2025年10月26日经济事件与企业报告详尽概述：美联储与日本银行的预期，大型科技公司报告，原油处于低谷，黄金创新高
10月26日的星期天，全球市场相对平静，但投资者在即将到来的一周内仍需保持警惕。焦点在于主要中央银行（美国联邦储备系统和日本银行）即将作出的决策，这些决策可能为全球金融流动指明方向。同时，第三季度企业报告季仍在继续：即将发布的美国大型科技公司的财报可能会对市场情绪产生重大影响。商品价格动态呈现出对比性：原油在近期保持在最低水平，而黄金则在持续创新高，反映出对避险资产的强劲需求。在俄罗斯和欧洲市场，周末休假让市场参与者有机会重新评估策略，并为即将到来的重要事件做准备。
宏观经济日历（莫斯科时间）
- 全天 — 欧洲：冬令时开始（时钟拨回一小时）。
- 18:30 — 中国：9月份工业企业累计利润（同比）。
亚洲：来自中国的信号与日本的预期
- 中国：1月至9月的工业企业利润预计仍然为负，反映出国内需求疲软和通缩压力。在缺乏复苏迹象的情况下，北京可能会采取更多刺激经济的措施。
- 日本：临近日本银行的会议（下周末），投资者采取谨慎行动。通胀上升加大全面宽松政策收缩的预期。监管机构任何有关加息或调整债券收益率控制的暗示都将影响日元汇率和日经225的走势，因此在中央银行决定之前，东京的市场活动将谨慎。
中央银行与全球政策：美联储、欧央行与俄罗斯银行
- 美国联邦储备系统：市场预计11月初的会议上将维持当前利率（约5.5%），因美国经济增长放缓和通胀降温。然而，美联储的措辞至关重要：主席鲍威尔关于未来政策走向的任何暗示——无论是延长暂停或准备在2026年降息——都将显著影响债券收益率、美元汇率和成长型股票的估值。
- 欧央行：欧洲中央银行在上周暗示紧缩周期已达到峰值，未对利率进行调整。欧元区通胀仍高于目标，欧央行打算维持紧缩的金融政策。新发布的GDP和价格数据将证明这一暂停的合理性：价格压力稳定减缓将支持欧央行的决定，而意外的通胀上升可能重新点燃加息的讨论。
- 俄罗斯：俄罗斯银行于10月24日将关键利率维持在高位（两位数），以继续与通胀作斗争，支持卢布。这对俄罗斯市场意味着高成本的信贷持续，但显示出监管机构遏制价格上涨的决心。投资者将在企业收益和利率预测中考虑中央银行的信号及新宏观数据（例如工业数据）。
能源市场与商品
- 原油：原油价格继续承压。布伦特原油维持在每桶约65美元，WTI则接近60美元，处于几个月来的低点。供应增长的预期和中东地缘政治紧张局势缓解降低了风险溢价，导致价格下跌。对全球经济放缓和疲弱需求的担忧也限制作物的上涨潜力。如果下跌趋势持续，OPEC+可能会讨论新的减产限制以稳定市场。
- 黄金：黄金交易在历史高位，超过每盎司4300美元。由于全球不确定性和对更温和的美联储政策的预期，这种贵金属的需求很高。债券收益率的下降和美元的疲软进一步支撑了价格的上涨。许多投资者利用黄金对冲投资组合中的风险。
企业报告：亚洲与俄罗斯
- 印度：Reliance Industries集团报出7月至9月净利润同比增长约10%。电信和零售部门的强劲业绩弥补了油气行业的波动，增强了投资者对公司多元化业务的信心。
- 中国和东亚：中国的企业财报季正在加速，主要国有银行和IT巨头即将披露第三季度的业绩。市场期待金融部门的状态信号：不良贷款的增加或经济领头羊的收入放缓将加大对中国前景的担忧。在日本，许多日经225成分股在上半年超出预期，支撑市场的上涨趋势。下周初，工业和科技公司的新财报将展示这种积极动态是否会持续。
