全球石油、天然气和能源行业新闻，2025年12月17日。石油、天然气、电力、可再生能源、煤炭、炼油厂、全球能源市场的关键事件和趋势，供投资者和市场参与者参考。
2025年12月17日，燃料和能源行业（TЭК）的最新动态引起了投资者、市场参与者和大型燃料公司的广泛关注，这一切因其矛盾性而愈发引人注目。全球油价跌至多年来的低位，与此同时，美国天然气价格却急剧上涨，形成了全球能源市场的复杂局面。全球石油市场受到供给过剩和需求放缓的压力，布伦特原油价格维持在约每桶60美元（为四年内最低），反映了多个因素交织形成的脆弱平衡。同时，天然气行业呈现出不同的趋势：欧洲因高库存而价格保持温和，而在美国，批发天然气价格创下新高，引发局部能源危机。同时，随着对俄罗斯的制裁持续进行，其石油和天然气收入急剧下降，促使政府继续采取措施支持国内燃料市场。与此同时，全球能源转型进一步加速——许多国家的可再生能源达到历史最高水平，尽管为了电力系统的安全性，各国尚未完全放弃传统能源。以下是截至该日期石油、天然气、电力和原材料行业的关键新闻和趋势的详细概述。
石油市场：供过于求与温和需求的双重压力
全球油价继续下滑，受到基本面因素的影响。北海布伦特原油交易价格约为每桶60美元，西德克萨斯中质原油（WTI）则接近56美元。当前水平约比去年低20%，反映了市场在经历了前几年的价格高峰后，持续调整中。价格动向受到多重因素的影响：
- 欧佩克+产量增加：尽管油价下跌，石油联盟仍整体增加市场供给。关键协议参与国部分恢复了产量：2025年12月，总配额增加约137,000桶/天（根据先前公布的计划）。尽管欧佩克+在2026年第一季度因季节性需求下降选择暂停，但当前的生产水平依然很高。
- 非欧佩克供给增加：除了该联盟之外，其他生产国也增加了产量。在美国，石油产量达到了创纪录的水平（约1300万桶/天），拉美和非洲国家的出口也大幅增长。这合计为市场带来了更多供给，进一步加剧了供过于求的趋势。
- 需求增长放缓：全球石油消费增长速度放缓。国际能源署（IEA）预计，2025年需求增幅将低于100万桶/天（对比2023年的约250万桶），而欧佩克的预估则为约130万桶/天。原因在于一些国家经济活动放缓、能源效率提升，以及前几年相对高企的油价刺激了节能。中国的温和工业增长也限制了这一全球第二大石油消费国的需求。
- 地缘政治及预期：市场同样受到国际关系的不确定性影响。一方面，针对俄罗斯的制裁及中东的相对不稳定本应支撑油价，但整体供过于求的状况削弱了这一效应。另一方面，间歇性出现的关于可能对话的信号（例如，美方讨论将俄罗斯重新引入全球经济的计划）略微降低了油价的地缘政治溢价。因此，价格在狭窄区间波动，没有出现显著的剧烈波动，无论是向上拉升还是崩溃。
这些因素的综合影响形成了供给超过需求的局面，使得石油市场处于盈余状态。交易价格稳步维持在远低于前几年的水平。一些分析师认为，如果保持当前趋势，2026年布伦特的平均价格可能降至每桶50美元左右。
天然气市场：欧洲稳定与美国价格飙升
天然气市场呈现出不同的趋势。欧洲和亚洲在冬季的到来时相对自信，而北美则遭遇燃料价格前所未有的飙升。各地区的形势可以概括如下：
- 欧洲：欧盟国家以较高的天然气储备进入冬季。到12月初，地下储存设施的填充率约为整体容量的75%（相比之下，去年约为85%）。得益于这一安全储备以及稳定的液化天然气（LNG）涌入，交易价格保持低位：TTF中心的报价降至每兆瓦时30欧元以下（≈每千立方米320美元）。这一环境对欧洲工业和电力部门在冬季高峰需求面前显得尤为有利。
- 美国：相反，美国天然气市场正经历价格冲击。Henry Hub中心的批发价格已超过每百万BTU 5.3美元（≈每千立方米180美元），比去年增长超过70%。这主要是由于液化天然气的出口创下了新纪录：大量美国的LNG出口到国外，导致国内市场出现供不应求现象，进而推高了发电厂和居民的费用。对天然气基础设施的投资不足加剧了内部和外部市场的分割问题。因此，一些能源公司被迫增加煤炭的使用，以控制成本——昂贵的天然气在短期内提高了美国煤电的比例。
