2025年11月28日（星期五）关键经济事件和企业财报概述：瑞士、印度和加拿大的GDP数据，芝加哥PMI指数，美国早盘交易关闭的影响，以及来自美国、欧洲、亚洲和俄罗斯的大型上市公司的报告，面向独联体国家的投资者。
本周最后一个交易日承诺由于感恩节庆祝活动的持续而导致美国市场活动下降，同时发布一系列国家的重要宏观经济指标。投资者将获得瑞士、印度和加拿大这三个经济体的GDP最新数据，这将有助于评估成熟市场和发展中市场在年底临近时的状态。此外，11月份的芝加哥PMI商业活动指数也将公布，反映美国工业部门的趋势。在企业方面，重点转向欧洲、亚洲和俄罗斯地区个别公司的财务报告，包括中国互联网巨头美团和俄罗斯公司的业绩。在纽约短时间交易时段和流动性降低的情况下，全球投资者需特别关注统计数据中可能出现的意外，以防引发波动性增加。
宏观经济日历（MSK）
- 11:00 — 瑞士：GDP（2025年第三季度）。
- 15:00 — 印度：GDP（2025年第三季度）。
- 16:30 — 加拿大：GDP（2025年第三季度）。
- 17:45 — 美国：芝加哥PMI商业活动指数（11月）。
- 21:00 — 美国：因感恩节假期提前关闭交易所（NYSE, NASDAQ）。
瑞士：2025年第三季度GDP
瑞士经济一向稳定，但在2025年第三季度遭遇外部因素的压力。政府的数据估算显示，瑞士GDP环比下降约0.5%（按季节调整），明显低于预期的接近零的增长率。主要原因包括全球经济放缓和美国对瑞士一系列商品提高关税（至39%）的冲击，严重打击了尤其是化学和制药行业。第二季度经济仅环比增长0.1%，因此跌入负增长领域令市场感到意外。然而，瑞士政府仍保持相对乐观：根据更新的预测，预计2025年瑞士GDP仍将增长约1.3%。
印度：2025年第三季度GDP
根据分析师的预测，印度2025年7月至9月的GDP高增长率仍保持在约7%至7.5%之间，虽低于前一季度创下的7.8%的记录，但证实了得益于强劲的内部需求、生产增长和服务业扩张，该经济体依然充满活力。国家开支的支持也极大影响了GDP的结果：截至本财年上半年，印度经济同比增长7.6%，政府预计全年将达到7%左右的增长率。虽然外部需求有所减弱，但内需依然是经济增长的主要驱动力，最新的GDP数据将显示这一趋势的持续性。该数据的发布可能会影响投资者对发展中市场和印度卢比的情绪。
加拿大：2025年第三季度GDP
加拿大经济在技术性衰退的边缘徘徊。第二季度GDP因出口急剧下降而同比下降1.6%，预计第三季度将录得约0.5%的年增长（相邻季度几乎零动态）。如此疲软的预期反映了内部需求的疲软以及在外贸中持续面临的困难（包括美国新关税对一些加拿商品的影响）。此外，夏季加拿大航空的罢工也是一个负面因素。如果7月至9月的数据再次显示下降，加拿大将正式进入衰退。即使是微弱增长的确认也会缓解市场的担忧，并支持加元，而再度下滑则会加剧市场对加拿大央行降息的预期。
美国：11月芝加哥PMI指数
11月芝加哥PMI商业活动指数反映了美国中西部制造业的状况。10月份的数据显示为43.8点，表明严重收缩（低于50则表示经济收缩）。共识预测认为该指数会小幅上升至约45点，但日前公布的数据意外地暴跌至36.3点，为2024年春季以来的最低水平。这一急剧下降突显了工业界问题的加剧（订单和就业减少），在全国性的ISM指数发布前是一种警示信号。不过，由于假期后的短时间交易会，美国市场对这一疲软数据的反应可能会受到抑制。
欧洲：公司财报收官
在欧洲市场，季度财报季正接近尾声，周五将发布多家中型公司的财务结果。其中，以下公司值得关注：
- Elia Group（比利时）—— 电网运营商，披露第三季度报告；投资者将评估在欧洲能源市场波动性条件下电力传输收入的动态。
