一月五日至九日2026周回顾：关键经济事件和公司报告。关注点——星座品牌、杰富瑞、蒂尔雷、通货膨胀（CPI）、PMI指数和美国劳动力市场（非农就业报告）。
即将到来的新年首个完整周（2026年1月5日至9日）将带来丰富的宏观经济发布和公司财报的开始。季度报告季节刚刚开始：来自美国、欧洲和亚洲的大型上市公司将发布财务结果，全球投资者将关注关键的通货膨胀数据（CPI）和商业活动指标（PMI）。本周的高潮将是美国劳动力市场的数据（非农就业报告），这可能影响世界市场的情绪。这些事件可能对全球股指的动态产生影响——从标准普尔500指数和欧洲斯托克50指数到日经225。由于新年假期，俄罗斯市场将在缩短的周内开始新年，但国际投资界将集中于全球指标。让我们逐日回顾一下市场的期待，以及投资者应该关注的事件。
2026年1月5日（周一）– 亚洲PMI、土耳其通胀和美国ISM制造业指数
周初外部环境相对平静。投资者将评估来自亚洲的最新商业活动指数，并关注发展中国家的通胀情况。这一天大型公司发布的报告较少，因此关注点转向整体宏观经济趋势。假期后的市场也在消化上周末公布的重要新闻，包括汽车交付数据。
市场开放前：
- Tesla——电动汽车制造商，在假期期间发布了2025年第四季度的交付数据（约418,000辆）。尽管数字低于去年水平，但该数据为电动汽车行业奠定了基调，可能会影响第一交易日的汽车制造商股票。
经济事件（莫斯科时间）：
- 03:30 – 日本：制造业PMI指数（12月份）。预计该指标将在50分以下，表明生产仍在收缩；任何意外的强劲数据可能会提振日经225指数并加强日元。
- 04:45 – 中国：财新服务业活动指数（12月份）。该数据将反映中国服务业在年底的状况；如果PMI超出预期增长，将表明内部需求的稳定，可能改善亚洲市场的情绪。
- 10:00 – 土耳其：消费者物价指数（CPI）（12月份）。预计土耳其年通胀在30-32%左右，略低于11月份的水平。通胀放缓可能支撑土耳其里拉的汇率，但意外的加速可能会加大土耳其中央银行和当地市场的压力。
- 18:00 – 美国：ISM制造业活动指数（12月份）。预计将在47-48分之间，这意味着美国的生产依然在收缩。低于预期的指数结果可能会加剧对经济放缓的担忧，并在短期内削弱标准普尔500指数，而更强劲的PMI则会支持市场。
投资者总结：周一将以比较平静的开局开始——宏观经济事件较少，交易可能会较为温和。关注重点在于来自亚洲的PMI数据和土耳其的通胀：这些结果将展示经济在新年开始时的情绪。大型公司报告的缺乏将焦点转向整体市场指标。投资者也会考虑有关特斯拉季度交付的消息，为2026年第一天的汽车和技术板块奠定基调。
2026年1月6日（周二）– 全球服务业PMI、乌克兰会议及Next、AAR的报告
周二的焦点将是多个主要经济体的服务业活动指数——从亚洲到美洲。这些指标将帮助评估全球服务业去年年底的表现。此外，政治日程也将被乌克兰局势的国际联盟会议所影响。企业层面将有首批零售商和制造业的报告发布，显示对应行业的现状。
市场开放前：
- Next plc——英国领先的服装零售商，将发布圣诞季的交易报告（第四季度交易声明）。强劲的假期销售可能将提振欧洲零售商的股价，并表明英国的消费需求的稳定，而疲软的报告将让投资者对该行业感到警惕。
市场收盘后：
- AAR Corp (AIR)——美国航空服务公司，2026财年第二季度的报告。AAR的结果（飞机维修和服务）将对航空行业的状况发出信号；收入的增长将表明对航空运输的需求在增加，可能会支持航空公司板块。
经济事件（莫斯科时间）：
- 01:00 – 澳大利亚：服务业PMI指数和综合PMI（12月份）。预计指标将在50分附近；如果改善超过50，将表明澳大利亚经济在年末的复苏，而下滑将加剧对增长放缓的担忧。
- 08:00 – 印度：服务业PMI指数和综合PMI（12月份）。印度服务业在过去几个月持续增长；另一个高PMI值（显著高于50）将确认该国作为全球最快增长经济体之一的韧性，增强新兴市场的信心。
