2025年12月3日经济事件和公司报告的详细综述：全球PMI、通胀数据、主要公司报告、"俄罗斯呼唤！"论坛及投资者的关键指标。
星期三将为市场带来丰厚的经济日程。在亚洲，投资者密切关注关键指标：澳大利亚将发布GDP和服务业PMI数据，日本、中国和印度则将公布11月PMI。欧洲的重点是德国、欧元区和英国的服务业PMI，以及欧洲央行行长克里斯廷·拉加德在斯特拉斯堡的公开听证会上发表的讲话。在美国，关注的焦点是就业统计（ADP）和服务行业活动（ISM和S&P指数），以及每周的石油库存报告（EIA）。与此同时，重要事件正在发生：法国总统马克龙对中国的正式访问，以及“俄罗斯呼唤！”投资论坛的第二天。投资者应将宏观经济结果与市场动态联系起来：通胀与PMI ↔收益率、大宗商品、风险偏好。
宏观经济日历（莫斯科时间）
- 01:00 — 澳大利亚：服务业PMI（11月）。
- 03:30 — 澳大利亚：GDP（2025年第三季度，年比年）。
- 03:30 — 日本：服务业PMI（11月）。
- 04:45 — 中国（财新）：服务业PMI（11月）。
- 08:00 — 印度：服务业PMI（11月）。
- 09:00 — 俄罗斯：服务业PMI（11月）。
- 10:00 — 土耳其：CPI消费者通胀（11月）。
- 10:30 — 瑞士：CPI消费者通胀（11月）。
- 11:55 — 德国：服务业PMI（11月）。
- 12:00 — 欧元区：服务业PMI（11月）。
- 12:00 — 俄罗斯：中央银行公布外汇市场操作量。
- 12:30 — 英国：服务业PMI（11月）。
- 13:00 — 欧元区：生产者价格指数（PPI，10月）。
- 16:00 — 巴西：服务业PMI（11月）。
- 16:15 — 美国：ADP非农部门就业评估（11月）。
- 16:30 — 欧洲：欧洲央行行长拉加德的讲话（欧盟国会听证会）。
- 17:15 — 美国：工业生产指数（9月）。
- 17:30 — 加拿大：服务业PMI（10月）。
- 17:45 — 美国：S&P全球服务业PMI（10月）。
- 18:00 — 美国：ISM服务业PMI（11月）。
- 18:30 — 欧洲：拉加德的再次讲话（金融风险，欧盟听证会）。
- 18:30 — 美国：EIA石油库存报告（每周）。
- 19:00 — 俄罗斯：CPI消费者通胀（11月）。
亚洲
- 澳大利亚：GDP数据（2025年第三季度）和服务业PMI（11月）。RBA近期降息增强了温和经济增长的预期。温和的GDP和PMI稳定可能会导致澳元走强，并支持澳大利亚资产。
- 日本和中国：服务业PMI指标（03:30和04:45莫斯科时间，11月）。这些数据将显示内需的恢复。若两国PMI下滑，将削弱市场的风险情绪。
- 印度：服务业PMI（08:00莫斯科时间）。该指数常常领先经济增长：高位结果将突显印度经济的强劲，正值GDP快速增长之际。
意外事件：法国总统马克龙在北京继续进行国事访问，强调了中国的地缘经济重要性。虽然预计不会对市场产生影响，但对谈判的关注可能会加剧亚太地区股指的波动性。
欧洲
- 欧元区、德国、英国：11月服务业PMI指数（11:55–12:30莫斯科时间）。预期将在之前的下降后稳定：微弱的PMI将放缓欧元股票，上升则支持风险偏好。
- 瑞士、土耳其、欧元区：通胀数据。10:30为瑞士CPI（11月），10:00为土耳其CPI（11月），13:00为欧元区PPI（10月）。欧洲价格上涨可能加大对欧洲央行的压力，推动欧元上涨。
- 欧洲央行（拉加德）：讲话（16:30和18:30莫斯科时间）。作为在欧盟议会前的发言，欧洲央行行长可能会对欧元和债券产生推动：强硬的言辞将加强欧元，而呼吁宽松则会削弱。
俄罗斯
- “俄罗斯呼唤！”论坛：第二天的VTB论坛。依然进行行业新投资的讨论，预计会有国有公司和监管机构的计划声明。
- 俄罗斯中央银行：将在12:00公布外汇买卖量的情况。小规模的外汇赤字将有助于卢布，而过剩则会使其贬值。交易量将影响市场流动性。
