2026年1月12日石油、天然气与能源行业最新动态：石油、天然气、电力、制裁、地缘政治与全球能源行业关键项目的分析评论，供投资者与市场参与者参考。
2026年1月12日全球燃料和能源行业的最新事件，引起了投资者和市场参与者的关注，主要是由于供给过剩与地缘政治局势的再度变更。新年伊始，美国对委内瑞拉采取了前所未有的措施——拘留总统尼古拉斯·马杜罗，这可能会重塑石油供应路线。然而，能源需求的增长仍显乏力，进一步强化了市场饱和的忧虑。
全球石油市场在供给过剩的压力下，依然表现出价格下跌的趋势：总产量已超过需求，预计2026年头几个月每日可能出现300万桶的过剩供应。节后，布伦特油价维持在每桶约60美元，仅约为去年初水平的85%。这反映出过剩和地缘政治风险之间脆弱的平衡。欧洲天然气市场在冬季中期表现稳健：欧盟的地下天然气储存量已填满超过60%，温和的12月天气和创纪录的液化天然气（LNG）供应使价格保持在相对较低的水平（每兆瓦时约28-30欧元，或每英热单位9-10美元）。同时，全球能源转型持续推进——许多国家在2025年期间在可再生能源发电（VIE）方面创下新纪录，尽管为了保障能量系统的可靠性，仍需依赖传统资源的支持。
在俄罗斯，继去年的燃料价格飙升后，政府继续手动调控内部石油产品市场——延长出口限制以及其他旨在规范市场的措施。以下是当前石油、天然气、电力及商品市场关键新闻与趋势的详细回顾。
石油市场：供应过剩与委内瑞拉因素对价格形成压力
2026年初的全球石油市场仍受到基本面因素的调控，价格呈现下滑趋势。在经过几个月的逐渐下降后，油价在预期丰盈的供应面前迅速加速跌落。去年，石油总产量显著上升：OPEC国家增大了出口量，卡特尔外的增幅更为显著。因此，市场进入2026年时，其供给过剩已成定局——预计上半年日均供给过剩可达300万桶，伴随需求增长减速（大约为1%/年，相较于普遍约1.5%的增速）。在此背景下，基准品牌布伦特油价降至约60美元每桶，美国WTI原油则降至约57美元，较去年同期低15-20%。
委内瑞拉的形势对市场也施加了额外压力。1月初美国意外拘留尼古拉斯·马杜罗，为美国意图缓和对加拉加斯的石油禁运提供了可能。华盛顿已表示准备吸引企业参与恢复委内瑞拉的石油产业，并宣布达成向美国供应高达5000万桶委内瑞拉石油的协议，实际上是将部分出口重定向至本国，原本是送往中国的。这些消息加剧了供应增长的预期，并引发了价格进一步下跌。同时，石油过剩也促使OPEC+各国考虑后续举措：尽管最近就维持当前的生产配额达成了一致，盟国的重要参与者们已表明若价格跌破舒适水平，即愿意重新考虑减产问题。当前尚未公布任何新的官方协议，市场正密切关注沙特阿拉伯及其伙伴国的发言，以期获取价格稳定的可能路径。
天然气市场：舒适的欧洲储备稳定价格
在天然气市场，欧洲的情况仍然是焦点，与2022-2023年能源危机的高峰相比，今冬的状况显得更加平稳。欧盟各国在2026年伊始，天然气地下储存量已填满超过60%，这一水平显著高于历史中期冬季的平均值。12月的温暖天气与创纪录的液化天然气进口使得储存提取量大幅减少。至1月初，欧洲的天然气价格仍处于相对低位：荷兰TTF指数大约在每兆瓦时28-30欧元（约每百万英国热量单位9-10美元）。虽然随着寒流和季节性需求的增长，近期价格有所上升，但仍然远低于2022-2023年危机高峰的水平。
