂的关闭，从而暂时增加了对煤炭发电的需求。
- 中国：作为全球最大煤炭消费国，中国的使用保持在去年水平。中国的煤炭消耗量比世界其他地方合计多出30%，而且预计到十年末，随着风能、太阳能和核能的巨大产能投入，煤炭消费将逐步下降。
因此，2025年可能成为煤炭行业的顶峰。此后，竞争加剧（在可行地区）以及尤其可再生能源的兴起将把煤炭排挤出许多国家的能源结构。然而，在短期内，煤在亚洲的发展中仍然需求旺盛，因其能源消耗增长仍超前于新清洁能源能力的开发。
电力和可再生能源
电力部门在气候议程和燃料价格波动的影响下继续转型。到2025年，可再生能源（VIE）在全球电力发电中的比例达到了新高：许多国家新增了创纪录的太阳能和风能发电能力。例如，中国积极增加太阳能发电，而欧洲和美国的新海上风电场和大型光伏项目相继投入使用，这得益于政府的支持和私人投资。年末，全球对“绿色”能源的投资保持在高位，几乎接近化石燃料的投资水平。
然而，可再生能源的快速增长带来了确保能源系统稳定性的挑战。在欧洲，今冬气候变化的因素逐渐显现：风力微弱和日照时间短增加了对传统发电的负担。在季节早期，欧盟国家被迫因反气旋的影响而临时提高天然气和煤炭的发电，以应对风电减少，导致个别地区电价上升。然而，得益于可再生能源能力的增加和天然气在电力结构中的显著占比，避免了严重的能源供应问题。各国和能源公司也积极投资于能源存储系统和网络现代化，以平衡峰值负荷并整合可再生能源。
各国的气候承诺继续塑造行业的发展方向。在最近于巴西举行的全球气候峰会（COP30）上，提出了加速能源转型的呼吁。多个国家达成共识，计划到2030年将可再生能源的发电能力提高三倍，并实现显著提升能效。同时，许多地区也出现了对核能重新关注的趋势：新核电站正在建设中，现有核电站的使用寿命也得到延长，以确保无排放的基础发电。总体而言，电力部门朝着更清洁和可持续的未来迈进，尽管过渡期需要在供应可靠性和环保目标之间找到微妙的平衡。
地缘政治与制裁
地缘政治因素仍然严重影响全球能源市场。当前的焦点是东欧冲突及其相关限制：
- 和平谈判：12月，乌克兰和平对话进展是自冲突开始以来最为显著的。美国表示愿意为基辅提供类似于北约的安全保证，欧洲中介方指出谈判进展具有建设性。对停火的希望增加，尽管莫斯科表示不会同意领土让步。对可能结束战斗的乐观情绪引发了关于未来部分解除对俄罗斯石油和天然气制裁前景的讨论。
- 制裁压力：与此同时，西方国家暗示如果和平进程停滞，他们将强化压力。华盛顿准备了一批针对俄罗斯能源部门的新限制措施，可能在谈判封杀时生效。早前，美国和英国已扩大对“俄罗斯石油公司”和“卢克石油”的制裁，增加了它们获取投资和技术的难度。
- 基础设施风险：冲突和破坏继续威胁能源设施。上周，乌克兰方面加大了对俄罗斯本土石油基础设施的无人机打击力度。特别是，在克拉斯诺达尔地区和伏尔加地区的炼油厂发生了火灾，因无人机攻击造成。虽然这些事件仅在局部略微降低了整体的燃油供应水平，但它们凸显出在达成持久和平之前，行业军事风险的存在。
- 委内瑞拉：在拉丁美洲，地缘政治也影响着石油市场。随着美国在秋季部分放松对委内瑞拉的制裁，该国的交易条件得到了更严格的控制。12月，一艘运输委内瑞拉石油的油轮因涉嫌违反许可证而被扣押。国家公司PDVSA面临着客户要求提高折扣和重新审视交货条件的压力。这加大了委内瑞拉的出口扩张难度，尽管美国最近同意在政治让步的条件下暂时增加产量。
总体而言，俄罗斯与西方国家之间的制裁对抗，加上其他国际争端，继续带来全球TEK的不确定性。投资者密切关注政治新闻，因为任何变化——从和平谈判的突破到新限制的出台——都可能显著影响石油、天然气及其他能源商品的价格。
企业新闻与项目
全球最大的能源公司和基础设施项目在年末面临一系列重要事件和决策：
- 阿美进入印度市场：沙特阿美重启在印度大型炼油综合体投资的计划。该公司接近收购西海岸炼油厂大项目的股份，旨在扎根于快速增长的印度市场并确保其石油的长期销售渠道。
- 圭亚那新项目：由埃克森美孚牵头的财团批准发展另一个大型海上油田，计划于2028年开始生产。圭亚那的石油生产继续迅速增长，巩固该国作为新兴油气生产国的地位。
- 北海创纪录的风电场：北海已完成全球最大海上风电场Dogger Bank的建设，装机容量为3.6GW。该项目由欧洲能源公司财团实施，能够为英国的600万户家庭提供电力。这个阶段标志着可再生能源发展的一个里程碑，展示了大型“绿色”项目的潜力。
总体而言，石油天然气和能源领域的参与者正在适应新的市场现实。一些企业根据地缘政治风险和市场变化调整资产组合（如阿美开拓新的销售市场），其他企业则利用有利时机增加产量和实施项目（如埃克森美孚及其在圭亚那的合作伙伴）。与此同时，对传统石油天然气行业和能源转型的投资——从风能到氢气——依然继续。行业面临着在短期盈利和长期脱碳目标之间进行平衡的必要性，这一平衡将决定公司在迈入2026年的关键战略决策。