- 11:55 – 德国：服务业PMI指数（最终数据，12月份）和综合PMI指数。初步评估显示服务业约为47分——低于繁荣状态。对欧洲最大经济体服务业的疲软确认可能会对DAX施加压力，而向上修正将支持欧元和欧洲股票。
- 12:00 – 欧元区：服务业PMI指数和综合PMI（12月份，最终评估）。欧元区在 stagnation 中结束了年，PMI数值约49分。投资者期待确认这一动态；任何修正都可能影响对欧洲央行政策的预期和欧元斯托克50指数的走势。
- 12:30 – 英国：服务业PMI最终评估（12月份）。英国经济在衰退边缘徘徊，而服务业指标接近50分正好印证这一点。没有意外的数据显示，FTSE 100将保持稳定，而突发的PMI增长将支撑英镑，增强英国市场的信心。
- 16:00 – 巴西：服务业PMI指数和综合PMI（12月份）。对美洲最大经济体年底的评估将通过这些指标进行；稳定或增长的PMI将提升对巴西市场恢复的信心，而下滑将加剧对地区前景的担忧。
- 16:00 – 德国： 12月份消费者物价指数（CPI）初步数据。预测显示德国年通胀将降至约3%。通胀的下降将增强对欧洲央行宽松政策的预期，可能会积极影响欧元，而意外的价格上涨将引发关于继续遏制通胀的讨论。
- 17:30 – 加拿大：服务业PMI指数和综合PMI（12月份）。这一公布将为了解加拿大服务业的商业活动提供信息；结合近期的就业数据将影响加元汇率和多伦多市场的情绪。
- 17:45 – 美国：服务业PMI指数（S&P Global）和综合PMI（12月份，最终数据）。初步数据表明商业活动略有改善（约49-50分）。如果确认PMI增至50分及以上，这将是美国经济稳定的积极信号；而疲弱的指数可能会加剧对衰退的担忧。
- 00:30 – 美国：美国石油研究所（API）每周的油库存报告。石油市场将在周三前夜跟踪这些数字：库存的显著减少将支撑油价（以及石油和天然气公司的股票），而库存的增加则可能在短期内对油价施加压力。
投资者总结：周二的关键主题将是全球服务业PMI指数——它将显示商业在进入2026年时的情绪。上半年没有大的宏观数据将使关注焦点转向企业和政治事件：来自英国的Next的强劲交易更新将指明欧洲消费者活跃度，而关于乌克兰的“愿意合作”联盟会议可能影响地缘政治风险。届时，投资者将分析美国公司的首批报告（如AAR Corp）以评估各行业的状况。总体而言，周二的市场预期将较为温和，PMI数据和选定的企业新闻将引导市场的动态。
2026年1月7日（周三）– 欧元区通胀，美国劳动力市场和公司报告潮
周三将是本周最繁忙的一天，汇聚了重要的宏观经济发布和一系列大型公司的报告。欧洲市场将获得欧元区通胀的最新数据，这将帮助评估欧洲中央银行的政策，而在美国，将有一整套关于劳动力市场和商业活动的统计数据发布。多个行业的企业报告将特别吸引投资者的关注——从零售和食品到金融和酒精。考虑到全球交易者在假期后的回归以及集中涌入的新闻，市场的波动性可能会增加。
市场开放前：
- Albertsons Companies (ACI)——美国最大食品零售连锁之一，2025财年第三季度的报告（在美国交易开始前）。投资者将评估在通胀环境下食品销售的动态以及与Kroger的合并进展；强劲的业绩可能会支持零售商的股票及整个S&P 500指数。
- Cal-Maine Foods (CALM)——美国最大的鸡蛋生产商，2026财年第二季度的报告。Cal-Maine的结果将反映鸡蛋价格及饲料成本的影响；在价格稳定背景下的盈利增长将表明农产品部门在波动性一年后的正常化。
- Fast Retailing (9983.T)——日本零售巨头，Uniqlo品牌的拥有者，2026财年第一季度的报告。Uniqlo在日本及海外的销售数据将作为亚洲消费者需求的指标；强劲的报告将支持日经225指数及全球零售部门的情绪。
市场收盘后：
- Jefferies Financial Group (JEF)——投资银行，2025财年第四季度的报告（以及年度总结）。Jefferies的结果将为金融行业定调：来自投资银行和交易的收入增长表明华尔街的条件有所改善，而疲软的业绩则会让投资者对整体银行的盈利感到担忧。
