2026年7月26日经济事件和公司财报概述：市场休市，但周议程已成型——美联储决策、日本银行会议、微软、Meta、苹果、亚马逊、壳牌和力拓的季度业绩，以及莫斯科交易所指数对俄罗斯中央银行降息的反应
2026年7月26日，星期日——无交易日，无宏观经济数据发布。全球市场关闭，经济日历空白，而俄罗斯正庆祝海军节。然而，对于投资者而言，这并不是一个暂停的时刻，而是一个准备的窗口：前方是一年中最繁忙的一周之一。7月27日至31日的经济事件和公司业绩报告包括美联储的利率决策、日本银行的会议、美国第二季度GDP和PCE平减指数的公布，以及S&P 500市值中占很大份额的公司的季度业绩报告。伊朗周边的冲突仍然是背景，保持Brent原油价格在接近三位数的水平。
全球市场交易周回顾
周结束时，多数指数表现混合，总体呈负面。7月24日，S&P 500指数微涨0.05%，收于7411.98点，道琼斯指数上涨0.46%，至51,947.25点，而纳斯达克综合指数下跌0.64%，至24,975.82点。在五个交易日后，所有三个美国指数均出现亏损，其中纳斯达克损失约2%。
- 本周的主要冲击——周四的抛售，"七国集团"整体市值损失约8000亿美元。
- Alphabet下跌约7%，Tesla下跌14%：这两家公司都因季度内AI基础设施投资大幅增加而出现负自由现金流。
- 英特尔周五虽然公布业绩超出预期，但仍下跌近8%——市场对支出进行惩罚，而非收入。
- 苹果则上涨约3.5%，支撑道指，并在7月早些时候刷新历史最高纪录。
此外，财报季表现强劲：S&P 500首批95家报告的公司中，约88%超过了盈利预期。优秀的业绩数据与股市反应疲软之间的差距，成为投资者的关键信号：市场重新评估的不是利润，而是资本支出。
石油、天然气和黄金：价格中的地缘政治溢价
大宗商品市场依然是将地缘政治风险传递至全球经济的主要渠道。在7月24日，Brent原油价格下跌约4%，收于每桶约97美元——这是自6月底以来最大的一天下跌，但本周价格上涨超过12%。
- 霍尔木兹海峡的航运受阻，部分来自波斯湾的出口流向被重新定向。
- 胡塞武装对两艘沙特油轮的袭击开启了第二个物流风险前线，并提升了运费。
- 黄金价格维持在历史高位附近（每盎司约4100美元），反映出对避险资产的持续需求。
- 欧洲柴油和航空煤油的炼油利润在低库存情况下保持异常高位。
中央银行：美联储、日本银行和俄罗斯中央银行
7月27日至31日的一周将是货币政策周。
- 美联储于7月28日至29日召开会议。目前利率区间为3.50%-3.75%，不发布新的预测（点阵图）。期货市场预计维持利率的可能性约为64%，而提高25个基点的概率约为35%。市场的主要事件将是美联储主席凯文·沃尔什的新闻发布会。
- 日本银行于7月30日至31日召开会议，并发布季度前景报告。经过6月份的加息后，利率为1.0%；市场普遍预期将处于观望状态，但关于通货膨胀的评论可能会大幅影响日元汇率。
- 俄罗斯中央银行于7月24日将关键利率下调25个基点至14.00%年利率。这是连续第十次降息，也是2026年的第五次。监管机构发出了中性信号，指出通胀预期增加，燃料和农产品价格加速上涨，而年通胀维持在4%-5%区间。
本周公司财报：美国和S&P 500
美国上市公司的财报日历在即将到来的周内是季度中最密集的：
- 7月29日，星期三：微软、Meta平台、高通、星巴克、公共储存、Humana、波士顿科学、Biogen、Cognizant。
- 7月30日，星期四：亚马逊、苹果、万事达卡、瓦莱罗能源、再生元、Exelon、Xcel能源。