- CPI Property Group和CPI FIM—— 在欧洲拥有资产的商业房地产开发商，发布2025年第三季度的财务报告；其结果将为欧盟房地产市场在利率上升趋势下的状态发出信号。
- Dottikon ES（瑞士）—— 化学制药公司，2025/26财年的第二季度报告将展示对特种化学品的需求。
- Terna Energy和GEK Terna（希腊）—— 可再生能源和基础设施领域的大型参与者，披露7月至9月的数据；市场关注其在电价变动中的盈利能力。
- Intralot（希腊）—— 彩票及游戏解决方案提供商，公布第三季度的结果；市场参与者将关注该公司在国内和海外市场上业绩的改善情况。
- TR Property Investment Trust（英国）—— 专注于房地产的投资信托，发布2025/26财年第二季度的成果；其报告反映了英国房地产行业的整体状态。
总的来说，预计欧洲财报的严重意外不大：大多数大型公司早已发布财报，市场对第二梯队发卡公司的发布反应平淡。然而，个别意外强劲或薄弱的结果可能会局部影响这些公司的股票价格。
亚洲：美团报告及其他
在亚洲，市场的主要关注点集中在中国互联网公司美团2025年第三季度财报上。美团是中国在线服务的领军企业之一（提供外卖、市场等等），其业绩被视为国内消费活跃程度的晴雨表。预计鉴于内部需求回升和公司服务范围扩展，营收将保持两位数的增长率。投资者将关心活跃用户数量及送货业务的利润率，以及管理层对竞争的评论（考虑到阿里巴巴及其他平台的压力）。
除了美团，即日期内亚洲市场几乎没有显著的企业财报，因为报告季已接近尾声：大多数大型亚洲企业早在11月上半月就已发布季度业绩。因此，周五亚洲市场的情绪将主要由外部背景和宏观数据（尤其是印度GDP数据）而不是企业事件所驱动。
俄罗斯："Transneft"及其他公司的业绩
在俄罗斯企业日历中，周五将发布“Transneft”2025年第三季度的国际财务报告。“Transneft”是输油管道的运营商，其业绩一向受到投资者的关注。初步预测显示，该公司的表现将保持稳定：预计收入约为3550亿至3600亿卢布（比第二季度增长1%），净利润接近上一季度的结果。早些时候该公司（根据俄罗斯会计准则）还报告称，九个月内收入同比增长3%，这证实了其业务的稳定性。投资者将关注除绝对利润数字外，管理层关于股息和未来投资项目的声明，尤其是在石油价格波动的背景下。
另有一些其他发行人的第三季度财报也在发布中。例如，在过去的一周中，“RusHydro”的九个月财报显示净利润同比增长近29%。然而，由于俄罗斯市场的大多数旗舰公司早已完成财报，因此除了“Transneft”的报告外，周五预计没有其他重要的发布。当天俄罗斯股票的动态可能主要受全球市场情绪和原材料价格波动的影响。
投资者需关注的点
- 全球增长率： 瑞士、印度和加拿大的GDP发布将提供全球经济状态的多元视角。投资者需要对比这些数据：欧洲（瑞士）和北美（加拿大）的放缓是否暗示衰退风险，同时发展中市场（印度）是否仍保持高增长动态。
- 美国市场假期状态： 由于纽约的短时间交易，可能会出现低成交量与高波动性的情况。统计数据中的意外偏差（例如，PMI指数的迅速下滑或GDP数据的意外）可能会在薄弱的市场中引发强烈的反应。需保持谨慎，因为交易者的参与者较少时价格波动可能会加剧。
- 企业故事： 美团的财报作为中国消费领域的指标，而“Transneft”的结果则作为俄罗斯石油运输业务的稳定性指标。持有这些或相关公司的股权的投资者需关注财报中的数据之外，管理层关于前景及股息的声明。在欧洲，预计不会有重大的财报发布，但中型公司的个别强劲或薄弱结果可能会局部影响其股票。
- 货币和原材料：疲弱的宏观数据可能会削弱相应的货币（例如，加拿大的GDP数据令人失望可能会使加元走弱），并对商品施加压力。全球经济放缓的信号可能会暂时抑制投资者对发展中市场的风险偏好。
