2025年9月17日能源行业新闻 — 制裁、石油、天然气与燃料市场的稳定

2025年9月17日能源行业主要新闻：制裁风险、石油市场稳定、天然气部门应对冬季的准备、可再生能源的新纪录、亚洲煤炭需求高涨以及俄罗斯延长燃料价格稳定措施。

2025年9月17日，燃料和能源行业（TЭK）的 актуальные事件特征着持续的地缘政治紧张局势与原材料市场的相对稳定。经过夏季俄罗斯与美国之间的接触，关系并没有显著突破——制裁风险仍然很高。同时，欧盟意外地推迟了今天计划出台的新一轮（第19轮）制裁措施，G7内部的措施讨论还将持续数周。这表明制裁对抗的复杂性，尽管莫斯科与西方之间某些对话渠道仍在运作。全球石油市场的脆弱平衡继续存在：供应过剩和需求放缓使Brent原油价格在每桶60美元上方徘徊，突显市场的韧性。欧洲天然气市场显示出应对冬季的准备——欧盟的地下天然气储存（ПХГ）充足超过90%，为供暖季节提供了安全保障，并使交易价格保持在适度水平。与此同时，全球能源转型正在加速：许多国家的可再生能源发电创下新纪录，尽管为了能源系统的可靠性，仍需依赖传统能源资源。在俄罗斯，近期燃料价格飙升后，政府继续实施一系列紧急措施，旨在稳定国内石油产品市场。以下是当前日期石油、天然气、能源和原材料行业关键新闻和趋势的详细审查。

石油市场：供应过剩抑制价格，地缘政治风险持续

截至9月中旬，全球石油价格相对稳定，保持在适度区间。基准混合Brent的交易价格在每桶66-68美元之间，美国WTI在62-64美元之间。当前的报价比一年前低约10%，反映出市场在2022-2023年能源危机高峰后的逐步正常化。影响价格动态的因素有几个：

• OPEC+产量增长。石油联盟持续逐步增加供应。在9月7日的会议上，交易参与国同意从10月起再增加约137,000桶/日的总产量配额（上个月增加了548,000桶/日）。尽管价格相对较低，OPEC+仍然希望夺回失去的市场份额，这导致全球石油和石油产品库存的增长。
• 需求增长乏力。全球石油消费增长速度远低于前几年。根据国际能源署（IEA）的估计，2025年的需求增加将不到每桶100万（相比较2023年增加超过250万桶）。OPEC也预测将出现微弱增长（约120-130万桶/日）。原因在于全球经济放缓（包括中国GDP增长速度的下降）及高价位导致的节能效应。
• 非OPEC库存增加。美国的商业石油库存在9月份意外增多，表明出现了过剩。与此同时，部分生产国在增加出口，例如，沙特阿拉伯在国内消费季节结束后迅速增加了对外出口石油。此外，俄罗斯石油产品出口的减少为全球市场释放了额外的原油量。
• 地缘政治与金融。持续的制裁冲突令市场参与者感到紧张。谈判缺乏进展意味着现有限制的持续以及新限制的风险，西方领导人对此有所声明。同时，随着宏观经济数据疲弱，市场对美联储货币政策可能放宽的预期正在增强——这略微削弱了美元，暂时支持大宗商品。同时，中东冲突升级的风险依然存在。综合这些因素，石油价格被限制在窄幅区间内，既没有出现剧烈反弹的前景，也没有下跌的可能。

天然气市场：欧洲高库存保障价格稳定

天然气市场的主要焦点集中在欧洲对冬季的准备上。欧盟国家在整个夏季加速天然气填充，至9月中旬，储气量已超90%。这一高水平库存为冬季供暖提供了安全保障。这使得天然气交易价格保持在相对较低的水平：荷兰TTF天然气中心的期货报价保持在每兆瓦小时30-35欧元，多数情况下低于去年冬季的峰值。然而，专家警告，如果冬季异常寒冷或液化天然气供应中断，价格可能会出现波动。总体而言，欧洲天然气市场目前看起来比一年前更具韧性，降低了未来几个月能源短缺的风险。