- 本周内：宝洁公司、通用动力、L3哈里斯、约翰逊控制、阿门霍尔、佳明、老德明货运线、维萨、可口可乐、PayPal。
投资者的关键问题不是收入，而是超大规模公司的资本支出和Azure及AWS云业务的动态。
欧洲：Euro Stoxx 50、FTSE 100和利润的能源偏差
欧洲第二季度的财报显示，总利润增长约17%，然而几乎所有的增量都是由能源部门贡献的。TotalEnergies报告调整后净利润约为60亿美元（同比增长67%），雷普索尔净利润为18.4亿欧元，而去年仅为5.98亿欧元。对于工业、航空公司和消费品部门，石油则是成本。
本周的财报包括阿斯利康和沃达丰（7月27日），巴克莱、GSK、联合利华（7月28日），空客、力拓、标准普尔、雷克特、Glencore（7月29日），壳牌、劳埃德、罗尔斯-罗伊斯、BAE系统、英美烟草、伦敦证券交易所集团（7月30日），国民西敏寺、国际航空集团、ITV、泰勒·温比（7月31日）。德国7月的复合PMI恢复到增长区间（51.2），略微改善了欧元区的图景。
亚洲：日经225、日元和中国需求
日本市场保持在接近历史最高水平，疲弱的日元持续支持出口商：一些投资机构已调整对USD/JPY的预测，走向日元进一步贬值。对亚洲市场来说，日本银行的决策、东京的工业生产和通胀数据，以及中国的冶金和石化企业对原材料价格上涨的反应，将成为关键因素。
俄罗斯：在降息后莫斯科交易所指数表现
俄罗斯股市在近20周后首次结束了上涨。莫斯科交易所指数在中央银行会议前一度跌破2100点，但在降息决策后重新夺回了损失。周五的领涨者是“鲁萨哥”（因为公司新闻上涨35.7%）、莫斯科交易所（上涨5.7%）、MMK（上涨4.9%）、EN+集团（上涨4.2%），以及“化肥”“雅迪克斯”和NLMK等。
MOEX的公司事件日历：
- 7月27日——“诺里尔矿业”：2026年上半年生产业绩。
- 7月28日——TGK-1和“所有工具”：6个月操作业绩。
- 7月29日——“阿克龙”：关于股息的年度股东大会（235卢布每股）。
根据已公布的资料，“诺瓦特克”根据国际财务报告准则（IFRS）上半年的净利润下降至2186亿卢布。另一个因素是OFAC延长了与“卢克石油”国际资产出售谈判的许可证至2026年8月22日。
本周宏观统计
- 美国第二季度GDP（初步评估）——星期四。
- 六月份核心PCE平减指数——美联储的关键通胀指标。
- 美国个人收入和支出、失业金申请。
- 美国消费信心指数和欧元区商业情绪指数。
- 东京的通货膨胀和日本的工业生产。
总结：投资者关注的要点
- 资本支出比收入更重要。对Alphabet和Tesla财报的反应表明：市场愿意对AI领域的激进投资进行惩罚，即使运营数据显示强劲。微软、Meta、亚马逊和苹果的财报将检验这些投资是否能转化为云收入的增长。
- 石油的双重风险。Brent油价接近100美元，同时支持石油和天然气出口国（包括俄罗斯市场），同时也是工业、运输和消费者的通胀税。评估您的投资组合位于这一平衡的哪一侧是必要的。
- 美联储的决策没有点阵图。没有新的预测提高了声明和新闻发布会措辞的权重。市场对提高利率的情景（市场估计约三分之一的概率）在风险资产的报价中被低估。
- 新关税的影响。对主要贸易伙伴的10-12.5%关税将逐渐显现在进口商的利润中，并在秋季的通胀数据中体现。
- 俄罗斯市场：宽松周期继续。降息至14%降低了融资成本，提高了与存款相比的股票吸引力，但中央银行的中性信号和通胀预期的上升使得对长期OFZ保持谨慎。
- 周末的家庭作业。在周一市场开盘前，检查各地区和部门的多元化、避险资产的比例以及停损订单的水平——这一周有望出现高波动性。