- 俄罗斯数据：服务业PMI（09:00莫斯科时间）和消费者通胀CPI（19:00莫斯科时间）。预计PMI的放缓反映内部支出的停滞；快速上升的CPI将加大对利率和卢布的压力。
综合这些因素，形成了俄罗斯市场的背景：通胀的增长和石油的波动可能会抑制卢布，而论坛的结果将影响投资者的情绪。
美国及北美
- 美国：ADP就业报告（16:15莫斯科时间）将显示非农业部门的雇佣动态。强劲的数据将加速劳动力市场的增长，并可能提高国债收益率；疲软的结果则将压制美元。紧接着在夜间（18:00莫斯科时间）将发布ISM服务业PMI（11月），17:45则公布S&P全球服务业PMI。PMI和ISM指数的吻合将指出服务业的趋势，这一领域创造了大量就业：加速增长对股票有利，而放缓则相反。
- 加拿大：服务业PMI（17:30莫斯科时间）。加拿大PMI的稳定将支持加拿大银行的政策和加元；意外的下滑将削弱其价值。
- 企业报告（美国）：主要企业公布财报。Salesforce（CRM）将在市场收盘后发布（2:00莫斯科时间，新闻稿和电话会议），梅西百货（Macy’s, M）将在开盘前发布（8:00东部时间），PVH将在收盘后发布，Five Below（FIVE）、Torrid（CURV）、Guidewire（GWRE）、Sprinklr（CXM）、Inotiv（NOTV）也将发布报告。这些数据可能引发额外的波动：优异的报告将推动该行业股票的需求，失望则会产生反效果。
- 中国公司：Waterdrop（WDH）和Yuanbao（YB）将在市场开盘前发布第三季度报告。作为在线保险公司，它们将反映中国内部需求的敏感性；提前发布将有助于调整预期评估。
大宗商品和货币
- 石油：EIA报告（18:30莫斯科时间）。预计在季节性需求后商业库存将下降：更深的降幅将支持布伦特和WTI的价格，库存增加将施加压力。
- 商品价格：总体趋势保持稳定——金属走强，石油价格约为75美元。美元的升值适度抑制了大宗商品。投资者将密切关注OPEC+的动态和需求情况。
企业财政报告
- 美国，零售和科技板块：Salesforce（NYSE: CRM）– 2026财年第三季度在收盘后；梅西百货（NYSE: M）– 2025第三季度在开盘前；Five Below（NASDAQ: FIVE）– 2025财年第三季度在收盘后；Torrid Holdings（NYSE: CURV）– 2025财年第三季度在收盘后；PVH Corp（NYSE: PVH）– 2025财年第三季度在收盘后。零售和科技服务在假期后的关注点。
- 美国，其他行业：Guidewire Software（NYSE: GWRE）– 2026财年第一季度在收盘后（金融/保险）；Sprinklr（NYSE: CXM）– 2026财年第三季度在开盘前（社交媒体，CRM）；Inotiv（NASDAQ: NOTV）– 2025财年第四季度在收盘后（科学服务）。
- 中国：Waterdrop Inc.（NYSE: WDH）– 2025第三季度在开盘前（在线保险）；Yuanbao Inc.（NASDAQ: YB）– 2025第三季度在开盘前（在线保险）。其业绩反映了对保险服务的需求及中国投资环境。
投资者需要关注的重点
- 美国的PMI和ADP数据——它们将显示消费者和商业需求的强度：增长将加速股票指数，而疲软则可能显示“宏观周期的转折”。
- 欧洲央行行长拉加德的讲话——她的语气将设定市场对欧洲央行利率的预期：强硬的言辞将支持欧元及欧元债券。
- 石油库存（EIA）——将成为油价的催化剂：与预期的差异将影响能源股份的市场情绪。
- 公司季度报告（Salesforce、Macy’s等）——它们将决定股票板块的动态：出色的业绩可能会使指数竞争加剧，而疲软则可能冷却市场。
- 俄罗斯因素——论坛总结及通胀：对投资者而言，跟踪地缘政治背景和影响卢布及莫斯科交易所股票的价格增长指标至关重要。