- Constellation Brands (STZ)——全球酒精生产商（Corona啤酒、Robert Mondavi葡萄酒等品牌），2026财年第三季度的报告。投资者期待在美国市场啤酒领域的收入增长；在稳定的高端酒精需求背景下的利润改善将支撑公司的股票，并表明消费者需求强劲。
- PriceSmart (PSMT)——拉丁美洲连锁商店的运营商，2026财年第一季度的报告。按年计算的结果将显示该地区发展中国家销售增长是否持续；PriceSmart的积极趋势可能会增强投资者对中南美市场的兴趣。
经济事件（莫斯科时间）：
- 休市：哈萨克斯坦的股票市场因东正教圣诞节假期关闭；俄罗斯莫斯科证券交易所今日也关闭，但圣彼得堡证券交易所继续交易外国证券。
- 03:30 – 日本：服务业PMI和综合PMI指数（12月份）。日本服务业的最终数据约在53-54分，确认该行业的明确增长；对日经225来说是积极的信号。PMI的下降将被视为负面，尤其是在日本央行政策转变的背景下。
- 13:00 – 欧元区：消费者物价指数（CPI）（12月份）。初步数据显示欧元区通胀放缓（约2.5%同比，之前为2.9%）。确认这一下滑趋势将减轻对欧洲央行进一步加息的压力，并可能支持欧洲股指。然而，任何意外的CPI偏离（向上或向下）将立即反映在欧元汇率和该地区市场上。
- 16:15 – 美国：ADP私人部门就业报告（12月份）。预计增加约150,000个工作岗位。ADP数据是正式的非农就业报告的前期指标；强劲的就业增长将加强对非农就业数据高涨的期望，这可能导致收益率上升并对科技股施加压力，而疲弱的报告将支持对美联储宽松政策的期待。
- 18:00 – 美国：将发布多个数据：
- 工业订单（10月份）。预计订单会小幅下降（-1-2%左右），这由于耐用商品部门的疲软；如果下降幅度超出预期，可能会对工业部门股票产生负面影响。
- JOLTS职位空缺（11月份）。预计约为950万个职位空缺，这略低于之前的水平。职位空缺的减少表明美国劳动力市场正在冷却，从而长期降低通胀压力。
- 服务业ISM指数（12月份）。预计在约52分，显示服务业中等增长。由于制造业中ISM数据疲软，该指标尤其重要：如果服务段展现出强劲，市场将对衰退风险感到安慰。
- 18:30 – 美国：美国能源信息署（EIA）每周油库存报告。分析师预测原油库存的微小变化。库存的显著减少将是石油市场的看涨信号，而意外的库存增加可能会短暂削弱油价和石油公司股票。
投资者总结：周三为全球市场提供了多个指标。早晨，欧元区的通胀数据将成为重要信号：持续的价格放缓可能会给欧洲股票和欧元的上涨提供动力，而意外的通胀激增将让市场参与者忧虑。白天，美国系列数据——从ADP报告到服务PMI指数——将描绘出美国经济在关键就业报告前的全貌。在这种背景下，企业报告的角色尤其重要：Albertsons和Cal-Maine的业绩将显示消费者市场和食品价格的状态，而晚上Jefferies和Constellation Brands的报告则成为金融和消费行业的“晴雨表”。投资者将重要的是将所有信号进行比较：温和的欧洲通胀、稳定的美国劳动力市场和积极的企业报告的汇合，可能会加大对风险资产的需求，而不利组合（例如，价格上涨而报告疲软）将提高波动性和谨慎情绪。
2026年1月8日（周四）– 欧洲数据、美国贸易平衡与Tilray、AEHR、Aritzia的报告
周四将继续关键事件的顺序，虽然这些事件对市场的影响可能是相互矛盾的。欧洲发布关于工业订单和生产者价格的统计数据，这将帮助了解2025年底的经济轨迹。美国的当天统计包括劳动力市场的最新数据（每周申请）和贸易，以及对通胀预期的指标——这些将补充前一天形成的整体图景。企业日程将在晚上再次占据重要位置：投资者将关注来自不同领域的公司的业绩，包括活跃的大麻行业、高科技设备和消费时尚领域。
市场开放前：
