2025年12月1日石油、天然气和能源行业的最新消息：石油市场趋势、欧洲天然气平衡、可再生能源发展、煤炭行业动态以及炼油厂的前景。针对投资者和能源公司提供的分析。
当前全球能源市场的动态受到了过剩供应和地缘政治不确定性的压力。尽管需求疲软，油价仍徘徊在近两年的最低水平，而欧洲天然气储存接近创纪录水平，为取暖季节带来了安心。在此背景下，全球投资者正在积极投入“绿色”能源及网络现代化，考虑到转向清洁能源的长期趋势。以下是2025年12月1日石油、天然气和能源行业的关键新闻概述。
石油市场：供需平衡
- OPEC+产量增长：OPEC+成员国在12月达成微增配额的协议（约增加13.7万桶/日），同时保持2026年第一季度不再进一步增产的状态，以防市场过剩。这支持了供应过剩的状态，并抑制了价格的大幅上涨。
- 需求放缓：国际能源署显示全球石油消费呈疲软态势。需求增长远低于去年，加上库存积累（尤其是在美国），对油价形成了下行压力。
- 美国与库存：美国商业石油库存继续增加（能源部报告显示上周库存有所上升），而活跃钻井平台数量保持在历史最低水平。同时，美国的生产量（2023年9月达到1380万桶/日）创造了纪录，加剧了市场的供应过剩担忧。
- 地缘政治背景：美国、俄罗斯和乌克兰之间的冲突调解谈判仍是投资者关注的焦点。早前有关和平的声明短暂减缓了油价（因期待制裁解除），但缺乏保障仍然保持不确定性。即使达成和平协议，任何关于俄罗斯石油出口限制的解除也将是渐进的，因此对全球价格的影响不大可能是瞬时的。
天然气市场：库存与区域趋势
- 欧洲库存：截至12月初，欧洲地下储气设施填充率约为75-80%，显著高于往年平均水平，为冬季提供了安全保障。这种状况避免了采购抢购和天然气价格的剧烈波动。
- 价格与LNG：欧洲天然气价格（TTF）维持在€30/MWh以下，为能源危机以来的最低水平。美国及其他供应国积极增加液化天然气的出口（2025年，欧洲的LNG进口较去年同期翻倍）。与此同时，俄罗斯继续将天然气重定向至东方：通过“西伯利亚力量”向中国的交付增加，且俄罗斯天然气工业股份公司向土耳其的供应增加，以弥补通过乌克兰的完全中断。
- 路线变化：欧洲继续多样化供应——正在建设额外的LNG终端和区域间天然气管道（通过北非、阿塞拜疆等）。俄罗斯方面正在寻找新的供应路线和销售机制：考虑到向中国的陆上运输，推动“亚马尔LNG”和“北极LNG”流量的增长，同时讨论南方新的管道。
电力与可再生能源：投资与创新
- 绿色发电的创纪录增长：许多国家在风能和太阳能发电方面打破了历史纪录。在欧洲、美国和中国，已完成大型风电和太阳能项目。投资者在扩展“清洁”能源和开发能源储存系统（锂离子和替代电池）方面投入创纪录的资金，以提升网络在高比例可再生能源情况下的灵活性。
- 气候议程：在巴西举行的COP30气候峰会上，各国领导人达成协议，每年投资约1480亿美元用于电力网络和储能设施的现代化，以及启动全球碳配额交易系统。同时，最终声明未包含对碳氢化合物的直接放弃呼吁，这反映出在考虑燃料出口商和“绿色”转型支持者利益之间的努力。
- 核能：俄罗斯宣布了一项大规模的核电站发展计划——到2042年，计划新增38个机组（约30GW），使核发电占能源平衡的份额达到四分之一。同时，中国、美国及若干欧洲国家对新的小型模块化反应堆进行了投资，并探索创新核技术，支持核能在确保电网稳定性中的作用。
煤炭行业：需求与价格
- 亚洲的增长：中国在2025/2026取暖季以创纪录的煤炭生产量开始——在10月至11月期间，煤电的电力生产较去年增长了7-8%。与此同时，中国的煤炭产量限制（按照“抗通胀”策略）导致原材料短缺和国内价格上涨：沿海码头的煤炭报价较今年最低点上涨了近40%。
- 欧洲和全球：与亚洲相反，欧洲和美国继续减少煤炭消费（以气体和可再生能源为主）。一些国家开始有步骤地关闭煤电厂，降低需求。根据世界银行的评估，2025年上半年全球需求同比下降约1%，因“绿色”发电的快速增长，尽管工业复苏可能会改变这一动态。
- 价格与贸易：主要出口国（印尼、澳大利亚）的限产及亚洲需求的增长支持了全球煤炭价格。欧洲交易员削减采购，但市场上仍有波动的资金：大型参与者已锁定2026年的长期煤炭供应合同，预计价格将继续上涨。
石油产品与炼油厂：国内市场与出口
- 海外税收激励：2025年11月底，俄罗斯通过了一项法律，允许石油公司对在海外炼油厂加工俄罗斯石油所缴纳的消费税进行退税。该机制适用于由俄罗斯石油在外国炼油厂（包括白俄罗斯）生产的汽油和柴油，刺激海外加工并增加对亚洲和欧洲国家的石油产品出口。
- 国内市场稳定：在秋季燃料短缺后，政府对汽油和柴油的出口实施了限制，并扩大了调节工具。到11月底，国内批发汽油价格开始下降，从而消除了加油站的短缺。这一措施稳定了零售价格，并降低了经济的通胀压力。
俄罗斯石油和天然气行业：财务与基础设施
- 财务结果：2025年九个月内，俄罗斯最大石油和天然气公司的总净利润几乎减半（约为2万亿卢布），而亏损企业数量大幅增加。这与乌拉尔原油的平均出口价格下滑（降至约65-70美元，而去年为75-80美元）、卢布升值及在制裁条件下成本上涨（保险、物流）有关。
- 天然气部分：“俄罗斯天然气工业股份公司”得益于高合同价格及市场多元化而保持盈利。尽管完全中断了通过乌克兰的运输，但公司通过“西伯利亚力量”和“土耳其流”增加了供应。国家通过现代化气体运输基础设施和新储气设施建设项目支持该行业。
- 石油部分：俄罗斯的石油产量接近峰值，但由于制裁和市场滞胀，收入下降。新项目的启动受到限制（针对“俄罗斯石油”和“卢克石油”的制裁已生效），因此“俄罗斯天然气工业股份公司”和“俄罗斯石油”将产能重新分配至石化与东方市场的出口，而国内炼油厂则在较低负荷下运行。
地缘政治与制裁：对能源市场的影响
- 外交谈判：能源市场对关于乌克兰谈判进展的消息反应敏感。目前并没有实际和平进展，局部价格反应限制在对未来变化的预期。投资者意识到任何协议都将导致出口限制的逐步缓解，因此当前对油价的主要影响仍来自供需的基本面因素。
- 国际多元化：西方国家继续逐步减少对俄罗斯能源资源的依赖。欧洲增加了对美国、中东及其他地区的采购，同时扩大绿色能源的计划。美国及其盟友增加了自身的石油和天然气产量，以加强能源安全，同时支持对俄罗斯石油天然气项目的制裁。