国际政治：制裁对抗及其对能源的影响

围绕TЭK的地缘政治状况仍然紧张。一方面，莫斯科与华盛顿声明愿意保持联系——各国政府之间的某些工作沟通渠道仍在运作，进一步磋商是可能的。另一方面，制裁制度并没有实质性放松，反而以前曾表达过进一步施压的意图。一个重要信号是，欧盟推迟了原定于9月17日发布的对俄罗斯的新一轮（第19轮）制裁，该讨论已被延期不确定时间。媒体报道称，这与需要在G7合作伙伴之间就措施进行调整有关，包括美国提议制定一项机制以收回冻结的俄罗斯资产。尽管制裁升级的暂时停滞为市场提供了些许喘息，但在能源部门实施新限制的风险依然存在。西方国家仍在考虑增强制裁的选项，如果在冲突解决方面没有进展。与此同时，针对基础设施的直接威胁也在增加：近年来无人机袭击俄罗斯燃料和能源部门的事件频频发生，这给市场带来更多的不确定性和紧张。综合考虑，制裁对抗与军事风险仍是全球能源的不确定性关键因素，抑制投资活动，迫使能源资源的传统供应链进行调整。

亚洲：印度与中国在能源市场的关键角色

亚洲国家——特别是印度与中国——继续在全球能源资源市场中发挥决定性作用，结合进口的增加与本国产量的提升。尽管承受来自西方要求减小与莫斯科合作压力， **印度** 仍持续以优惠价格大批量采购俄罗斯石油及石油产品。印度政府明确表示，不会为了能源安全牺牲自身利益：因应经济增长需求，自俄罗斯的进口仍然至关重要。同时，印度努于多样化来源：与中东签订长期合同，增加液化天然气的采购，以及国内增加石油与天然气的开采投资。在短期内，日益增长的需求促使其维持大规模的进口，尽管印度也不得不考虑制裁风险——大型印度公司正在采取合规措施，以避免受到二次制裁（例如，一些港口限制与已经受制裁公司相关的油轮的进入）。

中国同样在增加传统能源资源的采购——石油、天然气管道与液化天然气——同时提升国内开采。北京并未参与对俄罗斯的制裁，仍是俄罗斯石油与天然气的最大买家，以优惠的条件（俄罗斯原油以折扣价出售给中国）。根据海关统计，2024年中国进口超过2.12亿吨石油和约2460亿立方米天然气，超越了前一年的数据。2025年进口依然增长，尽管由于高基数而增速放缓。与此同时，中国的国家石油和天然气公司每年都在创造历史最高的碳氢化合物生产记录，但仍不足以满足国内需求：对石油的依赖为70%，天然气依赖为40%。为了加强长期能源安全，北京与莫斯科继续发展合作：最近双方同意即将对中国的“西伯利亚力量2”管道的关键参数进行规划，前景可为俄罗斯向亚洲市场大幅增加天然气出口。因此，亚洲继续是俄罗斯能源资源的主要市场，使莫斯科继续补偿在欧洲市场的受限准入。

能源转型：可再生能源新纪录与传统发电的平衡

到2025年，全球向清洁能源的转型进入新阶段。世界许多地区记录到可再生资源（ВИЭ）发电能力和电力产出创下新高。例如，在2024年，欧盟国家首次通过太阳能和风能电站发电量超过煤炭和天然气，这一趋势在2025年得以保持，归功于新太阳能电池板和风电场的积极投放。今年，欧盟预计将再次创下可再生能源装机容量的新纪录（欧盟委员会预计大约85-90 GW的新装置）。在美国，可再生能源在电力生产中的份额已经超过30%，而中国每年增加超过数十吉瓦的新太阳能和风电站，持续刷新自身“绿色”发电记录。根据国际能源署（IEA）数据，2025年全球能源领域的投资总额将超过3万亿美金，其中超过一半用于可再生资源项目、电网基础设施现代化和能源储存系统。

