2025年12月31日的石油、天然气和能源行业最新动态：全球石油和天然气市场、LNG、可再生能源、电力、煤炭、炼油厂及投资者和能源行业参与者的关键趋势。
到2025年底，燃料和能源综合体的状态受到石油和天然气供应超饱和的影响，这使得价格处于最低水平。例如，布伦特原油的交易价格约为60美元每桶，而美国的汽油零售价格已降至每加仑不到3美元，达到了自2021年以来的最低水平。在欧洲，地下天然气储存几乎填满了90%，因此即使在寒冷天气来临时，天然气价格依然保持温和。同时，全球能源转型正加速推进：可再生能源（VIE）创造了发电新纪录，许多国家正在增加风能、太阳能和其他清洁技术的装机容量。我们将呈现对影响全球市场的资源和能源行业重要新闻的综述。
全球市场：供给过剩与价格稳定
全球石油市场正步入新的“供给竞争”。在秋季会议后，OPEC+同意暂停在2026年初增加产量，但总体供应仍然保持在高水平。沙特阿美已连续数月降低其在亚洲市场的官方原油售价，反映了原材料的过剩。美国的页岩油产量在2025年实现了前所未有的增长，增长幅度达25%，而巴西和加拿大的产量也达到了历史高位。同时，中国已增加了2026年的原油采购计划，但由于经济放缓，大多数主要市场的需求依然疲软。综合这些因素限制了价格的上涨：布伦特原油的价格保持在约60–65美元每桶，WTI的价格保持在58–62美元之间。
- 石油价格相对稳定。布伦特原油的交易价格在62美元左右，WTI在58-60美元之间，这比一年前的价格低10%-15%。供给过剩和需求放缓是主要的制约因素。
- OPEC+决定在2026年上半年暂停增加配额。该组织仍然维持着约320万桶/日的产量削减（约占全球需求的3%）。
- 沙特阿美再次降低了对亚洲买家的石油售价，二月的Arab Light溢价降低到过去五年最低水平，约为Oman/Dubai平均价格的0.40美元。
- 委内瑞拉继续面临困境。由于美国实施的制裁，12月原油出口较11月减少了约一半。然而，PDVSA正在扩大浮动储存和向中国供应石油以偿还债务。
- 香榭的新增油气项目于2025年在安哥拉沿海投产，计划在南N'Dola油田达到每日约2.5万桶的石油和每日5000万立方英尺的天然气产量。
天然气行业与LNG：创纪录的供应与价格压力
2025年对天然气市场来说是具有里程碑意义的一年：LNG（液化天然气）出口创下新纪录。主要出口国，特别是美国和加拿大，大幅提高了发货量。11月份，美国出口LNG超过1090万吨，这是连续第三个月创下纪录，这主要得益于沿海寒冷天气和Cheniere与Venture Global工厂的高负荷。全年全球LNG供应增长了约4%，超过4.25亿吨（自2022年以来首次显著增长），部分原因是美国、加拿和卡塔尔新终端的投入使用。尽管如此，市场竞争加剧：预计到2030年，新的出口能力将再增加约50%，这可能导致短期内的天然气过剩和价格下降。欧洲仍然是关键市场：11月份，她接收了近70%的美国LNG。同时，亚洲的需求减缓——亚洲JKM价格保持在每百万BTU 11–12美元左右。由于温和的气温和充足的天然气储备，年底时欧洲TTF报价约为每百万BTU 10美元。
- LNG出口达至创纪录水平。2025年美国LNG出口量平均达到约150亿立方英尺/天（比2024年增加25%），主要向欧洲供应。加拿大首次开始从新Terminal LNG Canada定期供应LNG。
- 天然气价格适度上涨。根据11月的数据，美国Henry Hub的平均价格约为每百万BTU 4.5美元（相比10月的3.4美元上涨），由于液化需求增加。欧洲和亚洲价格都高于每百万BTU 10美元，但低于2022-2023年冬季的高峰。美国的供给过剩缓解了价格的急剧波动。
- 基础设施新项目。美国计划到2030年投资超过500亿美元用于建设天然气管道，以满足日益增长的国内外需求。预计几项大型亚洲LNG项目（卡塔尔、澳大利亚）投入运营，同时还讨论了扩大东非天然气管道的构想。