- 亚洲：在关键的亚洲市场，天然气价格保持相对稳定。该地区的进口商通过长期合同确保供应，而温和的冬季开始并未导致需求激增。由于中国和印度的经济增长温和，天然气消费的增长尚未显著，因而与欧洲争夺LNG的竞争并未加剧。然而，分析人士警告称，如果出现严寒天气或中国经济加速，市场平衡可能会改变：亚洲需求的增加可能会再次推高全球天然气价格，增强东西方之间对LNG的竞争。
因此，全球天然气市场呈现出双重图景。欧洲当前享有相对较低的价格和舒适的库存，而北美昂贵的天然气则带来了局部的供能困难。市场参与者密切关注潜在的天气和经济因素，这些因素可能在未来几个月内改变当前的平衡。
国际政策：制裁压力与谨慎的对话信号
在地缘政治领域，围绕俄罗斯能源资源的对立依旧存在。2023年10月底，欧盟批准了第19轮制裁措施，进一步收紧了限制措施。具体来说，任何与购买、运输或保险俄罗斯石油相关的金融和物流服务都被全面禁止，这关闭了向欧洲出口原材料的最后通道。预计在2026年初将实施第20轮欧盟制裁，预计将涉及新的领域（包括核能、钢铁、石油精炼和化肥等），进一步复杂化与俄罗斯的贸易活动。
与此同时，外交方面出现了关于未来可能达成妥协的初步暗示。消息人士透露，美国近期向欧洲盟友提出了一系列建议，关于逐步让俄罗斯重新融入全球经济——当然前提是实现和平并解决危机。目前这些想法仍处于非正式阶段，尚未放宽任何制裁。然而，这类讨论本身表明了寻求长期对话的意愿。现阶段，制裁机制依然严格，来自俄罗斯的能源资源继续以显著折扣出售给有限的买方国家。市场对此事态发展保持高度关注：若能够出现实际和平倡议，将有助于改善投资者的情绪并缓和制裁言辞，而缺乏进展可能会对俄罗斯能源行业带来新的限制。
亚洲：印度和中国在进口与自主开采之间
- 印度：面对西方制裁，印度政府明确表示，无法急剧减少对俄油和天然气的进口，因为这些资源对国家能源安全至关重要。印度消费者为自己争取了有利的条件：俄罗斯供应商为其提供的乌拉尔原油有显著折扣（预计至少比布伦特低5美元），以保持在印度市场的份额。因此，印度仍在按优惠价格大量购买俄罗斯石油，甚至增加了对俄罗斯石油产品的进口以满足增长的需求。与此同时，政府也在采取措施减少未来的进口依赖。2025年8月，印度总理莫迪宣布启动国家深海油气储备开发计划。该计划下，国有企业ONGC开始在安达曼海开展深井钻探（深度达到5公里），初步结果令人鼓舞。这项“深海任务”旨在开采新的碳氢化合物储量，使印度更接近能源独立的目标。
- 中国：亚洲最大的经济体也在增加能源资源的采购，同时提升国内的开采能力。中国进口商依然是俄罗斯石油的主要买家（北京并未参与制裁，并抓住机会以折扣价格采购原料）。分析师预计，在2025年，中国的原油总进口量将较去年增长约3%，而天然气进口量则由于国内开采的增加和温和需求下降约6%。与此同时，北京在国家油气开采的开发上投资了大量资金：2025年中国的石油产量增长了约1.7%，天然气产量增长了超过6%。国内生产的增加有助于部分满足经济需求，但并未消除对进口的依赖。考虑到消费的巨大规模，中国对外部供应的依赖仍然很高：预计在未来几年内，国家将进口至少70%的所需石油和约40%的天然气。因此，印度和中国这两个亚洲最大的消费国将在全球大宗商品市场上继续发挥关键作用，结合进口保障与自身资源基础的发展策略。
能源转型：可再生能源的记录与传统发电的角色
全球向清洁能源的转型正在迅速加速。许多国家的可再生能源发电量创下新高。根据2024年的数据，欧洲光伏和风能发电的总量首次超过了煤电和燃气电厂的电力生产。这个趋势在2025年仍然持续：得益于新装机容量的投产，欧盟的绿色电力比重持续上升，而煤的比重在经历了2022-2023年危机期间的短暂反弹后再次下降。在美国，可再生能源也达到了历史高水平——超过30%的总发电量来自可再生能源，2025年风能和太阳能产生的电量首次超过了煤电的发电量。中国作为装机容量最大的国家，每年推出数十吉瓦的新太阳能面板和风力发电机，不断刷新自己的发电纪录。全球的公司和投资者在清洁能源的发展上投资了巨额资金：国际能源署（IEA）预计，2025年全球能源部门的总投资超过3万亿美元，其中超过一半的资金流向可再生能源项目、电网现代化和储能系统。顺应这一趋势，欧盟批准了新的目标——到2040年温室气体排放量比1990年减少90%，这为摆脱化石燃料并转向低碳技术设定了极高的节奏。
