一周回顾：2025年11月17日至21日：关键经济事件和企业报告。关注焦点——NVIDIA、沃尔玛、塔吉特、通货膨胀（CPI）、PMI指数、中央银行决策和全球市场投资趋势。
2025年11月17日至21日的一周将是企业财报和关键经济事件的密集时段。企业财报季仍在继续：来自美国、欧洲、亚洲和俄罗斯的主要公司将发布季度报告，全球投资者关注通货膨胀（CPI）和商业活动（PMI）的数据。这些经济事件可能影响全球股票指数——从标准普尔500指数和欧元区斯托克50指数到日经225指数和莫斯科交易所指数。让我们逐日回顾股市预期以及哪些投资事件值得投资者关注。
2025年11月17日，星期一
周初相对平静，重大经济事件较少，因此投资者的关注转向来自亚洲的公司报告。关键的企业报告包括中国的科技和电动车，可能会影响市场的风险偏好。
市场开盘前：
- 小鹏汽车——中国电动车制造商，发布第三季度报告。投资者将评估电动车销售的增长速度，这是由于季度交付创下新高。
市场收盘后：
- 携程旅行网——中国领先的在线旅游服务平台。结果将显示亚洲旅游需求的状态，可能会影响旅行领域的情绪。
经济事件（莫斯科时间）：
- 02:50——日本第三季度GDP（初步数据）。预计经济将出现温和增长；意外的偏差将影响日经225指数和日元汇率。
- 16:30——加拿大10月份消费者物价指数（CPI）。加拿大的通胀数据对于理解全球通胀趋势至关重要。
投资者结论：周一在没有重大全球震荡的情况下开始——经济事件有限，股票指数可能在狭窄范围内交易。小鹏汽车和携程旅行网的报告将重点关注中国：强劲的业绩将支持对亚洲市场和科技公司的兴趣。总的来说，投资界将评估报告的基调，以确定全球股市的情绪。由于没有重大数据，油价和商品价格仍将受到关注，因为它们可能在这一天影响能源股和俄罗斯市场（MOEX）的动向。
2025年11月18日，星期二
周二的焦点转向美国和中国的企业财报。主要公司报告涵盖了零售、科技和金融科技领域，展现出美国和中国经济的现状。宏观经济发布资料较少，因此企业结果成为焦点。
市场开盘前：
- 家得宝——美国最大的家居用品零售连锁。第三季度报告将显示美国消费者在高利率环境下的住房维修和建设支出趋势。
- 美敦力——国际医疗技术制造商。投资者关注医疗部门的收入动态及公司的预测，这是医疗需求的指标。
- 百度——领先的中国搜索引擎和AI公司。结果将反映出在线广告和云服务的收入增长；百度在人工智能领域的成功吸引着全球投资者的关注。
- Klarna——瑞典金融科技独角兽（Buy Now Pay Later领域）。预计将更新有关财务指标和欧洲金融科技行业趋势的信息，这对评估行业的投资吸引力至关重要。
- 微博——中国社交网络（类似于X/Twitter）。报告将提供关于广告市场和用户活跃度在中国的情况。
市场收盘后：
- 杜比实验室——美国音频技术制造商。该科技公司财务结果可能影响对娱乐产业和技术许可状态的评估。
经济事件（莫斯科时间）：
- 03:30——澳大利亚储备银行（RBA）11月会议纪要。RBA关于经济和通胀的评论将为其未来利率展望提供线索。
投资者结论：周二，市场参与者的注意力集中在企业财报上，经济事件则较少。家得宝的强劲业绩可能支持零售领域的股票及美国指数（标准普尔500、道琼斯），显示出消费者支出和房地产市场的强劲。而百度和微博的报告将成为中国科技行业的晴雨表——如果在这里出现任何惊喜，将反映在投资者对中国股票和地区指数的偏好上。Klarna的金融科技报告将提供关于投资和对分期付款服务的需求的信息。在缺乏重要宏观数据的情况下，股票市场将首先对企业的预测基调和管理层关于年末前景的评论作出反应。
2025年11月19日，星期三
周三将是这一周的关键日子：通货膨胀的重大宏观经济发布和几家市场领军企业的报告同时发布。投资者期待来自英国和欧元区的通货膨胀数据、美国联邦储备委员会的会议纪要，以及晚间的财报高潮：NVIDIA作为"AI热潮"的象征。预计这将导致波动加大。
市场开盘前：
- Lowe’s——美国第二大DIY零售商，仅次于家得宝。报告将显示家居商品的需求是否保持；与家得宝的结果进行比较，将指示该领域的趋势。
- 塔吉特——美国最大的零售连锁之一。投资者期待销售和库存数据：塔吉特的结果是日常消费品和家电领域消费者需求的指示，影响标准普尔500指数。
- TJX公司——拥有TJ.Maxx和Marshalls折扣商店网络的公司。作为折扣市场的领军者，TJX将报告流量和销售动态，这在消费者偏好因通胀而转向更便宜商品的背景下尤为重要。
