2025年股息日历：何时期待顶级发行人的支付
全球投资者正积极规划2025年的股息收入，依据俄罗斯主要公司的支付安排。理解关键日期，如除息日和登记日，以及发行人的特征和影响支付的宏观因素，将帮助有效分配资本，并避免因交易操作的技术细节和税务规划而造成的收入损失。
顶级发行人及支付时间表
天然气工业股份公司 (Gazprom)
- 除息日：2025年5月15日
- 登记日：2025年5月19日
- 支付日：2025年6月25日
- 股息收益率：12.5%
- 派息比率：80%
每年支付。过去五年，得益于成本优化和欧洲市场天然气价格上涨，股息增长超过35%。
卢克石油公司 (LUKOIL)
- 除息日：2025年6月30日
- 登记日：2025年7月4日
- 支付日期：2025年7月20日、12月20日
- 股息收益率：11.8%
- 派息比率：75%
半年支付可以平滑石油价格的季节性波动，并确保在年中和年底的稳定资金流入。
俄罗斯联邦储蓄银行 (Sberbank)
- 除息日：2025年4月1日、7月1日、10月1日、2026年1月1日
- 登记日：下一个交易日
- 支付日：登记日后一个月
- 股息收益率：9.6%
- 派息比率：50%
季度支付非常适合那些依赖于稳定现金流来覆盖日常开支的投资者。
诺华泰克公司 (NOVATEK)
- 除息日：2025年8月10日
- 登记日：2025年8月12日
- 支付日：2025年9月20日
- 股息收益率：9.2%
- 派息比率：65%
固定价格的液化天然气出口合同可预测地形成现金流，使公司能够提前规划支付。
俄罗斯电力公司 (Rosseti)
- 除息日：2025年10月5日
- 登记日：2025年10月7日
- 支付日：2025年11月15日
- 股息收益率：8.7%
- 派息比率：85%
政府支持和监管定价稳定地提高股东收益率。
关键概念
除息日
在此日期之后，股票购买者将不再获得股息。在这一天，股票价格会根据支付金额进行调整。
登记日
确定股东获得股息的日期。在除息日和登记日之间有2-3个清算日。
支付日
将股息转账到投资者账户的日期。登记日后可能需要长达两周的时间才能到账。
收益指标
股息收益率
\[DY = 每股股息 ÷ 股票价格 × 100%\]
派息比率
\[Payout ratio = 股息总额 ÷ 净利润 × 100%\]
行业及支付
| 行业 | 平均 DY | 平均派息比 | 支付类型 |
|---|---|---|---|
| 能源 | 10–12% | 70–85% | 年/半年 |
| 金融 | 8–10% | 40–60% | 季度 |
| 电力 | 8–9% | 75–85% | 年 |
| 电信 | 6–8% | 50–70% | 半年 |
| 消费品 | 5–7% | 30–50% | 年 |
宏观经济的影响
中央银行基准利率
加息会提高借贷成本，降低发行人的利润率，这可能抑制股息增长。
通货膨胀与卢布汇率
高通胀会降低股息的购买力，卢布升值会提高外币投资者的实际收益率。
除息日期的动态
天然气工业股份公司（Gazprom）示例
2021年5月，除息日当天股价下跌6%，但由于强劲的基本面，三周后恢复至之前的水平。
俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）示例
2024年1月，股价下跌5%，交易量减少25%，但在一个月内股价回升。
长期投资组合案例
阿列克谢的投资组合
60%的ETF投资于俄罗斯和全球市场，40%为股息股票。五年内总收益率为65%，其中由股息贡献25%。
玛丽亚的投资组合
70%的公司债券，30%的股息股票。五年内资本增长50%，股息贡献20%。
德米特里的投资组合
100%的投资于前五大股息股票。五年总收益率为40%，股息占30%。
日历自动化
Excel与Google Sheets
通过莫斯科交易所的API导入除息日期，设置条件格式以实现自动通知。
经纪API
使用WebSocket实时通知下一个除息日和登记日，直接发送至Telegram或移动应用。
监管环境与ESG
中央银行的规定
对利润支付要求的变更可能影响股息金额。2025年将实施不超过90%净利润的大型发行人的支付限制。
ESG因素
实施环保和社会举措的公司更少受到制裁，并且更常支持稳定的支付政策。
税务与投资账户
税务
- 俄罗斯居民：股息征收13%的个人所得税。
- 非居民：15%（或根据双重征税协议更低）。
投资账户
允许免除股息个人所得税，年内最高可抵扣100万卢布的投资额的13%税款。
投资者心理
下跌恐惧
投资者常在除息日因股价下跌而抛售股票。建议至少持有股票经过三个事件周期，以获取股息并避免交易损失。
长期思维
专注于稳定收入和支付增长，有助于降低情绪压力，提高投资组合的整体表现。
核心与卫星策略
核心
将60%-80%的资金投资于俄罗斯和国际市场的ETF以实现多样化。
卫星
将20%-40%投资于高收益和可预测支付的单独顶级发行人。
实际步骤
六个步骤
- 收集顶级发行人一年的除息日期。
- 计划在除息日前3-5个交易日进行购买。
- 开设投资账户以获取最大税收优惠。
- 按行业对投资组合进行多样化。
- 通过API实现股息计算器的自动化。
- 每个季度结束后重新平衡投资组合。
2026年预测
- 能源：在对天然气需求恢复的背景下，支付增长7%。
- 金融：支付稳定在55%的派息比率水平。
- 卢布升值至70 RUB/USD将提高外币投资者股息的实际收益率。
2025年股息日历是一个规划被动收入的工具，考虑到宏观经济、监管政策和个体战略。合理应用数据和自动化将帮助投资者实现支付的最大效果，并最小化技术和心理风险。