然而，为确保稳定，能源系统仍依赖于传统发电。太阳能和风能的比重上升给电网的平衡带来了挑战，特别是在可再生能源无法利用的时段（如夜间或无风时）。在部分情况下，电力需求的高峰覆盖和备用能力再次依赖天然气甚至煤电厂。例如，去年冬季在个别欧洲国家，因为缺乏风的寒冷天气，不得不短期内增加煤电发电量，尽管这带来了环境成本。同样，在2025年秋季，美国天然气价格的飞涨迫使能源公司暂时增加煤电发电。为了提高供电的可靠性，许多国家的政府正在投资发展储能系统（如工业电池、水电蓄能站）和智能电网，从而灵活管理负荷。专家预测，到2026-2027年，可再生能源有望成为全球发电量的主要来源，最终超越煤电。然而，未来几年仍需支持传统发电厂，以防止供应中断。换句话说，全球能源转型虽然达到了新的高度，但在“绿色”技术与传统资源之间需要细致的平衡。
煤炭：在持续高需求下的稳定市场
可再生能源的快速发展并未取消煤炭行业的关键作用。全球煤炭市场仍然是一个规模庞大且重要的能源平衡细分市场。煤炭需求稳定高涨，特别是在亚太地区，经济增长和电力需求推动了这种燃料的高强度消耗。中国作为全球最大的煤炭消费和生产国，在2025年几乎以创纪录的速度燃烧煤炭。中国每年开采超过40亿吨煤，满足大部分国内需求，但在用电高峰期（如夏季炙热天气下空调的普遍使用）这个数量不足以支持。印度拥有丰富的煤炭储备，也在增加其燃烧量：该国超过70%的电力仍然来源于煤电，煤炭的绝对消费随经济增长而增加。在其他发展中国家（如印度尼西亚、越南、孟加拉国等）正在为满足不断增长的人口和工业需求而建设新的煤电站。
全球市场的供给已适应这一稳定需求。澳大利亚、印度尼西亚、俄罗斯和南非等主要出口国近年来显著增加了煤炭的开采和对外供应。这使得煤炭价格保持在相对稳定的水平。经历了2022年价格激增后，能源煤的价格涨幅回归到常规水平，最近几个月波动无显著变化。供需之间的平衡看起来基本平衡：消费者继续获得燃料，而生产商则保持着稳定的销售和理想的价格。尽管许多国家声明了逐步减少煤炭使用以实现气候目标的计划，但在短期内，这一资源依然对数十亿人的电力供应来说不可或缺。专家预测，在未来的5到10年内，尤其是在亚洲，煤电将继续发挥重要角色，尽管全球去碳化的努力正在加强。因此，煤炭行业如今正处于一段相对平衡的时期：需求持续高企，价格适中，依然是全球能源的支柱之一。
俄罗斯石油市场：稳定燃料价格的措施
在俄罗斯国内燃料市场，过去一个季度采取了紧急措施以正常化价格形势。早在8月，国内汽油的批发交易价格已达到新的历史高点，超过了2023年的水平。造成这一情况的原因是夏季需求（旅游季节和收获季）激增以及在炼油厂进行的非计划检修和物流问题导致燃料供应受限。政府不得不加强市场监管，迅速推出了一系列降温价格的措施：
- 禁止燃料出口：针对汽车汽油和柴油的全面出口禁令于9月出台，并延续至2025年底。这一措施适用于所有生产商（包括大型石油公司），旨在将额外的燃料供应引向国内市场。
- 控制分配：当局加强了对国内燃料出货的监控。炼油厂（НПЗ）被指示优先满足国内市场需求，并防止在供应商之间的交易中出现转卖。与此同时，还在努力推动炼油厂与燃料公司（加油站零售网络）之间的直接合约，以排除不必要的中介，防止价格上涨的投机行为。
- 行业补贴：为了支持燃料生产商，政府保持了激励支付。预算向石油企业补偿在国内市场销售时的部分流失收入（价格缓冲机制），以激励他们尽可能将足够的石油产品配送到国内加油站，尽管相比出口利润较低。
这些措施的合力已经开始显现效果——在秋季，燃料危机在很大程度上得到了遏制。尽管汽油批发价格创下了历史新高，但加油站的零售价格增长速度远远低于整体通货膨胀（自年初以来约增长5%，大致与整体通货膨胀相符）。加油站没有出现短缺，确保了充足的资源供应。政府方面表示，必要时将继续延长出口限制（考虑到可能将汽油和柴油的出口禁令延续至2026年2月），并快速调动燃料储备以稳定市场。相关部门和副总理都在对这一事态持续关注，并保证将尽全力维持国内市场燃料的稳定供应，并将消费者价格保持在可接受的范围内。