- 俄罗斯：俄罗斯最大的上市公司将在11月初发布第三季度财报。油气和冶金公司当前披露的运营指标（产量、生产）尚未带来惊喜。市场正在利用这一暂停期，以准备关键的财报发布：“蓝筹股”的业绩将有助于澄清卢布贬值和外部因素对业务的影响。
企业报告：美国与欧洲
- 美国：美国市场在周日没有新的报告，因此华尔街在繁忙的一周前稍作休整。在这个财报季节的积极开局（大型银行和首批IT公司已发布结果）之后，投资者将重点转向即将公布的主要财报。重点在于大型科技公司的季度业绩：谷歌母公司Alphabet、微软和Meta将在周二和周三发布财报，亚马逊将在周四加入。 这些巨头将在很大程度上为纳斯达克和标准普尔500指数定调：强劲的财报将增强风险偏好，而任何一家公司的失望表现都可能提高谨慎情绪，并促使科技股的获利回吐。
- 欧洲：西欧在10月26日是一个假日，因此企业日历中没有新动态。从下周一开始，Euro Stoxx 50的领军者将发布一波财报。投资者将评估国际银行汇丰的最新业绩，然后是工业公司和汽车制造商的第三季度财报。到周中，几个主要银行和保险公司也将发布他们的数据。一个重要的问题是高利率和经济下滑对公司利润的影响。若出现积极的惊喜，将支持欧洲指数，而令人失望的结果可能会增加个别股票和行业的波动性。
其他地区与指数：Euro Stoxx 50，Nikkei 225，MOEX
- Euro Stoxx 50：在周日没有新消息的情况下，Euro Stoxx 50开周时将以外部市场为导向。投资者希望得到积极的信号，但不应忽视来自美国或中国的疲弱数据可能抑制增长。
- Nikkei 225（日本）：周一东京将反映周末的新闻。由于强劲的公司报告和资本流入，Nikkei 225在过去几个月上涨。如果没有出现戏剧性的负面意外（如日元暴涨或来自中国的疲弱数据），上涨趋势将会持续，但日本银行会议的临近限制了市场活动。
- MOEX（俄罗斯）：在开周时，俄罗斯市场将在外部因素与内部因素之间进行权衡。积极的外部环境（如金属价格上涨、冲突降级）将支持股票上涨，而低原油价格和高央行利率则限制了上涨，尤其是在能源行业。莫斯科交易所的基本面保持相对稳定，但任何商品波动或新闻可能会迅速调整其动态。
每日总结：投资者关注的要点
- 1) 中央银行：美联储和日本银行在未来几天的决策是市场的关键触发因素。美联储关于政策变动的任何暗示（如持续暂停或准备降息）将立即反映在债券收益率、美元和成长型股票上。同样，如果日本银行暗示将结束超宽松政策，则会引发日元及日本资产评估的波动。
- 2) 大型科技公司的报告：Alphabet、微软、Meta和亚马逊等巨头的季度业绩可能将焦点从宏观经济风险转移至企业趋势。重要的是，不仅要关注利润，还要侧重于管理层的前景预测。行业领导者的强劲财报将支持纳斯达克和标准普尔500指数，而任何一方的显著失误都可能增强谨慎情绪并引发技术领域的获利回吐。
- 3) 原油与黄金：原油价格的持续下滑具有双重影响。低能耗品降低了成本并抑制了通货膨胀（对商品进口商和债券市场利好），但减少了油气公司和出口国的收入。持有商品资产的投资者需要弄清楚当前价格下跌是否为暂时性，还是反映需求的持续下降。同时，创纪录的高价黄金信号高需求的避险工具——这一因素在资产配置中应予以考虑。
- 4) 风险管理：当前的暂停期是对投资组合进行审查的好时机，以应对潜在的波动性。在前方，有重大事件：中央银行会议、主要公司的财报、可能的地缘政治消息。通过提前设定头寸的波动范围、调整止损和考虑对冲（黄金、期货、货币），投资者将更好地保护资本免受意外市场冲击。