然而，快速增长的可变可再生发电份额也带来了新的挑战。在没有阳光或风的时期，依然需要传统电厂的备用产能来满足峰值需求并防止中断。许多国家正在进行大规模储能系统（工业电池农场、水力蓄能电站）和“智能”电网的建设项目，以提升能源系统的灵活性。专家预测，到2026-2027年，总体可再生资源发电量可能在全球范围内名列第一，最终超越煤炭发电的量。然而，在接下来的几年里，传统资源——天然气、煤炭以及核能——将继续在作为保险来源中发挥关键重要作用。因此，当前的能源转型阶段要求保持微妙的平衡：“绿色”能源打破纪录并提高其份额，然而传统的碳氢化合物资源仍然是确保能源供应稳定所必需的。

煤炭：亚洲需求维持市场高位

尽管气候问题，2025年全球煤炭市场仍运行在历史高位。全球煤炭消费接近历史最高水平，主要是由于亚洲国家的推动。**中国**仍是世界上最大的煤炭生产和消费国，每年开采超过40亿吨，并在其电站中燃烧这些资源。在需求高峰时期（例如，夏季的高温和空调消费激增），即使是这些数量也可能不足以满足需求：因此，北京增加煤炭进口以避免电力短缺。**印度**的电力生产超过70%来自煤电，而随着经济发展，其实际煤炭消费不断增长。一些其他发展中国家（印度尼西亚、越南、孟加拉国等）也在扩大煤炭电力的投入，努力满足日益增长的电力需求。

印度尼西亚、澳大利亚、俄罗斯、南非等主要煤炭出口国在过去几年里增加了产量和出口。经过2021-2022年的价格飙升，目前全球动力煤价格保持相对适中的水平，既为能源供应提供廉价燃料，同时也让煤矿公司保持盈利。许多国家宣称计划减少煤炭使用以履行气候承诺，但在短期内，这一资源依然是亿万人民可靠电力供应的不可或缺之物，尤其是在亚洲。所以，煤炭行业处于相对平衡状态：需求保持高位，价格则适度且可预测。

俄罗斯石油产品市场：紧急措施的延续及分析师评论

在俄罗斯的燃料和能源部门，夏季后半段采取了前所未有的措施以抑制石油产品价格上涨。由于需求激增、一些炼油厂的计划性检修及出口利润丰厚，8月俄罗斯的汽油和柴油批发市场价格创历史新高。为了满足国内市场对燃料的需求，政府实施了对燃料出口的临时限制：对大型石油公司，汽油和柴油出口禁令延续到9月30日，而对贸易商和小型供应商则延长至2025年10月31日。炼油厂被指示优先供应国内消费者，并增加对问题地区的发货（特别是向之前出现燃料短缺的滨海地区和克里米亚提供额外燃料批次）。

除了应急措施外，政府还考虑市场稳定的长期机制。其中包括调整补偿机制：计划扩展允许价格波动的区间，以便生产商即使在更高的国内价格下也能获得补偿。简单来说，政府准备提高“补偿阈值”的触发点（目前汽油为10%，柴油为20%），让炼油厂在国内价格更高的情况下也能获得支付。这一措施旨在降低出口促动的动机，同时支持炼油厂的经济，确保国内市场提供更多的燃料。

到9月初，采取的措施已初见成效：在8月中旬的高峰后，燃料批发价格下滑了7-8%。然而，在9月第二个十天，价格压力再次加剧，基于良好的需求和临时因素（因检修和无人机攻击，炼油厂的多次停工），汽油和柴油的交易价格又回升。自年初以来，零售汽油价格上涨超过7%，是整体通胀（约4%）的1.5倍。然而，政府表示形势在控制之中：加油站已确保拥有必要的燃料量，新供货持续从炼油厂到达。俄罗斯央行也预计，随着收割季节的结束和炼油厂恢复运作，汽油价格的增长将放缓。只有在国内市场完全饱和并且交易价格稳定下降后，才会允许恢复石油产品的出口。因此，采取的综合措施旨在逐步恢复市场稳定状态。政府愿意延长限制并采取额外资源，以将汽油及柴油价格保持在可接受的水平之内。

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