- Wix.com——提供网站创建的云平台开发商（以色列/美国）。这家SaaS公司的结果将反映小企业对数字服务的需求，有助于评估市场的技术情绪。
市场收盘后：
- NVIDIA——半导体行业的先锋和人工智能芯片的领导者，将发布第三季度财报。这份报告是财报季的高潮：预计利润和收入将因对AI设备的强劲需求而激增。NVIDIA的结果可能会显著影响纳斯达克指数和整个科技板块；投资者将观察高预期是否得到验证，或"AI热潮"的减速迹象是否成为获利了结的理由。
- Palo Alto Networks——美国网络安全领域的领导者。2026财年第一季度的报告将显示云计算和网络安全解决方案的需求情况。关键指标包括订阅收入增长和公司的预测，这将影响整个网络安全行业。
- Jack in the Box——美国受欢迎的快餐连锁。财务结果将显示通货膨胀和消费者支出变化对餐饮业和快餐行业的影响。
经济事件（莫斯科时间）：
- 10:00——英国10月份消费者物价指数（CPI）。英国的通货膨胀速度（年率和月率）对英国央行至关重要：CPI的放缓可能增强对暂停或降息的预期。
- 13:00——欧元区10月份消费者物价指数。欧元区的最终通胀评估。预计年度通胀将略微下降，这对欧洲中央银行和欧洲市场都是积极的。
- 18:30——美国每周原油库存报告（EIA）。库存数据将显示原油市场的供需平衡；急剧变化可能影响油价和石油公司股票。
- 22:00——美国联邦储备委员会（FOMC）最近一次会议的纪要。投资者将研究美联储讨论的细节：有关未来利率政策或通货膨胀评估的任何信号将影响债券收益率、美元汇率和整个美国股票市场的动态。
投资者结论：周三为全球市场带来了多重信号。英国和欧元区的早间通胀数据将确认通胀放缓的趋势，这可能会支持欧洲股票指数（欧元区斯托克50指数）并强化欧元。然而，今天的主要悬念在于市场收盘后的NVIDIA报告：这家科技巨头的结果和预测将决定投资者对成长股及整个AI行业的情绪。如果NVIDIA超出预期，纳斯达克和标准普尔500指数将获得增长的新动力；否则可能会出现波动加大和科技板块的调整。FOMC的会议纪要将提供有关美联储对通货膨胀和美国经济状态的看法——这将影响战略投资并可能调整利率预期。对于俄罗斯股市而言，内在驱动因素甚少，因此莫斯科交易所指数的动态将很大程度上取决于外部背景——全球市场的情绪和油价。
2025年11月20日，星期四
周四，投资者的关注将集中在全球零售行业和科技公司，以及两家中央银行的决策。全球最大零售商沃尔玛将在早间发布报告，为消费者行业定下基调，晚上则会发布几家大型IT公司的财报。宏观经济日程包括中国和南非的货币政策决策以及美国房地产市场的统计数据——这一切都有助于评估全球经济状态和投资气候。
市场开盘前：
- 沃尔玛——全球最大的零售连锁。2026财年第三季度的报告（在美国市场开盘前）是财报季最重要的事件。投资者将评估美国销售的增长（特别是在食品部门）以及管理层关于通货膨胀下消费者行为的评论。沃尔玛的结果可能影响整个市场（标准普尔500指数中消费品行业的股票），并就美国经济的"底层"状况发出信号。
- Bath & Body Works——美国香水和化妆品零售商。其季度报告将展示非必需品的消费者需求趋势，以及在不断变化的消费者偏好中保持利润的效果。
市场收盘后：
- Gap Inc.——一家大型服装零售连锁（品牌包括Gap、Old Navy、Banana Republic）。投资者将关注节假日季节前销售和库存的动态：Gap的结果将指出通货膨胀和折扣如何影响时尚零售的利润。
- Intuit——美国金融科技公司，软件开发商（TurboTax、QuickBooks）。第一财季的报告将显示小企业和消费者对金融科技服务的需求。Intuit的预测对于评估科技服务和软件行业的情绪至关重要。
- Ross Stores——美国大型服装和家居用品折扣商。继续关注零售，Ross的结果（折扣市场）将在Target和TJX的报告后补充完整图景：投资者将比较流量和销售数据，以了解消费者是否仍在追求经济的"折扣"。
- Veeva Systems——为制药行业提供云CRM解决方案的供应商。Veeva的报告将反映制药公司在IT上的开支，并可能影响整个商业软件行业的评估，尤其是在医疗云解决方案领域。
- Webull——受欢迎的在线交易平台（在线经纪商）。据报道，该公司已经上市，现在公众期待其财务报告。投资者将评估用户基础和交易活动的增长，这反映了零售投资者在股市的情绪。
经济事件（莫斯科时间）：