- 区域特征。中国2026年的原油和天然气进口配额增加约8%，支撑了其需求。同时，印度则努力减少进口依赖，积极发展本地天然气产量并要求外国公司对未交付的石油进行补偿。
煤炭行业：需求创新高与长期下滑
尽管“清洁”技术迅速发展，2025年全球煤炭需求仍创下新高，受多种因素影响。根据国际能源署（IEA）的评估，全球煤炭需求增长约0.5%，达到88.5亿吨，主要由于寒冬和发电站消费的增长。作为最大消费者的中国，煤炭整体消费稳定，但随着可再生能源的不断增加，预计未来将出现下降。印度由于降雨和水电高产，五年来首次减少了煤炭消费。美国煤炭消费增长，由于高油价和政府措施（延长煤电厂运行的法规）支撑了需求。然而，长期趋势明确指向下滑：到2030年，煤炭在能源结构中的比例将大幅减少，受到可再生能源、天然气和核能的影响。
- 消费增长。根据国际能源署的估计，全球煤炭需求创造了新的纪录（88.5亿吨）。独联体国家和美国的最大增幅主要受到高油价的推动，尽管印度和中国的需求却有所下降。
- 印度与中国。由于创新的降雨量和成功的水电项目，印度在2025年减少了煤炭的进口和消费。虽然中国仍在增加可再生能源的同时，煤炭仍占发电的超过50%；不过，北京正计划在2030年前逐步降低煤炭比例，配合可再生能源和核能的推广。
- 长期趋势。IEA专家指出，在去碳化政策和经济因素的影响下，煤炭需求已达到饱和，并将在十年的后半期逐渐减少。此前宣布的环境目标也推动了火电厂向天然气转型及安装更多的太阳能和风能设施。
电力和可再生能源：可再生能源的历史性增长与新挑战
在2025-2026年，电力产生方面出现了一个历史性的转折点：可再生能源的总体发电量首次超过全球能源结构中煤炭的比例。2025年电力消费的增长2%-3%完全由风能和太阳能的发电量提升（分别增长超过30%和8%）所驱动，煤炭发电则出现下降。全球可再生能源在发电中的比例超过34%，而煤炭则降至约33%。与此同时，水电和核能的能力也在上升：预计到2026年底，核能发电将创下新高（主要得益于中国、印度和韩国的新反应堆）。根据IEA的报告，到2030年，约80%的新可再生能源增长将来自太阳能，这需要巨额投资以平衡由此带来的负荷波动。许多国家已经宣布了大型项目，例如印度尼西亚计划在未来五年将可再生能源装机容量增加30%，而欧盟则扩展了对电网和数据中心的融资，以支持可再生能源的发展。
- 可再生能源创新高。根据行业机构的数据显示，仅2025年上半年，太阳能和风能装置在全球发电中增加了超过300 TWh，这大约相当于意大利一年的电力消费。向可再生能源的转型缓解了需求增长的速度，但需要对电网进行现代化改造。
- 对电网和灵活性的投资。可再生能源比例的上升给电力行业带来平衡的挑战：亟需建设能源储存设施（如电池、氢气）、高效电网和可调节的发电系统。国际机构呼吁政府加快建设“智能电网”和变电站，并推广需求管理系统。
- 水电和核能。尽管可再生能源处于领先地位，水电仍然是重要的备用电源，尤其是在亚洲。核发电也在增强：在2025-26年期间，中国、印度和阿联酋将引入新的反应堆，进一步降低该地区对煤炭的依赖。
国际地缘政治：冲突与制裁
全球政治事件继续是能源价格的重要驱动因素。也门冲突的加剧（涉及阿联酋和沙特阿拉伯）增加了不确定性：红海的爆炸威胁和石油供应中断的风险推动了风险溢价。同时，关于结束乌克兰战争的谈判进展缓慢，12月俄罗斯领导层的立场调整引发了对未来天然气流动的担忧。在这种背景下，尽管市场出现“供给过剩”，油价仍保持在8月份的高位。制裁同样发挥了重要作用：美国继续对委内瑞拉石油的供应实施封锁，导致PDVSA的出口在12月减少了约一半。然而，部分受制裁的油轮仍然驶向委内瑞拉海岸，因为马杜罗用石油偿还对中国的债务。此外，由于能源短缺风险，俄罗斯已将汽油和柴油的出口禁令延长至2026年2月。
- 也门冲突。经过12月份的紧张冲突，阿联酋宣布撤回军队，但局势依然紧张。军事危机为油市带来恐慌，因为它可能威胁到通过红海的主要运输路线。