在俄罗斯的管道天然气几乎完全停止供应的情况下，欧洲消费者通过前所未有的液化天然气采购来弥补这一缺口。2025年，欧洲液化天然气的进口量同比增长约25%，达到了创纪录的约1.27亿吨，主要的增长来源于美国、卡塔尔与非洲国家。德国及其他欧盟国家新投入运营的浮动接收终端促进了接收能力的提高，增强了地区能源安全。预计在当前供暖季于春季结束时，欧盟将保持显著的储备量（储存容量的约35-40%），这令市场对天然气供应的抗压能力感到宽慰。在亚洲市场，液化天然气的价格仍高于欧洲——亚洲JKM指数超过每百万英热量单位10美元，但总体来看，全球天然气市场因供应增长和温和需求而处于相对均衡的状态。
地缘政治：委内瑞拉受美国控制，OPEC+内部分歧及新制裁风险
地缘政治因素再次对能源局势产生重大影响。两大重要事件进入了公众的视野。首先，委内瑞拉的政治危机加剧：美国于1月3日宣布拘留总统尼古拉斯·马杜罗，意在接管国家管理，直至组建过渡政府。特朗普总统表示将吸引美国石油公司参与恢复委内瑞拉破败的石油基础设施并提升产量。投资者对此反应较为冷静：尽管委内瑞拉拥有全球最大的石油储备，但当前的产量极小，即便投资涌入，供给的增长也需时日。其次，OPEC+内部出现分歧：沙特阿拉伯和阿联酋之间因也门事件引发激烈冲突，导致几十年来盟友关系的严重分裂。然而，1月份的八个关键OPEC+国家会议没有戏剧性的进展，参与者一致支持维持当前的生产配额，显示出为了市场稳定而坚定于共同战略的决心。
作为主要的委内瑞拉石油接收国，中国对美国的行动表示强烈谴责，称其为对主权国家内政的“粗暴干涉”。北京已明确表示将捍卫其能源利益：预计中国将增加来自俄罗斯和伊朗的石油采购，或采取其他措施以弥补可能失去的委内瑞拉石油供应。主要大国间的新一轮紧张局势加大了市场的地缘政治风险：投资者担心资源竞争加剧，而政治手段可能带来价格的进一步波动。
与此同时，西方与俄罗斯之间的制裁对峙在能源领域持续且变化不大。2025年底，莫斯科将对遵守七国集团/欧盟价格上限的买家实施的俄罗斯石油及其产品的禁运延长至2026年6月30日，重申不承认这些限制的立场。对俄罗斯能源行业的欧洲制裁依然有效，俄罗斯能源商品的出口路线已完全转向亚洲、中东及非洲市场。制裁的重大松动或俄罗斯与西方国家对话的突破尚未显现——全球市场仍需在新的制裁隔阂下运作。
此外，华盛顿正在讨论新措施以施加更大压力：一项提案计划对购买俄罗斯石油的国家征收500%的关税。这种措施旨在进一步减少俄罗斯的石油收入，实际上惩罚了其主要进口国（尤其是印度与中国），并可能导致制裁对峙的加剧。
伊朗的局势所带来的额外不确定性也让人担忧。去年底以来，该国发生了大规模的抗议活动——这是对该政权近年来最严峻的挑战。特朗普政府威胁称，如果伊朗当局对示威者使用武力，将采取强硬回应；对此，德黑兰当局展现出强硬抵抗，并限制与外界的联系。虽然这些事件目前对伊朗石油出口量没有直接影响，但区域局势升级的风险提升了市场的紧张感——市场参与者需考虑如果危机加剧可能导致的供应中断。
亚洲：印度与中国在进口与自给之间寻找平衡