- RPM International (RPM)——美国工业涂料和建筑材料制造商，2026财年第二季度报告。RPM在涂料、密封剂及其他材料的销售数据将反映美国及全球建筑活动的状态；利润的改善将表明建筑行业仍有稳定的需求，这可能会支持工业公司股票。
市场收盘后：
- Tilray Brands (TLRY)——加拿大-美国大麻生产商，2026财年第二季度报告。投资者将关注其在北美市场的销售收入；报告中的积极意外可能引发对在2025年表现不佳的大麻行业的重新关注。
- Aehr Test Systems (AEHR)——美国高科技公司，半导体测试设备制造商，2026财年第二季度报告。AEHR去年因电子产品和电动汽车制造商的需求激增而显著增长。强劲的财务结果将确认这一趋势，并可能引发半导体行业的股票飙升。
- Aritzia Inc. (ATZ)——加拿大时尚零售商，2026财年第三季度报告。Aritzia在加拿大及美国的时尚服装销售数据将显示消费者对非必需品的支出状态。投资者期待增长的收入，尤其是在线销售；成功的季度将增强人们对高端零售市场的信心。
- WD-40 Company (WDFC)——美国知名润滑剂生产商，2026财年第一季度报告。尽管公司规模较小，但其产品的全球性；WD-40在工业商品市场销量的增长将成为小型工业企业和基础设施项目健康的信号。
经济事件（莫斯科时间）：
- 10:00 – 德国：11月份工业订单。预测显示小幅增长（约+0.5%），在前一个月下滑之后。该指标的改善表明德国工业部的稳定，可能为工程类公司的股票带来积极冲击。如果订单意外下降，则会加大对DAX的压力。
- 13:00 – 欧元区：11月份生产者价格指数（PPI）。预计由于能源价格的降低，工业通胀将在欧元区下降。同比PPI的下降将确认工厂层面的价格压力减弱，并可能被债券市场积极接受。然而，生产者价格的过度下跌可能会引发对企业需求和利润的疑问。
- 13:00 – 欧元区：消费者信心指数（12月份，最终评估）及消费者通胀预期指标。这些情绪指标将显示欧洲家庭对经济的信心，以及他们认为通胀的未来走向。消费者信心的改善及通胀预期的下降将支持市场对欧洲央行加息周期接近结束的观点。
- 16:30 – 美国：失业救济申请数（周）。该每周数据保持在历史低位（约220,000-230,000），反映出强劲的劳动市场。任何重大偏离——申请增长超过250,000或下降低于200,000——都将立即影响市场情绪，调整对非农就业数据和美联储货币政策的预期。
- 16:30 – 美国：10月份的贸易平衡。预计美国外贸赤字为约650亿美元。由于出口的增长导致赤字缩小，这将支持对四季度GDP是积极的。相对而言，扩大赤字将突出进口和强势美元的压力。然而，这些数据对市场的影响通常有限。
- 18:30 – 美国：每周天然气库存报告。该发布对能源行业至关重要，特别是在冬季。随着寒冷天气的到来，天然气库存的持续下降可能推动价格上涨，而意外的库存增长则可能使市场变得冷淡。
- 19:00 – 美国：纽约联邦储备银行的消费者通胀预期指数（12月份）。该调查显示，家庭对未来一年的通胀预计水平。如果家庭的通胀预期下降（例如，降至3%），将为美联储的暂停加息提供支持。相反，预期的增长将加剧对通胀巩固的担忧。
投资者总结：周四形成了一个相互矛盾的消息背景，其中欧洲统计数据与美国数据交织，并伴随一系列小型但标志性的企业报告。对欧洲市场来说，早间的工业和价格数据将是指标：积极的意外可能推动欧元和市场股票上涨，而疲弱则将加强关于欧盟衰退风险的讨论。在美国，投资者将在当天分析劳动力市场（申请）和消费者通胀预期的新信号，这在即将发布的非农就业数据和美联储下次会议上都至关重要。在微观层面，上述Tilray和其他公司发布的报告在收盘后值得关注：Tilray或AEHR的成功可能在它们的相应边界(大麻或半导体)引发局部波动，而整体周四的结果将为即将到来的关键数据调整投资者的立场。总的来说，投资者应准备好面对可能的市场波动，考虑到信息的混合性质。
2026年1月9日（周五）– 中国和巴西通胀，美国非农就业及消费者信心