- 俄罗斯-乌克兰。关于结束战争的谈判停滞不前：俄罗斯表示将“重新审视”其立场，而乌克兰领导层拒绝让步。这对天然气（通过俄罗斯天然气公司）和石油的供应（考虑到制裁可能变化的风险）带来了不确定性。
- 委内瑞拉封锁。美国加强了对委内瑞拉石油出口的压力：实施了吨油运输的封锁。到12月，BDVSA的出口下降了大约50%。然而，部分石油仍通过贸易协议流向中国。马杜罗与消费者国进行谈判，提供显著折扣以避免销售的全面停止。
- 中东与伊朗。围绕伊朗核计划的紧张局势保持波动性因素之一。有关恢复伊朗天然气与石油出口的非正式信号可能会影响到2026年中期该地区的供应平衡。
石油精炼与石油产品：利润和新趋势
全球日益增长的原油过剩并不意味着燃料产品价格的自动下降。柴油市场的火热仍然保持高位，原因在于供给的结构性限制：在制裁压力下，欧洲炼油厂削减了俄罗斯原油的加工，而对俄罗斯油田的无人机攻击加剧了柴油的短缺。因此，尽管原材料价格下降，2025年欧洲柴油市场的利润增长了约30%。在美国，基于季节性原因，圣诞节期间汽油价格传统上会下降：到12月初，零售价格降至2021年的水平（约2.9美元/加仑）。在亚洲，大型燃料进口国确认了适度的消费增长。欧洲炼油商则响应市场变化，重新聚焦于生物燃料和可持续航空煤油（SAF）的生产以实现业务多元化。同时，一些国家正在讨论推出新的燃料环保标准，以促进炼油厂的现代化改造。
- 柴油利润上升。由于俄罗斯出口减少和欧洲库存补充受限，11月至12月的柴油价格已超过原油价格。预计2026年，柴油需求仍将保持在较高水平（建筑、农业），使得利润保持在每桶10-15美元的水平。
- 欧元贬值。由于亚洲市场燃料价格下跌，欧洲交易者预计汽油和航空煤油的价格将下降。据机构数据，12月阿姆斯特丹汽油期货价格低于11月水平15%。这为消费者提供了短期的喘息空间。
- 向SAF和生物燃料转型。受欧盟和美国的压力，炼油商开始建设生物柴油和SAF生产设施。航空产业补贴计划将推动需求增长：例如，欧洲计划在2026年将SAF的整体生产量提升至300万吨。
- 国内燃料市场稳定。在一些国家采取了紧急措施。例如，俄罗斯在上半年汽油价格急剧上涨后，延长了对燃料的出口禁令。而在美国，钻井活动相应增长——公司增加了油井的数量，以利用低油价。
大型项目与投资：未来的交易与雄心
尽管面临短期挑战，石油和天然气公司正在为长期增长做好准备。在2025年，达成了几项具有标志性的协议。伍德赛德能源公司与美国新项目（路易斯安那州）签署了2025年起供应约58亿立方米LNG的长期合同。国际石油公司继续开展大规模开发：例如，沙特阿美和阿联酋计划在2026-2030年增加传统石油生产的投资。在亚洲，壳牌与合作伙伴在加拿大面对LNG Canada工厂的启动遇到困难：由于技术故障，12月两条生产线停产数周。位于俄罗斯的“萨哈林-1”项目仍然成为关注的焦点：政府将对ExxonMobil的30%股份出售期限延长至2026年底，这为在制裁结束后外资公司的整合提供了机会。
- LNG大型交易。美国已宣布了一系列10-15年的LNG供应合同，面向亚洲和欧洲。除了伍德赛德外，哈萨克斯坦的“Tengiz”（扩建项目）和俄罗斯项目（拉赫塔LNG，北极LNG）也加入了这些交易。
- 新油气项目。雪佛龙在安哥拉沿海油田开始生产（2025年夏季首次出现石油），意大利的埃尼公司考虑在莫桑比克和尼日利亚采取类似措施。金砖国家的发展部门已宣布计划在老旧油田上利用提升采收率技术增加原油产量。
- 可再生能源投资。大型公司的多样化策略之一。瑞典的Vattenfall寻求国家融资以建设新的核反应堆，作为“绿色”战略的一部分；中国的CATL则投资于欧洲电池生产厂。在亚洲，越来越多的可再生能源合资企业呈现增长趋势。
- 为2026年做准备。许多研究机构和金融机构预测，2026年石油和天然气储备将继续增加，并可能需要收紧开支。专家预测西方公司的资本支出在2026年可能减少10%-15%——但将重点放在新技术（北极E&P，深水开发）和数字化采矿上。