- 印度：在面对来自西方的压力（自2025年8月起，美国已将对印度的出口关税提高一倍，达到50%）下，新德里坚决表态不打算以牺牲自身能源安全为代价，减少对俄罗斯石油和天然气的进口。由于俄罗斯供应商不得不为乌拉尔石油提供显著折扣（约为布伦特油价的5美元），印度仍然积极以优惠价格购买原油，甚至增加了来自俄罗斯的石油产品进口以满足日益增长的需求。同时，印度也在努力降低对进口的长期依赖：2025年启动了国家深水石油与天然气勘探项目，国有公司ONGC已在安达曼海进行钻探。至年底已宣布在该地区发现第一个天然气田，这让人对印度资源基础的逐步强化充满希望。此外，尽管面临外部压力，印度与俄罗斯在2025年扩大了以本国货币结算的交易和联合石油天然气项目，显示出两国之间合作的深厚承诺。
- 中国：这一亚洲最大经济体也在增加对能源的采购，同时提升自给能力。北京未加入西方制裁，利用当前形势从俄罗斯、伊朗和委内瑞拉进口石油和液化天然气，依然是俄罗斯能源资源的主要买家。根据中国海关数据，2024年中国进口原油约为2.128亿吨，天然气为2460亿立方米，同比增长了1.8%和6.2%。2025年进口持续增长，但由于基数高增幅较为温和。同时，中国政府也在大力推动自身石油和天然气的开发：2025年1月至11月，国家企业的原油产量同比增长约1.5%，天然气产量增加近6%。然而，这些增量仅部分弥补消费的增长——中国经济仍然依赖约70%的石油进口和40%的天然气进口。政府对油气田开发和提高采收率的技术投入巨额资金，考虑到巨大的需求规模，中国对外部供应的依赖依然明显。因此，作为全球两大消费国，印度与中国将在全球原材料市场中继续发挥关键作用，同时兼顾进口保障与内部资源基础的发展。
能源转型：可再生能源的创纪录增长与传统发电的继续角色
全球向清洁能源的转型显著加速。2025年，许多国家在可再生能源（太阳能、风能等）发电方面创下新纪录。欧洲首次在一年内太阳能与风能发电的总量超过煤电和气电，并巩固了逐步摆脱化石燃料的趋势。在美国，可再生能源的比例也达到了历史最高点——超过30%的发电比例，风能与太阳能的总发电量首次超过了煤电。中国作为全球可再生能源装机容量的领头羊，每年引入十几吉瓦的新太阳能电池板和风电场，不断刷新“绿色”发电的纪录。
根据国际能源署的评估，2025年全球能源部门的累计投资超过3.3万亿美元，其中一半以上的资金用于可再生能源项目、网络现代化及储能系统。预计在2026年支持政策背景下，清洁能源的投资额将进一步上升。例如，预计美国将在一年内投入约35吉瓦的新太阳能电站，创下几乎占所有新发电能力一半的历史纪录。分析师预测，到2026-2027年，可再生能源的发电量可能会在全球范围内名列第一，最终超过煤炭。
尽管如此，能源系统在保障稳定性方面仍依赖于传统发电。太阳能与风能的比例增长给电网平衡带来了挑战，尤其是在可再生能源无法提供足够的发电能力时。为满足需求高峰和备用容量，依然需要动用天然气甚至煤电。例如，去年冬季在某些地区，欧洲不得不在无风的寒冷天气中短暂提高煤电的发电量——尽管这一行为有环保成本。许多国家的政府积极投资于储能系统（工业电池、水电储能站）和智能电网，以灵活管理负荷。此类措施旨在随着可再生能源比例的上升，提高能源供应的可靠性。因此，能源转型迈上新的高度，但在“绿色”技术与传统资源之间保持微妙的平衡仍是必要的：可再生发电创下纪录，但传统电厂在确保能源供应的过程中仍扮演着至关重要的角色。
煤炭：强劲的需求维持市场稳定