- 04:30——中国人民银行关于贷款基准利率（LPR，11月）的决策。预计基准利率将保持不变，但任何意外（如下调LPR）将影响人民币、亚洲市场情绪和大宗商品货币。
- 10:00——德国10月份生产者物价指数（PPI）。德国PPI的动态（预计将出现年度下降）将确认欧洲工业中的通胀压力减弱，这对欧盟（和利率）降低前景是积极的。
- 14:00——南非央行（SARB）关于利率的会议。由于通货膨胀放缓，南非央行考虑下调利率。SARB的决定从新兴市场货币政策放松趋势的角度来看，具有趣味。
- 16:30——美国首次申请失业救济人数（每周数据）。美国劳动力市场依然强劲，但申请人数的上升可能表明开始降温——投资者将关注这一指标作为经济的领先指标。
- 18:00——美国二手房销售（Existing Home Sales，10月）。住房销售的统计将显示高抵押贷款利率如何影响买家活动。销售的下降将表明美国房地产市场的持续降温。
投资者结论：周四的企业和宏观环境因素复杂交织，可能对投资气候产生不同的影响。沃尔玛的早间报告将确定基调：全球最大雇主和零售商的强劲业绩可能鼓舞市场，支持全球消费品行业股票，而失望则可能加剧对消费支出和通货膨胀的担忧。中央银行的决策——特别是在南非可能下调利率，证实了全球范围内在通货膨胀得到控制的情况下货币政策放松的趋势，这通常对新兴市场和风险偏好是有利的。然而，投资者需继续保持选择性策略：科技公司（Intuit、Veeva、Webull）和零售（Gap、Ross）将根据自身驱动因素作出反应。到周末之前，市场波动性可能加大，特别是在市场出现来自美联储的新信号或意外消息的情况下。周四，俄罗斯股市主要跟踪外部动向：稳定的油价和全球通货膨胀风险下降的积极信号可能会支持莫斯科交易所指数。
2025年11月21日，星期五
本周的最后一天带来了重要的全球经济事件，而企业财报季节则逐渐减弱。焦点集中在多个国家的PMI商业活动指数和日本通货膨胀数据，这将有助于评估全球经济在秋季末的状态。企业报告减少，但投资者将对这一周的密集活动做出总结，并在周末前调整策略。
市场开盘前：
- BJ’s Wholesale Club——美国的仓储俱乐部连锁店（类似于Costco）。BJ的季度报告将展示仓储零售的销售动态：投资者关注消费者是否仍在寻求在大宗商品上节省开支，这可能表明在通货膨胀环境下消费者习惯发生了变化。
市场收盘后：
- 当天没有大型公司发布财报。
经济事件（莫斯科时间）：
- 02:30——日本10月份消费者物价指数（CPI）。预计日本的年度通货膨胀率在连续第二个月略微上升（约3%），但仍高于目标水平。CPI指标将影响对日本央行政策的预期，并可能反映在日元汇率和东京股市（Nikkei 225）的情绪上。
- 10:00——英国10月份零售销售数据。英国零售销售的统计将显示，消费者在秋季开始时是否开始更为积极地消费。指标的增长可能会支持英镑和英国零售商的股票，而疲弱的数据则会加大对需求停滞的讨论。
- 12:00——欧元区11月份的初步PMI指数（生产和服务）。预计欧元区PMI会略有改善，但该指标仍接近50点。这些经济事件非常重要：PMI的增长将为欧盟经济加速提供希望，而失望则会加重衰退的担忧。
- 12:30——英国11月份的初步制造业和服务业PMI指数。英国的商业活动仍然是焦点——PMI保持在之前的水平将表明，经济正在适应，而指数的下降将加大对英格兰银行在刺激增长方面的压力。
- 17:45——美国PMI的初步指数（制造业和服务业）。来自S&P Global的发布：预计数据将接近10月份的水平。这些指数将提供关于美国11月经济活动的及时观察：PMI的增强可能推动周期性公司的股价上涨，而下降则会加重对四季度经济放缓的担忧。
投资者结论：周五市场将消化广泛的宏观经济信息。美国、欧洲和英国的PMI指数将使我们能够评估全球商业在进入年底最后一个季度时的信心程度。对于股市而言，PMI的增长和企业情绪的改善将支持周期性公司股票，并为新一周确定乐观基调。如果商业活动令人失望，投资者可能会转向防御性资产，以避免增长放缓的风险，尤其是在通货膨胀（例如，日本）依然高企的背景下。然而，大多数地区通货膨胀放缓的迹象以及总体控管的迹象（从英国到欧元区）增强了人们的信心——全球中央银行将不会加紧政策。结合企业财报季接近尾声的情况，这为市场的可预测性创造了条件。到周末，油价可能会对PMI做出反应：疲弱的活动将表明对能源的需求下降，可能会暂时对油价施加压力。最终，私人和机构投资者将对这一周做出总结，在降低通货膨胀风险的乐观情绪和对经济增长速度的谨慎之间进行权衡，并为年末进行投资计划。