本周的最后一天将带来最受期待的宏观经济发布——美国12月份的劳动力市场报告，通常给金融市场定调。除了美国的非农就业数据，投资者还将获得中国和巴西的通胀数据，以及对德国工业的评估。接近晚上，美国密歇根大学的消费者调查结果将出炉——这一情绪和通胀预期指标将为整个画面增添重要色彩。周五的公司报告不多，但在亚洲，来自日本一家电子产品制造商的发布将吸引市场的注意，而该公司的业绩通常被视为科技行业的领先指标。
市场开放前：
- Yaskawa Electric (6506.T)——日本工业机器人制造商，2025财年第三季度的报告。Yaskawa通常是该行业中最早发布季度业绩的公司之一：机器人和生产自动化订单的增长表明日本和全球制造业的投资活动正在恢复。Yaskawa的强劲报告可能会增强对技术行业的信心，并推动亚洲技术指数上涨。
经济事件（莫斯科时间）：
- 04:30 – 中国：消费者物价指数（CPI）（12月份）。在中国，通胀仍接近于零：预计约为0.5%（11月份为0.4%）。低通胀水平表明内部需求疲软，但为政府的刺激措施提供更多空间。任何CPI偏离零（例如意外的价格上涨）都可能影响中国人民银行的政策和上海市场的情绪。
- 10:00 – 德国：11月份的工业生产。预计产出会小幅增长（约+0.2%），在先前的收缩之后。如果德国的生产状况得到改善，则将为欧洲经济提供积极信号，并支撑DAX，而新一轮的生产萎缩将加大对欧元区工业衰退的担忧。
- 15:00 – 巴西：消费者物价指数（CPI）（12月份）。巴西的通胀由于央行政策的严格而保持温和：预计年增率约为4.5%-5%。巴西的CPI数据对理解拉丁美洲最大市场的趋势至关重要；通胀的进一步放缓可能为降息铺平道路，并支撑当地的股票和债券。
- 16:30 – 美国：非农就业报告（Nonfarm Payrolls）（12月份）和失业率。周的高潮：共识预测显示约18万-20万个新工作岗位，而失业率将保持在3.7%-3.8%水平。如果非农就业高于预期，市场可能会因劳动强劲而响应政府债券收益率上涨和美元升值，从而提高美联储进一步行动的可能性。而疲软的报告（尤其是伴随失业率上升）则会引发有关宽松政策即将结束的讨论，反而可能推动股票市场上涨。
- 16:30 – 美国：新开工住宅数量（Housing Starts）（10月份）。这一指标落后于市场；预计数据显示，由于抵押贷款利率高企，秋季的住宅建设有所减缓。虽然当前报告滞后，但它为在11月和12月前的市场评估奠定了基础。
- 18:00 – 美国：密歇根大学消费者信心指数（1月初的初步数据）及相关的消费者通胀预期。这一情绪指标预计将上升至约72分（较12月份的70.6分上升），这是由于汽油价格的下降和强劲的劳动力市场所致。情绪的改善和长期通胀预期的降低（例如，从当前的3.2%降至2.9%-3%）将成为积极信号，表明消费者对未来持更乐观态度。如果信心意外下滑，可能会让市场担忧家庭在新年初的支出。
- 21:00 – 美国：贝克休斯（Baker Hughes）关于活跃钻井设备的报告（石油和天然气）。美国活跃钻井数提供了有关页岩行业趋势的见解；如果继续减少，可能会在长期内支撑能源价格，而数量的提升则表明生产正在增加。
投资者总结：周五，市场将获得一系列可能显著影响情绪的数据。当天的头条无疑是美国的非农就业报告——这将决定美联储的短期政策预期并为交易会议定调：强劲的报告或将引发市场波动和资金流向美元，而劳动力市场降温的迹象则可能支撑股票和其他风险资产。同时，不可忽视其他指标：低通胀的中国和温和的巴西确认了全球价格压力减轻的趋势，而美国消费者信心数据将反映家庭在新年中的消费意愿。随着周末临近，投资者将重述所有收到的信息——从Constellation Brands、Jefferies、Tilray等公司的企业报告到宏观统计数据——以调整其策略。需要关注信号的一致性：若大多数数据指向全球经济在通胀下降时的韧性，将为2026年初市场继续增长奠定良好基础；若指标出现矛盾，可能导致未来几周的谨慎情绪和波动性上升。