尽管加速去碳化，全球煤炭市场的消费仍然处于显著水平，继续成为全球能源平衡中不可或缺的一部分。尤其是在亚太地区，煤炭的强劲需求主要受经济增长与电力需求的推动。作为全球最大的煤炭消费者和生产国，中国在2025年的煤炭使用接近历史最高水平。中国煤矿的产量超过40亿吨，但在高峰需求时期（如高温夏季的空调使用）仍显不足。印度虽然拥有丰富的煤炭储备，但也在增加其使用率：在该国，超过70%的电力依然来自煤电，伴随着经济增长，煤炭的绝对消费量稳步上升。其他发展中的亚洲国家（印尼、越南、孟加拉国等）仍在不断建设新的煤电站，以满足日益增长的人口和工业需求。
全球煤炭的开采和贸易适应了这一持续高企的需求。主要的出口国包括印尼、澳大利亚、俄罗斯和南非，近年来增大了能源煤的开采和出口，以维持价格相对稳定。在2022年的价格高峰之后，能源煤的价格已回落至更常见的水平，并保持在一个相对狭窄的区间内。例如，在欧洲ARA中心，能源煤的价格目前约为每吨100美元，而两年前则超过300美元。总体来看，需求与供应的平衡依然良好：消费者获得保障的燃料，而生产商则以盈利的价格稳定销售。尽管许多国家宣称将逐步淘汰煤炭以实现气候目标，但在未来5-10年中，这一能源仍将在为相当一部分人口提供电力方面发挥不可替代的作用。专家认为，在未来十年，尤其在亚洲，煤炭发电仍将继续发挥重要作用，尽管全球的去碳努力在持续推进。因此，当前的煤炭部门经历了相对平衡的时期：需求始终保持高位，价格温和，行业仍然是全球能源体系中的支柱之一。
俄罗斯石油产品市场：政府调控稳定燃料价格
在俄罗斯的内燃料市场，继续实行紧急措施以规范价格，目的是在去年的燃料危机后实现稳定。
- **延长出口禁令：** 自2025年8月以来，全面禁止向海外出口汽车汽油和柴油的禁令多次延长，目前依然生效（至少持续到2026年2月底）适用于所有生产者。这一措施将数十万吨本应出口的汽油和柴油引导至国内市场。
- **大型炼油厂部分恢复供应：** 随着局势的逐步稳定，限制措施已部分放宽，允许一些大型垂直一体化石油公司进行有限的出口。自10月起，部分大型炼油厂（NPP）获批在政府监管下进行适量的出口。然而，对独立交易商、油库及小型NPP的出口禁令依然保留，避免稀缺资源流向海外。
- **国内流通监控：** 政府加大了对国内燃油流通的监管力度，石油公司必须优先满足国内消费者的需求，避免交易所的再销售行为，以免推高价格。相关部门（能源部、反垄断局与圣彼得堡交易所）正在制定长期措施——例如，建立炼油厂与加油站之间的直接合同制度，绕过交易所，以消除多余的中介，平滑价格波动。
- **补贴和缓冲机制：** 政府继续给予行业财政支持。预算补贴与反向消费税机制（“缓冲”）继续为炼油商降低部分 perdido 出口营收提供补偿，刺激工厂向国内市场销售更多汽油与柴油，且不会因内部价格较低而出现损失。
综合以上措施已见成效：燃料危机得到有效控制。尽管2025年夏季交易所价格创下新高，零售价格在过去一年大约仅上涨了5%（在通货膨胀范围之内）。加油站的燃料供应充足，实施的措施逐渐舒缓批发市场情况。
政府表示，将继续采取预防措施：如有需要，燃油出口限制将在2026年延长，而在局部地区发生供应中断的情况下，将快速调动国储资源至问题区域。相关监控工作将在最高层面持续进行——政府随时准备采取新措施以确保国内燃料供应稳定，并在可接受范围内保持消费者价格。与此同时，能源部代表暗示，若局势持续稳定，限制措施可能会在2026年下半年逐步解除，但近几个月的经验显示，政府会迅速介入以保护内部市场。
